Ali je cena bitcoina še vedno povezana s finančnimi trgi?

To je uvodnik mnenj Mika Ermolaeva, vodje odnosov z javnostjo in vsebine pri Kikimora Labs.

Postavitev konteksta: Osnove svetovnega gospodarstva

Gospodarstvo še vedno okreva po izbruhu COVID-19, saj se pojavljajo nove težave. Zdaj smo v času divje inflacije, ki jo centralne banke poskušajo odpraviti z zviševanjem obrestnih mer.

ZDA CPI podatki (indeks cen življenjskih potrebščin), objavljen 13. oktobra, je bil višji od pričakovanega (8.2 % medletno), kar je negativno vplivalo na ceno bitcoina. Toda inflacija ni edina težava, svetovno gospodarstvo se spopada tudi z energetsko krizo, ki zaradi močne odvisnosti od ruskega zemeljskega plina in surovin prizadene Evropo bolj kot ZDA.

Na vzhodni strani je vojna v Ukrajini s sankcijami proti Rusiji, ki so sledile, dodala dodatno geopolitično nestabilnost in gospodarsko negotovost. Poleg tega kitajska politika nič COVID-a moti dobavno verigo po vsem svetu in Evergrande privzeto spodkopava eno največjih svetovnih gospodarstev.

Če pogledamo glavne valute, je dolarski indeks videti močan v primerjavi z drugimi. Federal Reserve je novembra zvišala obrestne mere za 75 bazičnih točk, za toliko pa jih je dvignila tudi Bank of England. Namen te politike kvantitativnega zaostrovanja je zmanjšati ponudbo denarja in ublažiti cenovni pritisk. Verjetno se bo nadaljevalo v naslednjem letu in pozneje. Vendar sta svetovna recesija in tveganje stagflacije še vedno zelo močna, zato se nobena država morda ne počuti varno pred denarno politiko centralne banke.

Povezava Bitcoina z gospodarstvom

Izkazalo se je, da Bitcoin ni imun na ta svetovni pretres. Čeprav je bila cena v zgodnji fazi neodvisna od tradicionalnih financ, korelacija začela prikazovati leta 2016.

Zamisel o bitcoinu kot »digitalnem zlatu« je postala priljubljena, ker sta si oba delila pomanjkanje in težave pri pridobivanju (rudarjenju) ter izpolnjevala vlogo hranilca vrednosti. Ker mnogi na bitcoin gledajo kot na tvegano sredstvo, je postala vidna njegova korelacija z S&P 500 in Nasdaq-100 – nič drugače kot pri tradicionalnih delnicah.

V času pisanja je 40-dnevna korelacija cene bitcoina z zlatom dosegla 0.50 (potem ko je bila avgusta približno nič). Po navedbah Alkesh Shah in Andrew Moss, strategi iz Bank of America:

"Upočasnjujoča se pozitivna korelacija s SPX/QQQ in hitro naraščajoča korelacija z XAU kažeta, da lahko vlagatelji na bitcoin gledajo kot na sorazmerno varno zatočišče, saj se makro negotovost nadaljuje in je treba še videti dno trga."

Negativni dogodki

Obstaja nekaj makroekonomskih dejavnikov v širšem ekosistemu kriptovalut, ki so prispevali k padajočemu trgu: Kolaps Terra/LUNA, prisilna likvidacija Kapital s tremi puščicami in stečaj Celzija biti glavni.

O dohodni predpisi za rudarjenje bitcoinov s strani EU in tok kriza dobičkonosnosti Upoštevati je treba tudi rudarjenje bitcoinov.

Bitcoin: sedanjost in prihodnost

Kljub vsem zgoraj navedenim neželenim dogodkom je bitcoin nekako obdržal svojo ceno v razponu od 19,000 do 20,000 $ z rekordno nizko volatilnostjo. Trenutno opažamo nenavadno stabilnost cene bitcoina, v zadnjem času celo ustrezna volatilnost britanskega funta.

Nasprotno, delnice so bile deležne visoke volatilnosti in hitrega gibanja cen, tudi po špekulacijah o prihodnjih odločitvah Feda. Po navedbah Bloombergov glavni strateg za surovine Mike McGlone, zato lahko bitcoin po strmem znižanju naraste in sčasoma premaga indeks S&P 500. Verjame, da mu lahko končna ponudba in deflacijski pristop pomagata, da si povrne prejšnje ravni cen.

Od zadnjega bliskovitega padca sredi junija je bila cena precej stabilna, vendar vemo, da le redko miruje predolgo. To pomeni, da se verjetnost nenadnega (bikovskega ali medvedjega) zloma sčasoma poveča. Dlje kot bo cena mirovala, močnejši bo preboj.

Poleg tega Odprto zanimanje za terminske pogodbe BTC je višje kot kdaj koli prej, pri čemer so likvidacije dosegle rekordno nizko vrednost. Tukaj se kopiči veliko likvidnosti, kar pomeni, da bo še močnejši impulz, ko se bo cena spet začela premikati.

Po besedah ​​stratega Benjamin Cowen, se pričakuje, da se bo bitcoin dvignil na "pošteno vrednost", potem ko je padel za dodatnih 15 %. "Trenutno podatki kažejo, da smo približno 50 % podcenjeni v primerjavi s pošteno vrednostjo." Cowen meni, da bomo morda morali počakati do začetka leta 2024, da bomo videli to rast.

Strateg Goldman Sachsa Kamakshya Trivedi ima drugačen pogled, ki trdi, da je indeks ameriškega dolarja, ki kaže rekordne vrednosti od leta 2002, lahko slaba novica za trenutno medvedji bitcoin.

Medvedji scenarij: Ali se lahko padec leta 2018 ponovi?

Nekateri analitiki so se spraševali, ali se lahko scenarij iz leta 2018 (nizka volatilnost, nato velik padec cene) ponovi danes, ker so razmere na trgu precej podobne. Imamo enak 10-odstotni razpon trgovanja in vemo, da se bo kmalu nekaj zgodilo.

Izjemna razlika med obema cikloma je, da se je leta 2018 povečalo število naslovov, poslanih na promptne borze, medtem ko v našem trenutnem ciklu opažamo, da se likvidnost odmika od borz in ni ustvarjenih veliko novih naslovov. Po mnenju a CryptoQuant analitik, naj bi to pomenilo, da podobnemu scenariju kot leta 2018 ne bomo priča.

Kaj pa Uptober in Moonvember?

Zgodovinsko oz. Četrto četrtletje je odličen čas za bitcoin, z naraščajočimi trendi, ki se začnejo oktobra in povečujejo novembra. Tako sta bila meseca oktober in november pogovorno preimenovana v »Uptober« in »Moonvember« – vsaj to se je zgodilo leta 2021.

Ali lahko v letu 4 še pričakujemo tako rastoče Q2022? Težko je reči, vendar si je zaradi neugodnih makroekonomskih razmer in geopolitičnih vprašanj težje predstavljati enak dvig, kot smo ga videli lani. Navsezadnje trg bitcoinov upada že 10 zaporednih mesecev in trenutno ne vidimo nobenega posebnega znaka okrevanja.

Upoštevati moramo tudi, da lahko kljub negativnemu globalnemu scenariju vloga bitcoina kot »varno zatočišče« prispeva k dodatni moči cene, zlasti v teh težavnih časih.

Analiza izmenjave podatkov

Podatki o likvidaciji na borzi Bitfinex so bili analiziral filbfilb. Zaključil je, da bi imel preboj navzgor manjši zagon kot preboj navzdol. Pravzaprav je likvidnost nad 20,500 $ večinoma 10-kratna, medtem ko je likvidnost pod 18,000 $ pretežno 10-kratna, 5-kratna in 3-kratna, kar pomeni, da bi bil bikovski preboj "manj brutalen" kot medvedji.

Sklepi

Trenutno smo priča obdobju zastoja na trgu bitcoinov. Cena bitcoina se mora po dveh mesecih konsolidacije znova začeti premikati. Splošni gospodarski scenarij sploh ni videti bleščeč in bitcoin je povezan z dogodki v resničnem svetu, vendar lahko vlagatelji še vedno prepoznajo digitalno zlato, vlogo varnega zatočišča najbolj priljubljene kriptovalute. Pričakuje se močan preboj cene bitcoina z novo prihajajočo volatilnostjo.

Možni scenariji so lahko: hitra zavrnitev in nato bikovsko okrevanje (Odboj v obliki črke V) ali daljši in globlji zlom cene po preboju ravni upora 19,000 $.

Karkoli se zgodi, bo bitcoin še naprej najbolj inovativna tehnologija zadnjega desetletja, ki omogoča finančno svobodo in neposreden nadzor nad lastnim premoženjem. Bitcoin je bil v zgodovini priča številnim močnim medvedjim obdobjem in si je vedno opomogel od njih.

To je gostujoča objava Mikea Ermolaeva. Izražena mnenja so v celoti njihova lastna in ne odražajo nujno mnenj BTC Inc. ali Bitcoin Magazine.