Kaj je tokenizacija sredstev v resničnem svetu? Naslednji institucionalni megatrend

Napisal: Itai Avneri je namestnik izvršnega direktorja & COO pri INX. Je izkušen izvršni direktor z več kot 20-letnimi izkušnjami na področju financ in tehnologije. Kot namestnik izvršnega direktorja & COO pri INX je odgovoren za vodenje edinstvene ponudbe INX kot edine borze, ki ponuja kriptovalute, varnostne žetone in trgovanje s primarno ponudbo. Itai je diplomiral iz ekonomije in informacijske tehnologije na Ruppin Institute in MBA na Interdisciplinarni šoli. 

Industrija digitalnih sredstev je daleč napredovala, odkar je Satoshi pred 15 leti skupnosti cypherpunk napovedal Bitcoin. Močan znak te zrelosti se je pojavil v začetku leta 2024, ko je ameriška komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC) odobrila promptni sklad, s katerim se trguje na borzi (ETF) za trgovanje. Kmalu sem imel Bitcoin ETF začeli trgovati, ko so se titani na Wall Streetu, kot je izvršni direktor družbe Blackrock Larry Fink, preusmerili na tokenizacijo sredstev iz realnega sveta (RWA) kot naslednji megatrend, ki bo prevladoval na kapitalskih trgih. 

Medtem ko Bitcoin ETF in tokenizirani RWA pritegneta institucionalno pozornost in kapital, obstaja ena ključna razlika v njunih posledicah na trgih digitalnih sredstev. S tem, ko daje vlagateljem možnost, da postanejo izpostavljeni Bitcoinu, ne da bi se morali dotakniti verige blokov ali denarnice, Bitcoin ETF postavlja mejo med tradicionalnimi financami (TradFi) in decentralizirane finance (DeFi), s čimer ohranja tradicionalne vlagatelje izven širšega ekosistema Web3. 

Po drugi strani pa je tokenizacija most, ki bi lahko prinesel bilijone dolarjev iz TradFi v verigi, kar predstavlja resnično "najboljše iz obeh svetov" tako za vlagatelje kot lastnike sredstev. 

Kaj so tokenizirana sredstva iz resničnega sveta (RWA)?

Sredstva iz resničnega sveta so sredstva z notranjo vrednostjo v resničnem svetu, ki so bila vključena v verigo. Preprost način za razlago RWA ali tokeniziranih sredstev je "tradicionalna sredstva, pretvorjena v digitalne žetone v verigi blokov." 

Delnice, obveznice, tvegani kapital, nepremičnine, umetniška dela in blago so le nekatera sredstva iz resničnega sveta, ki so v obliki tokenizacije prenesena v verigo blokov. Za razliko od mnogih kripto sredstev, ki nimajo nobene osnovne vrednosti, je tokenizirana RWA podprta z realno vrednostjo in tokovi prihodkov, zaradi česar so privlačna izbira za zahtevne vlagatelje in institucije. 

RWA žetoni niso samo digitalne predstavitve; nosijo pravice in koristi, povezane s sredstvom, kot so dohodek od najemnin ali dividend. To omogoča tokenizacijo dividendnih delnic in državnih vrednostnih papirjev. Pravzaprav, tokenizirani državni vrednostni papirji so eden najhitreje rastočih primerov uporabe tokenizacije, z več kot 860 milijoni dolarjev skupne zaklenjene vrednosti. 

Kakšne so prednosti tokeniziranih RWA?

Tokenizacija ponuja več prednosti pred tradicionalnimi sredstvi, vključno z: 

• Demokratizacija: Tokenizacija demokratizira naložbene priložnosti, tako da širšemu krogu vlagateljev, vključno s tistimi z manjšim kapitalom, omogoča sodelovanje na trgih, kjer tradicionalno prevladujejo institucionalni ali premožni posamezniki.
• Frakcionalizacija: Frakcionalizacija: s frakcionalizacijo tokenizacija omogoča razdelitev sredstev na manjše enote, zaradi česar so naložbe visoke vrednosti, kot so nepremičnine ali umetnost, bolj dostopne in cenovno ugodnejše za posamezne vlagatelje.
• Programibilnost: Programabilnost: programljivost tokeniziranih sredstev omogoča vgradnjo kompleksnih funkcij in pravil neposredno v žeton, kar omogoča inovativne finančne produkte in poenostavljeno upravljanje sredstev.
• Avtomatizirana skladnost: Tokenizirana sredstva lahko avtomatizirajo skladnost z regulativnimi zahtevami, zmanjšajo upravno breme in tveganja neskladnosti s kodiranjem pravnih in regulativnih obveznosti v same žetone.
• Takojšnja poravnava: Tokenizacija olajša takojšnjo poravnavo transakcij, dramatično pospeši proces nakupa in prodaje sredstev, zmanjša tveganje nasprotne stranke in izboljša likvidnost na trgu.

Vse te prednosti skupaj zagotavljajo trgom, ki so tradicionalno nelikvidni, večjo likvidnost in učinkovitost. Moč tokenizacije je v njeni zmožnosti demokratizacije dostopa do naložb, ki so bile tradicionalno ekskluzivne zaradi visokih vstopnih stroškov ali regulativnih zapletenosti. Z odpravljanjem teh ovir tokenizacija odpira vrata širšemu krogu vlagateljev za sodelovanje na trgih, ki so bili prej nedosegljivi.

Nazadnje so žetoni RWA zgrajeni na pametnih pogodbah, ki avtomatizirajo skladnost in regulativne politike. Prav tako poenostavijo prenose procesov in poravnave (takojšnje poravnave), kar zmanjša čas in stroške. 

Vpogled v trg in napovedi 

Potencial tokenizacije sredstev je tolikšen, da BCG napoveduje do leta 16 bo tokeniziranih vrednostnih papirjev za več kot 2030 bilijonov dolarjev. Ta rast predstavlja znatno povečanje s 310 milijard dolarjev leta 2022, kar bi lahko do konca desetletja predstavljalo 10 % svetovnega BDP.

<!–

-> <!–

->

Citigroup predlaga da se približujemo prelomni točki, kjer bo obljubljeni potencial blockchaina znatno uresničen, merjen v milijardah uporabnikov in bilijonih dolarjev vrednosti. 

vir: Citigroup 

Nedavno poročilo Citigroupa navaja glavne gonilne sile za to preobrazbo, kot so sprejetje CBDC s strani velikih centralnih bank, tokenizacija sredstev v igrah na srečo in plačila na podlagi verige blokov. Predvideva, da bi lahko bilo do leta 2030 v večjih gospodarstvih v obtoku do 5 bilijonov dolarjev CBDC-jev, pri čemer bi bil pomemben del povezan s tehnologijo porazdeljene knjige. 

A Raziskava Bank of America (BofA). ocenjuje, da bodo tokenizirana sredstva v prihodnosti postala tako priljubljena, da se bo »portfelj žetonov« preprosto imenoval »portfelj«. Glede na njihovo poročilo o tokenizaciji: 

»Potrošniki lahko odprejo aplikacijo za preverjanje tržne vrednosti portfelja v realnem času, ki vključuje tokenizirane dolarje, delnice, podjetniške obveznice in deleže v skladu zasebnega kapitala in poslovnih zgradbah, ki se nahajajo na drugi celini. Znotraj iste aplikacije lahko ob 47.62765:5 prodajo 15 % svojega deleža v zasebnem kapitalu 20 različnim kupcem prek likvidnega sekundarnega trga s poravnavo v realnem času 24/7.”

Od resničnega sveta do verige blokov: razumevanje procesa tokenizacije

Žetoni RWA so zamenljivi žetoni, kot so žetoni ERC-20, vendar se tu podobnosti nehajo. Za razliko od žetonov ERC-20 so žetoni RWA običajno razvrščeni kot vrednostni papirji v večini jurisdikcij in morajo upoštevati okvire vrednostnih papirjev. 

Na primer, če bo žeton RWA na voljo v ZDA, mora:

• biti registriran ali izvzet iz registracije v skladu s smernicami SEC
• upoštevajte zahteve KYC/AML
• Na trg naj vas pripelje registriran posrednik. 
• Biti kotiran na borzah, registriranih kot ATS pri SEC in FINRA. 
• Imeti registriranega posrednika za prenos, ki upravlja tabelo omejitev sredstva.

Izdajatelj žetonov RWA bo morda moral pripraviti tudi pravne dokumente, kot so PPM (memorandum o zasebni umestitvi) in naročniške pogodbe. 

Na tehnološkem področju so sredstva iz resničnega sveta predstavljena kot zamenljivi žetoni v verigi blokov. Uporaba posebnih standardov žetonov, kot sta T-Rex in ERC-1404, ki omogočajo edinstveno identifikacijo in lastništvo. Ti standardi zagotavljajo način za ustvarjanje žetonov, ki so skladni z različnimi predpisi, kot sta zakoni KYC (Know Your Customer) in AML (Anti-Money Laundering), zaradi česar so primerni za tokeniziranje sredstev iz resničnega sveta (RWA) na pravno skladen način.

Zaradi zapletenosti postopka tokenizacije se večina izdajateljev običajno odloči za sodelovanje z ekipo strokovnjakov, ki jim pomaga, kot je INX, ki ponuja komplet za tokenizacijo s polno storitvijo, skladen s predpisi SEC. Imeti partnerja, ki je dobro seznanjen s tehničnimi in pravnimi vidiki tokenizacije RWA, je ključnega pomena za njihovo uspešno uvedbo na trg. 

Bo leto 2024 leto razcveta RWA? 

Leto 2023 je bilo odlično leto za sredstva v resničnem svetu in tokenizacijo, pri čemer je skupna vrednost RWA, zaklenjenega v DeFi, narasla za osupljivih 7.5-krat in dosegla približno 5.6 milijarde USD po podatkih DefILlame. Vsi prsti kažejo, da bo leto 2024 še eno prelomno leto za sredstva iz resničnega sveta. Institucije, ki jih žene želja po ustvarjanju likvidnosti za tradicionalno nelikvidna sredstva in racionalizaciji njihovih procesov, bodo še naprej sprejemale tokenizacijo kot odgovor na modernizacijo kapitalskih trgov. 

Predstavljena slika prek Unsplash.

• Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Opolnomočite se. Dostopite tukaj.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
• PlatoESG. Ogljik, CleanTech, Energija, Okolje, sončna energija, Ravnanje z odpadki. Dostopite tukaj.
• PlatoHealth. Obveščanje o biotehnologiji in kliničnih preskušanjih. Dostopite tukaj.
• vir: https://www.cryptoglobe.com/latest/2024/01/what-is-real-world-asset-tokenization-the-next-institutional-megatrend/