Kaj morate vedeti o dinamiki razpolovitve bitcoina | Ledger

Prepolovitev Bitcoina je najbolj pričakovan dogodek v Bitcoin prostoru. Vsaka prepolovitev Bitcoina v preteklosti je sprožila večje povpraševanje po Bitcoinu, spremenila finančno situacijo kripto rudarjev in zvišala ceno prvega kripto žetona na svetu. 

Ker se bliža nova prepolovitev bitcoina, moramo raziskati notranje delovanje tega dogodka in prihodnjo dinamiko.

Kaj Bitcoin Mining v resnici je

Bodimo jasni: rudarjenje bitcoinov ostaja na splošno napačno razumljen koncept. Čeprav jih pogosto dojemajo kot rudarje, ki rešujejo zapletene matematične uganke za odklepanje novih blokov, je resničnost veliko bolj zapletena.

Med procesom rudarjenja rudarji zberejo seznam transakcij, ki so jih podpisali uporabniki, potrdijo njihovo legitimnost, sestavijo blok s temi transakcijami in ga nato dodajo v verigo. Da bi to uspešno naredili, morajo rudarji dokazati, da so opravili določeno količino računalniškega dela. Ta postopek vključuje iskanje vhoda za zgoščevalno funkcijo, tako da nastali izhodi kažejo določeno lastnost, kot je več začetnih '0' v izhodu. Funkcija zgoščevanja je takšna, da ni (znanega) učinkovitejšega načina za iskanje takega vnosa, razen poskusiti veliko vnosov. Več vhodov kot rudarji testirajo, več možnosti imajo, da najdejo primernega. Takoj ko rudarji najdejo tak vnos, objavijo blok in prejmejo nagrado s protokolom Bitcoin. To iskanje je mogoče izvesti na katerem koli računalniku. Vendar pa rudarji potrebujejo strojno računalniško veliko zgoščevalnih funkcij in porabo minimalne energije, da povečajo možnosti za rudarjenje bloka. 

Raziskovanje denarnih pravil Bitcoina

Ena od glavnih prednosti omrežja Bitcoin je njegova matematično zasnovana, decentralizirana denarna politika. V procesu rudarjenja, ki sem ga pravkar razložil, se nov blok Bitcoin ustvari vsakih deset minut, nagrada Bitcoin pa se nato podeli rudarjem, ki so našli blok. Ko se hashrate poveča, se bloki rudarijo hitreje. Da bi ohranili pogostost, se težavnost rudarjenja bloka prilagodi vsakih 2016 blokov. Vsak posamezen bitcoin v obtoku je bil skozi čas že izrudiran in prenesen med naslovi. V matematičnem smislu je denarno politiko Bitcoina mogoče razumeti s to formulo: 

Ta formula pomeni, da rudarji zbirajo nagrade v 32 rednih obdobjih, od katerih vsako traja 210,000 blokov. Te nagrade so se začele pri 50 blokih na začetku Bitcoina in se nato občasno prepolovijo vsaka štiri leta, kar je ravno razlog, zakaj se učinek prepolovitev sčasoma eksponentno zmanjša. Polovica celotne ponudbe Bitcoin (10.5 milijona blokov Bitcoin) je bila izdana v prvem ciklu. V naslednjem ciklu je bilo izdanih 5.25 milijona blokov Bitcoin. V trenutnem ciklu je bilo izdelanih 1.3 milijona blokov Bitcoin. Stopnja ponudbe bitcoinov se še naprej zmanjšuje, kar zmanjšuje vpliv dogodka prepolovitve. Takšna so pravila igre Bitcoin!

Kako rudarji bitcoinov postanejo donosni?

Da bi razumeli finančni položaj rudarjev, raziščimo njihovo poslovanje. Prvič, rudarji bitcoinov se soočajo z začetnimi fiksnimi stroški (CAPEX), ki vključujejo nakup materialov in specializirane strojne opreme, imenovane rudarji ASIC, katerih cena je odvisna od njihove specifične generacije. Novi rudarski stroji lahko izračunajo več zgoščenih vrednosti na enoto energije in, odvisno od povpraševanja, jasno funkcijo cene Bitcoina. Spodnji graf prikazuje stroške rudarja Antminer S9, ki sta ga nadomestila S17 in S19. Zanimivo je videti, da sprememba cene bitcoinov vpliva na ceno naprave v USD:

Poleg teh fiksnih stroškov (CAPEX) imajo rudarji znatne spremenljive stroške (OPEX), ki so stroški delovanja strojev. To je najpomembnejši strošek za rudarje, ker ga poganja cena električne energije. Rudarjenje bitcoinov zahteva le internetno povezavo, zato ga je mogoče namestiti kjer koli po svetu. Objekti za rudarjenje bitcoinov so največkrat nameščeni na lokacijah, kjer je cena električne energije nižja. Kar zadeva prihodke, so rudarji nagrajeni s protokoli, ko najdejo veljaven blok. Rudarji sodelujejo v združenjih, da izravnajo svoje prihodke, kjer so nagrade za bloke razdeljene med udeležence na podlagi njihovega sorazmernega prispevka k skupnemu hashrate-u. 

Od tu naprej je lažje razumeti poslovni model Bitcoin rudarjev, ki je sestavljen iz občutljivega ravnovesja med stroški strojne opreme, ceno električne energije in seveda nagradami Bitcoin. Na primer, strojna oprema ASIC zadnje generacije, kot je Bitmain S19, lahko računa s hitrostjo 110TH/s (110×10^12 H/s), medtem ko porabi 3.250 kW energije. Omrežje ponuja skupno nagrado 6.25 BTC vsakih deset minut pred razpolovitvijo, kar ustreza 900 BTC dnevno. Ta nagrada je razdeljena med udeležence v rudarskih bazenih glede na njihove hashrate. Skupni hashrate je približno 600EH/s (600*10^18 H/s). Z drugimi besedami, pred razpolovitvijo en S19 proizvede 0.165 milijona BTC na dan za porabo energije 78 kWh. Torej, če rudarji plačajo 1 kWh po 0.07 USD, je točka dobičkonosnosti ~32.000 USD na BTC. To tudi pomeni, da je po razpolovitvi točka dobičkonosnosti za rudarje ~64.000 $ pri tej dani ceni električne energije. 

Razpolovitev 2024: So rudarji dobili stavo?

Pomembno je omeniti, da se dinamika povpraševanja/ponudbe in finančni položaj rudarjev v tem ciklu razpolovitve močno razlikujeta. Ko so se zgodile pretekle prepolovitve bitcoinov, je bilo povpraševanje po bitcoinih veliko nižje od današnjega. V prejšnjih dogodkih razpolovitve so morali rudarji odklopiti nekatere svoje stroje, ker je cena električne energije postala višja od nagrad, ki so jih dobili s protokolom, kar je povzročilo padec hashratea, medtem ko je prepolovitev sprožila šok ponudbe in zvišanje cene Bitcoin, čeprav bi to povečanje lahko trajalo nekaj mesecev zaradi pojma o zalogah (rudarji bitcoinov prihranijo nekaj svojih bitcoinov, da jih lahko kasneje prodajo po potencialno višji ceni). Kasneje so rudarji bitcoinov spet postali donosni in so lahko več vlagali v pripomočke za rudarjenje bitcoinov, kar je spet povečalo hashrate.

Zanimivo je, da se dinamika povpraševanja/ponudbe, kot tudi splošna finančna situacija rudarjev, zelo razlikujeta, ko se bliža cikel prepolovitve 2024. Odobritev Bitcoin Spot ETF s strani SEC je dodala znatno povpraševanje po Bitcoinu, kar je dvignilo ceno na najvišjo vrednost v zgodovini Marca 2024. Povprečno dnevno povpraševanje po BTC iz ETF-jev se giblje okoli 2500 Bitcoinov, medtem ko se dnevno rudari 900 BTC. Poleg tega je Bitmain izdal svojo novo generacijo izdelkov za rudarjenje bitcoinov (S21), ki so skoraj dvakrat učinkovitejši od prejšnje različice. Posledično, ko se bliža prepolovitev leta 2024, smo priča znatnemu povečanju hashrate in občutnemu zmanjšanju nagrad za rudarje. Zahvaljujoč tej ravni povpraševanja brez primere in če bo cena bitcoina ostala vsaj nad 64 tisoč dolarjev, rudarjem ne bo treba odklopiti svojih strojev in prodati svojih prihrankov v bitcoinih, da bi preživeli po razpolovitvi. Z drugimi besedami, rudarji bodo kmalu dobili svojo stavo!

Po 21 milijonih — prihodnost Bitcoina

Vprašanje, ki podpira prihodnost bitcoina, je naslednje: ker se razpolovitve odvijajo vsaka štiri leta, kaj se bo zgodilo, ko rudarji ne bodo več prejemali nagrad za bitcoine, dogodek, ki se pričakuje do leta 2140, ko bo izdanih vseh 21 milijonov blokov bitcoinov? Razen če se cena Bitcoina ali njegova učinkovitost rudarjenja še naprej podvoji vsaka štiri leta, bi se lahko zgodil scenarij, po katerem bi hashrate upadel, kar bi ogrozilo varnost omrežja, saj rudarji ne bi imeli več spodbud za zavarovanje omrežja. 

Je ta scenarij usoden? res ne. Alternativni mehanizem, ki bi spodbudil rudarje, obstaja in temelji na transakcijskih provizijah. V tem sistemu lahko uporabniki svojim transakcijam pripišejo provizijo za vključitev v naslednji blok, kar rudarje spodbudi, da dajo prednost transakcijam z višjimi provizijami in učinkovito ustvarijo dražbo blokovnega prostora. Zanimivo je, ko je pisal belo knjigo o bitcoinih, je Satoshi Nakamoto predvidel, da bodo transakcijske provizije sčasoma izravnale nagrade rudarjem, ko se bo uporaba verige povečala, kar je delno že realizirano. Vendar je še vedno pomembno poudariti, da transakcijske provizije še vedno predstavljajo majhen delež prihodkov rudarjev, kot prikazuje ta graf:

Po drugi strani pa bi lahko ta dinamika, ki temelji na provizijah za transakcije, na koncu povzročila drage transakcije in poslabšala težave z razširljivostjo Bitcoina. Ta situacija poudarja kritični pomen izvajanja razširljivih rešitev Layer-2 prek protokola Bitcoin. Nekaj ​​projektov poskuša to doseči, vendar je naloga zaradi omejitev protokola Bitcoin zelo težka. Za razliko od Ethereuma Bitcoin ni Turing popoln, kar pomeni, da ne more izračunati generičnih programov. Pri poravnavi sloja 2 na osnovni verigi je treba preveriti veljavnost stanja sloja 2 na sloju 1 ali imeti možnost povrniti neveljavno stanje sloja 2. Zaradi omejitev izvajanja Bitcoin Layer-1, poravnava Layer-2 na Bitcoin ni enostavna in morda bo potrebna morebitna nadgradnja Bitcoin protokola.

Ob branju teh vrstic se boste morda vprašali: kakšna je prihodnost Bitcoin Layer-2? Jim bo uspelo premagati te izzive? To glavno temo bom obravnaval v svoji naslednji publikaciji. 

• Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Opolnomočite se. Dostopite tukaj.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
• PlatoESG. Ogljik, CleanTech, Energija, Okolje, sončna energija, Ravnanje z odpadki. Dostopite tukaj.
• PlatoHealth. Obveščanje o biotehnologiji in kliničnih preskušanjih. Dostopite tukaj.
• vir: https://www.ledger.com/blog-what-you-need-to-know-about-bitcoin-halving-dynamics