Minimalizem
FX trgi so bili v zadnjih nekaj letih priča hitri tehnološki prenovi. Digitalno
preoblikovanje vrednostne verige FX v preteklih letih je pripeljalo do sofisticiranega predtrgovanja
analitiko, elektronske izvršilne mehanizme, inovativno obvladovanje tveganj in visoko
avtomatizirani delovni tokovi po trgovanju. Na tehnologijo in analitiko ne gledamo več kot na stran
temveč kot gonilna sila za preoblikovanje poslovanja in trgovanja. Algoritemsko trgovanje
je vznemirljivo nastajajoče področje, ki se je v zadnjih nekaj letih hitro razvilo, zlasti na področju FX
promptno trgovanje. Obstaja močan trend večje razdrobljenosti v FX
trgi in algoritmi izvajanja (EA) se pojavljajo kot orodja za pomoč uporabnikom z združevanjem
likvidnost in olajšanje dostopa do različnih likvidnostnih bazenov, kar bi bilo nemogoče
ročno. EA lahko uporabnikom pomagajo zmanjšati vpliv na trg in hkrati zmanjšati transakcijske stroške
izboljšanje doslednosti izvajanja in izpolnjevanje zahtev za najboljše izvajanje. Vendar pa EAs
niso nobena rešitev in njihova uporaba povzroča edinstvena tveganja in izzive, ki jih upravičujejo
natančno spremljanje.
Kaj je algoritmično trgovanje?
Na najosnovnejši ravni algoritemsko trgovanje vključuje uporabo računalniškega programa
po vnaprej določenem nizu navodil za sklenitev posla. Vendar je "algoritem" preobremenjen
beseda, katere pomen je odvisen od konteksta. Večina ljudi o algoritmih razmišlja kot o
najboljša naložbena strategija sprejemanje naložbenih odločitev, kot je čas naročila, kako
vstopni ali izstopni položaj itd. Vendar pa obstajata še dve dodatni pomembni plasti, tj
algoritem izvajanja (EA) in usmerjevalnik pametnih naročil (SOR).
Na primer, recimo, da se strategija hedge sklada izvaja znotraj algoritma in se odloči kupiti 500
milijonov EUR/USD za odprtje pozicije. To bi predstavljalo nadrejeno naročilo od
naložbena strategija. Ker je naročilo preveliko in bi ga lahko dali neposredno na trg
povzroči neugoden vpliv na trg, je predan EA. EA bi običajno deloval naprej
naročilo za nekaj minut in razrežite to veliko »nadrejeno« naročilo, da ustvarite več manjših
“otroška” naročila. Ta podrejena naročila bi bila nato običajno prenesena na tretjo plast
pametni usmerjevalnik naročil (SOR), ki podrejena naročila postavlja na več mest trgovanja
dokončati in vezati končno izvedbo.
V skladu s poročilom BIS za leto 2020 o algoritmih izvrševanja FX in delovanju trga, »Izvrševanje
algoritmi (EA) so avtomatizirani trgovalni programi, namenjeni nakupu ali prodaji vnaprej določenega
znesek vrednostnih papirjev ali deviz v skladu z nizom parametrov in navodili uporabnika. V nasprotju
na druge običajne vrste algoritmov, kot so algoritmi za ustvarjanje trga ali oportunistični algoritmi,
edini namen EA je čim bolj optimalna izvedba posla.”
Poročilo navaja: »FX EA so se začeli uporabljati pred več kot 10 leti in danes predstavljajo
ocenjeno na 10–20 % svetovnega promptnega trgovanja z devizami ali približno 200–400 milijard USD v
dnevni promet."
Čeprav na deviznih trgih ni tako razširjeno kot na delniških trgih, algo trgovanje počasi dohiteva in
samo vprašanje časa je, kdaj se bo razvila kot glavni steber v globalnem FX. Po najnovejšem
poročila so veliki ponudniki algo in večbančne platforme poročali o doslednem povečanju
količine algo v zadnjih nekaj letih.
Kaj je usmerjanje vzpona?
Naraščajoče sprejemanje FX EA v zadnjih letih je mogoče pripisati več dejavnikom.
Prvič, naraščajoča elektronifikacija deviznega trga, zlasti na deviznih mestih, kjer lahko likvidnost
dostopati prek več trgovalnih platform.
Regulativni nadzor je bil še en dejavnik, ki je spodbudil udeležence, da so sprejeli EA.
Nakupna stran je zdaj bolj odgovorna za to, kako izvaja FX posle. “Najboljša izvedba”
zahteve, ki jih je v Evropi in drugod v različnih oblikah uvedel MiFID II, so vodile nakupovalno stran
zahtevati več preglednosti in avtomatizacije v procesu izvajanja. Čeprav je
Zahteva za najboljšo izvedbo trenutno izvzema promptno trgovanje na deviznih tečajih, vendar je to močno
vplivalo na to. Poleg tega bo kodeks ravnanja FX Global spodbudil sprejetje algo.
Širjenje več mest trgovanja, kot so enobančne platforme, več bank
platforme, ECN, neposredno trgovanje itd., je povzročilo razdrobljenost devizne likvidnosti.
Krmarjenje po tem zaprtem trgu je nemogoče ročno; EA pomagajo uporabnikom premostiti vrzel in
dostopajte, spremljajte in izvajajte na razdrobljenem deviznem trgu. Ironično je, da imajo tudi EA
prispeval k razdrobljenosti trga, trgovcem pa olajšal ponotranjenje manjših otrok
naročila.
Status Quo
Pandemija Covida in posledični skok volatilnosti sta povzročila povečano uporabo FX EA. The
udeleženci na trgu so cenili robustnost in rezultate izvajanja algov, zagotovljenih v
časi visoke volatilnosti. Vendar je bilo sprejemanje algo v FX razmeroma počasnejše.
The Finance Hive in Bloomberg sta nedavno objavila poročilo o njuni analizi ankete
odzivi 52 vodij trgovalnih miz na strani nakupa. Poročilo navaja, da je nakupna stran ZDA
v povprečju algoritmično izvršijo 25 % svojega toka, medtem ko njihovi evropski kolegi
izvedel 35 % svojega toka prek alg. 36 % vprašanih je pričakovalo, da se bo tok povečal
v naslednjih 12 mesecih. Poročilo ugotavlja, da 56 % udeležencev uporablja iskanje likvidnosti oz
implementacija pomanjkljivosti algos. Samo 13 % jih je uporabljalo algo TWAP in VWAP, pri čemer je bil poudarjen kupec
pristranskost v smeri zmanjševanja vpliva na trg in zmanjševanja zdrsa.
Nakupna stran postaja vse bolj zahtevna in ocenjuje uspešnost
njihove produktivne EA-je in ocenjevanje njihovih ponudnikov, njihovo razvrščanje in razvrščanje po stopnjah za prihodnje naročilo
tok. Pomembne meritve uspešnosti po trgovanju vključujejo stopnjo izpolnitve v primerjavi z referenčnimi stopnjami,
zajemanje razmika, zapolnitev prizorišč, hitrost izvedbe in prevrednotenja po izvedbi.
Ker nakupna stran raziskuje alternativne vire likvidnosti, preglednost in lažjo izvedbo
integracijo algo s svojim tehnološkim skladom, ponudniki algo, kot so banke in neodvisni
prodajalci so ustrežljivi. Vlagajo v izboljšanje delovanja svojih obstoječih algov
na eni strani, medtem ko na drugi širijo svojo zbirko algo. Banke, kot so Citi, ANZ, Barclays,
BNP itd. je dodal nove algo ponudbe za svoje stranke. Commerzbank je pred kratkim začela delovati
z izdelkom FXall Forward First Fixing (FFF), ki namerava zmanjšati stroškovno negotovost za
algo stranke. Nedavno je prišlo do izbruha števila neodvisnih ponudnikov algo
strankam zagotavljajo potrebna tehnološka in podporna orodja za algoritemsko izvajanje.
Tveganja
Operativna tveganja, ki nastanejo zaradi nedelovanja algoritmov, je treba ocenjevati in aktivno izvajati
uspelo. Ponudniki morajo pred tem temeljito preizkusiti EA v simulacijskih okoljih
njihovo vključitev v produktivne sisteme. Izklopna stikala in drugi odklopniki morajo biti
nameščen za preprečevanje nenamernega vedenja.
EA uporabnike izpostavljajo tržnemu tveganju v nasprotju s trgovanjem po ceni prenosa tveganja. The
udeleženci morajo razumeti in sporočiti svoje vloge in zmogljivosti (agent,
glavnica ali hibrid) pri medsebojnem trgovanju. Ključni element je, kako so tveganja razdeljena.
V večini primerov uporabniki prevzamejo tržno tveganje, ponudniki pa kreditno in operativno
tveganje.
Cesta naprej
Sprejetje EA v prihodnosti bi bilo odvisno od učinkovitosti izvajanja, ki jo EA zagotavljajo
uporabniki.
Prilagodljivost pri uporabi EA in boljša uporabniška izkušnja z več nadzornimi mehanizmi bosta
uporabnikom na voljo na različnih stopnjah delovnega toka izvajanja algo, kot so pred trgovanjem, med letom in
po trgovanju.
»Algo wheels« je prihajajoča tema v FX, ki avtomatizira dodeljevanje poslov
različne ponudnike likvidnosti in njihove EA ter hitro preklapljate z ene strategije na drugo.
Te se pogosto uporabljajo na delniških trgih in se zdaj širijo na FX. Algo kolo
uporaba bo udeležencem omogočila učinkovitost delovnega toka in rezultate, ki temeljijo na podatkih. Še več, to
seveda izpolnjuje regulativne zahteve glede najboljše izvedbe na strani nakupa.
Obseg NDF, s katerim se elektronsko trguje, narašča, zaradi česar je to potencialno področje rasti v prihodnosti
EA. Nekaj ponudnikov algo NDF ponuja osnovne strategije, vendar so začeli opažati precejšnje
glasnost se že povečuje. Vendar je sprejetje algo NDF še vedno v povojih, vendar ima veliko
obljuba za prihodnost.
Drugo nastajajoče področje je uporaba tehnik AI in ML pri oblikovanju in
razvoj EA. Pretekle podatke o izvajanju bi lahko uporabili za dinamično prilagajanje
algo odločitveni parametri na podlagi trenutnih tržnih razmer med izvajanjem. Naslednji
korak bo uporaba meritev izvajanja po trgovanju za ustvarjanje povratne zanke v predtrgovanje
analizo. Na primer, ko podjetje izvaja prek algo in likvidnostnih pogojev
spremembe, se lahko podatki vrnejo nazaj v sistem za ustvarjanje avtomatiziranih delovnih tokov, kjer
izvrševanje trgovanja je nedotaknjeno in izjeme se spremljajo.
Zaviti
Tehnološke inovacije so pripeljale do tega, da so devizni trgi daleč od popolnosti
glas, ki je do pred nekaj desetletji temeljil na velikem delu izvajanja
danes v elektronski obliki. Izvršilni algoritmi so naredili prehod iz delniških trgov v FX.
Zaradi ponujenih ugodnosti, kot je izboljšana, so hitro pridobili široko sprejetost
avtomatizacija, zmanjšan vpliv na trg, preglednost izvajanja in najboljša izvedba. Naslednji
val tehnoloških sprememb bo dvignil lestvico še višje z bolj izpopolnjenim algo
razvijajo modele in se podajo na nova področja rasti, kot sta Algo-wheels in trgovanje z NDF. Vse
te spremembe naj bi spodbudile nadaljnje sprejemanje in razvoj EA na deviznih trgih.
- Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Opolnomočite se. Dostopite tukaj.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
- PlatoESG. Avtomobili/EV, Ogljik, CleanTech, Energija, Okolje, sončna energija, Ravnanje z odpadki. Dostopite tukaj.
- BlockOffsets. Posodobitev okoljskega offset lastništva. Dostopite tukaj.
- vir: https://www.finextra.com/blogposting/24563/execution-algorithms—slice-dice-and-rejoice?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs
- :ima
- : je
- :ne
- :kje
- $GOR
- 10
- 12
- 12 mesecev
- 2020
- 35%
- a
- sprejem
- dostop
- dostopna
- Po
- Račun
- odgovorna
- dodano
- Dodatne
- Sprejetje
- škodljive
- Agent
- Avgust
- AI
- ALGO
- trgovanje z algo
- algoritem
- algoritmični
- algoritmično trgovanje
- algoritemsko
- algoritmi
- dodelitev
- že
- Prav tako
- Čeprav
- an
- Analiza
- analitika
- in
- Še ena
- uporaba
- približno
- SE
- OBMOČJE
- območja
- pojavijo
- AS
- ocenili
- Ocenjevanje
- At
- Avtomatizirano
- Avtomatizirano trgovanje
- avtomatizira
- Avtomatizacija
- povprečno
- nazaj
- Banka
- Banke
- bar
- Barclays
- temeljijo
- Osnovni
- BE
- postajajo
- bilo
- pred
- vedenje
- počutje
- merilo
- Prednosti
- BEST
- Boljše
- Billion
- za
- Bloomberg
- MOST
- poslovni
- vendar
- nakup
- Nakupna stran
- by
- prišel
- CAN
- zmogljivosti
- zajemanje
- primeri
- verige
- izzivi
- spremenite
- Spremembe
- otrok
- Citi
- stranke
- Koda
- kako
- Commerzbank
- Skupno
- komunicirajo
- računalnik
- Pogoji
- Ravnanje
- dosledno
- ozadje
- nadzor
- strošek
- stroški
- bi
- par
- Covidien
- ustvarjajo
- kredit
- Trenutna
- vsak dan
- datum
- Podatkov usmerjenih
- desetletja
- Odločitev
- odločitve
- zahtevno
- odvisno
- Oblikovanje
- zasnovan
- Mize
- neposredna
- neposredno
- pogon
- vozniki
- vožnjo
- 2
- med
- dinamično
- e
- EA
- učinkovitost
- učinkovitosti
- Electronic
- element
- drugje
- smirkovim
- okolja
- pravičnost
- Tržni kapital
- zlasti
- itd
- EUR / USD
- Evropa
- Evropski
- ocenjevanje
- Tudi
- evolucija
- razvil
- razvija
- Primer
- zanimivo
- izvršiti
- Izvaja
- izvedba
- obstoječih
- Izhod
- širi
- Pričakuje
- izkušnje
- raziskuje
- olajšanje
- Faktor
- Napaka
- Fed
- povratne informacije
- Nekaj
- FFF
- Polje
- izpolnite
- končna
- financiranje
- Finextra
- Firm
- prva
- Pretok
- za
- moč
- Obrazci
- Naprej
- razdrobljenost
- razdrobljeno
- iz
- izpolnjevanje
- delovanje
- Sklad
- nadalje
- Prihodnost
- prihodnjo rast
- FX
- FX trgi
- pridobljeno
- vrzel
- ustvarjajo
- daje
- Globalno
- več
- Pridelovanje
- Rast
- strani
- Imajo
- glave
- hedge
- hedge skladov
- pomoč
- visoka
- več
- poudarjanje
- Zgodovinski
- Panj
- Kako
- Vendar
- HTTPS
- Hybrid
- i
- ii
- vpliv
- Pomembno
- nemogoče
- in
- vključujejo
- povečal
- Poveča
- Neodvisni
- Inovacije
- inovativne
- v notranjosti
- Navodila
- integracija
- namerava
- v
- Uvedeno
- vlaganjem
- naložbe
- Naložbena strategija
- Ironično
- IT
- jpg
- Ključne
- Kill
- velika
- Zadnja
- plasti
- Led
- Stopnja
- finančni vzvod
- kot
- likvidnostno
- bazeni likvidnosti
- ponudniki likvidnosti
- v živo
- Long
- več
- je
- Izdelava
- upravljanje
- ročno
- Tržna
- tržnih pogojih
- vpliv na trg
- oblikovanje trga
- Prisotnost
- Matter
- kar pomeni,
- Mehanizmi
- Meritve
- minimiziranje
- Minute
- ML
- monitor
- spremljati
- spremljanje
- mesecev
- več
- Poleg tega
- Najbolj
- več
- morajo
- nastajajoče
- Nimate
- Kljub temu
- Novo
- Naslednja
- št
- opozoriti
- zdaj
- Številka
- of
- ponudba
- ponujen
- Ponudbe
- on
- ONE
- samo
- odprite
- nasprotuje
- or
- Da
- naročila
- Ostalo
- rezultatov
- več
- Remont
- Nadzor
- Pandemija
- parametri
- Udeleženci
- opravil
- preteklosti
- za
- performance
- Kraj
- Mesta
- dajanje
- Platforme
- platon
- Platonova podatkovna inteligenca
- PlatoData
- Bazeni
- Stališče
- mogoče
- po trgovanju
- potencial
- prevladujoč
- preprečiti
- Cena
- Postopek
- Izdelek
- produktivno
- programi
- zagotavljajo
- če
- ponudniki
- objavljeno
- Namen
- hitro
- dvigniti
- Lestvica
- hitro
- hitro
- Oceniti
- Cene
- nedavno
- Pred kratkim
- zmanjša
- Zmanjšana
- zmanjšanje
- rafiniranje
- regulatorni
- relativno
- poročilo
- Prijavljeno
- predstavljajo
- zahteva
- Zahteve
- potreben
- anketirancev
- rezultat
- Rezultati
- Rise
- narašča
- Tveganje
- upravljanje s tveganji
- tveganja
- cesta
- robustnost
- vloge
- usmerjevalnik
- deluje
- pravijo,
- Vrednostni papirji
- iskanju
- videl
- prodaja
- nastavite
- več
- deli
- primanjkljaj
- shouldnt
- pomemben
- Silver
- Simulacija
- saj
- sam
- Slice
- Zgrešen
- Počasi
- manj
- pametna
- prefinjeno
- Viri
- hitrost
- spike
- Komercialni
- Spot trgovanje
- sveženj
- postopka
- začel
- Države
- krmiljenje
- Še vedno
- strategije
- Strategija
- stres
- močna
- taka
- apartma
- podpora
- Preklop
- sistem
- sistemi
- Bodite
- tech
- tehnike
- tehnološki
- Tehnologija
- Test
- kot
- da
- O
- Prihodnost
- njihove
- Njih
- tema
- POTEM
- Tukaj.
- te
- jih
- mislim
- tretja
- ta
- temeljito
- skozi
- KRAVATA
- čas
- čas
- do
- danes
- tudi
- orodja
- proti
- trgovini
- s katerimi se trguje
- Trgovanja z dobičkom
- Trgovanje
- Trgovalne platforme
- transakcija
- transakcijski stroški
- prenos
- Preoblikovanje
- Preglednost
- Trend
- dva
- Vrste
- tipično
- Negotovost
- razumeli
- odvijanje
- edinstven
- dokler
- prihajajoče
- us
- Uporaba
- ameriški dolar
- uporaba
- Rabljeni
- uporabnik
- Uporabniška izkušnja
- Uporabniki
- uporabo
- uporabiti
- vrednost
- različnih
- podjetje
- Prizoriščih
- Proti
- preko
- Volatilnost
- prostornine
- način..
- šla
- kdaj
- medtem ko
- ki
- medtem
- katerih
- široka
- pogosto
- bo
- z
- priča
- delo
- potek dela
- delovnih tokov
- bi
- let
- zefirnet