Kateri sektorji zagonskih podjetij so biki in medvedi na počasnem trgu naložbenega kapitala leta 2022?

Lani videl naložbe brez primere v startupe, pri čemer se zdi, da skoraj vsak sektor dosega nove rekorde glede financiranja.

To leto? Ne preveč. Tvegano financiranje na splošno upada med pretresi na javnem trgu, rekordno inflacijo in naraščajočo zaskrbljenostjo glede gospodarske recesije. Kljub temu izstopa več zagonskih sektorjev – bodisi po tem, da so še vedno uspešni, bodisi po tem, da jih je še posebej močno prizadel tvegani umik.

Sredi leta 2022 si podrobneje ogledamo nekaj najbolj rastočih in medvedjih startup industrij.

Kibernetska varnost: Še vedno vzpon, saj se grožnje nadaljujejo

Na vrhuncu tveganega trga lani je le nekaj sektorjem uspelo tako dobro kot kibernetska varnost. Industrija je dvignila a rekorden znesek tveganega kapitala in samorogi so bili kovani na navidezno tedenski osnovi. Tudi letos, ko se je trg tveganega kapitala obrnil, je kibernetska varnost rodila več kot ducat novi samorogi v prvih šestih in več mesecih leta.

Vlagatelji ne pričakujejo, da se bo to spremenilo, vendar obstajajo opozorila: vrednotenja se bodo umirila in zagonska podjetja na bolj nastajajočih področjih kibernetike se bodo verjetno soočila s težjimi časi zbiranja denarja.

»Vse, kar omogoča digitalno preobrazbo podjetja, bo še naprej financirano,« je dejal Alberto Yépez, soustanovitelj in generalni direktor pri Forgepoint Capital, ki je specializirano za naložbe v kibernetsko varnost in infrastrukturno programsko opremo.

Posebna področja, ki jih je prejšnji teden omenilo več VC RSA konferenca v San Franciscu je vključeval zagonska podjetja v prostorih DevSecOps – kjer je varnost integrirana v proces razvoja programske opreme – varnost v oblaku in kakršna koli tehnologija v zvezi z identiteto in avtentikacijo.

»Na koncu dneva je to kibernetska varnost v resnici, kajne?« je rekel Yépez. "Gre za identiteto in nadzor identitete."

Shay Michel, poslovodni partner v kibernetskem investicijskem podjetju Merlin Ventures, je dodal, da se tako kot večina proračunov na trenutnem trgu tudi varnostni proračuni zmanjšujejo. To bi lahko pomagalo nastajajočim tehnologijam v zvezi z umetno inteligenco in kibernetsko varnostjo, saj si oddelki IT prizadevajo za večjo avtomatizacijo, ko se viri zmanjšajo.

To pa ne pomeni, da bo tako kot lani. Leta 2021 novoustanovljena podjetja, ki so zahtevala vrednotenja na podlagi 50x ali 100x ARR, niso bila nič nenavadnega. Yépez je dejal, da bi morala podjetja zdaj pričakovati nekaj veliko več v skladu z najboljšimi podjetji na javnem trgu – približno 15x v naslednjih 12 mesecih.

"Trg se normalizira," je dejal Yépez.

V tako velikem sektorju, kot je kibernetska varnost, tudi ne bi smeli pričakovati, da bodo vsa področja industrije enako prizadeta. Novejše, globoke tehnologije v sektorju bi verjetno lahko doživele umik. Startupi, ki iščejo različne oblike šifriranja, kvantno varnost in tehnologijo, povezano s kripto in Web3, bi lahko opazili upočasnitev ali večji večkratni padec.

- Chris Metinko

Kripto: nasprotni vetrovi potiskajo proti ozemlju medveda

Ko že govorimo o kriptovalutah, je to področje, ki bi lahko nosilo glavno breme tega umika.

Industrija se sooča s popolnim viharjem vlagateljev, ki postajajo bolj konzervativni, svoje dobro oglaševane rastne bolečine, in preobrat v odnosu splošnega prebivalstva k temu, da je bolj naklonjen tveganju, ko se uveljavijo inflacija in višje obrestne mere.

Medtem ko nekateri trgi ostajajo optimistični, ostajajo cene tako bitcoina kot etra – dveh največjih kriptovalut – precej pod najvišjimi vrednostmi vseh časov. Nekateri, ki spremljajo sektor, mislijo, da je Bitcoin bi se lahko znižal proti 25,000 $ ali manj.

Čeprav cene kriptovalut niso neposredno povezane z naložbami tveganega kapitala, bi bilo neumno misliti, da se vlagatelji ne bodo umaknili vlaganju denarja v startupe, če bo dejanski trg kriptovalut še naprej padal.

Čeprav je bilo lani rekordno vloženih v prostor, letos je bilo že nekaj mehkobe in to bi se lahko nadaljevalo v drugi polovici tega leta.

- Chris Metinko

Biotehnologija: Ni imun na upočasnitev

Kar zadeva sektorje, biotehnologija ni bila najbolj prizadeta zaradi upočasnitve tveganega financiranja. Toda tudi to ni ostalo nepoškodovano.

Globalno financiranje biotehnoloških zagonskih podjetij je v prvih petih mesecih tega leta doseglo približno 24 milijard dolarjev. To je na dobri poti, da bo precej nižje od rekordne letne vsote v letu 2021, ki znaša okoli 72 milijard dolarjev.

Če pa se bo financiranje nadaljevalo s sedanjim tempom, bi lahko letne naložbe še vedno presegle skupno 2020 milijonov dolarjev za leto 49.

Tudi letos se nadaljujejo veliki krogi. V zadnjih nekaj tednih sta bila napovedana dva največja kroga: Odpornost, ponudnik bioproizvodne tehnologije, dvignil $ 625 milijone pri financiranju serije D in Ultima Genomics, razvijalec nizkocenovne platforme za zaporedje, je zaključil s približno 600 milijoni dolarjev.

Kljub temu zaprto okno IPO ostaja problem. Po doseganju rekordnih ravni v letu 2021 se je tempo biotehnoloških IPO-jev letos upočasnil.

Številni od tistih, ki so prišli na trg, medtem trpijo zaradi padlih cen delnic, ko se javna vrednotenja biotehnologije krčijo.

- Joanna Glasner

Naložba v električna vozila: upočasnitev njegovega premikanja

Medtem ko sektor električnih vozil že leta uživa naraščajoče ravni financiranja, naložbe tveganega kapitala v vesolje letos zaostajajo. V letu 2022 so podjetja na področju električnih vozil, ki jih podpira tvegani kapital, doslej zbrala skoraj 5.8 milijarde dolarjev v primerjavi s 7.7 milijarde dolarjev, zbranih v enakem obdobju lani, kažejo podatki Crunchbase.

Za to obstaja nekaj razlogov. Prvič, nekaj najbolj odmevnih podjetij za električna vozila, vključno z Lucidni motorji in Rivian, so v preteklih letih zbrali več kot milijardo dolarjev financiranja, vendar so zdaj javna podjetja.

Vendar imajo vlagatelji tudi vedno večjo naklonjenost tveganju do podjetij z električnimi vozili Garrett Nelson, višji analitik za raziskave kapitala, ki pokriva avtomobilski sektor v raziskovalnem podjetju CFRA. Obstaja tudi tveganje prekomerne nasičenosti trga električnih vozil glede na veliko število novih električnih modelov, ki naj bi v ZDA nastopili do konca prihodnjega leta.

"Vidite to v vrednotenjih, ki so se močno skrčila po vsem prostoru," je dejal Nelson. »Pogledate nekaj uspešnejših startupov in težave, ki so jih imeli, da bi povečali proizvodnjo, kot sta Rivan in Lucid. In mislim, da je zaradi tega veliko vlagateljev tveganega kapitala premor v smislu dajanja dodatnih naložb v prostor.«

Težave z vrednotenjem izhajajo iz "povečane gospodarske skrbi", tveganja grozeče recesije in avtomobilske proizvodnje, ki je zelo ciklična, je dejal.

Nelson je opozoril na nedavna poročila o Tesla, jasen vodja na področju električnih vozil, ki ustavlja zaposlovanje in razmišlja o odpuščanjih. Reuters je v začetku tega meseca poročal, da je izvršni direktor Tesle Elon Musk je v elektronskem sporočilu vodilnim povedal, da ima "super slab občutek" glede gospodarstva in da želi odpustiti 10 odstotkov osebja podjetja.

"Če so Teslini obeti tako mračni, se vlagatelji sprašujejo, koliko slabše bo za podjetje, ki je v začetni fazi ali sploh še ni v začetni fazi," je dejal Nelson.

- Sophia Kunthara

Proptech: Zagon se krepi kljub makroekonomskim težavam

Čeprav je nekatere sektorje prizadel očiten umik naložb tveganega kapitala, je nepremičninska tehnologija ostala odporna – celo presegla lansko leto, ki je bilo izjemno.

Po podatkih Crunchbase so v letu 2022 doslej zagonska podjetja na področju nepremičnin zbrala približno 12.4 milijarde dolarjev, kar je več od približno 11.4 milijarde dolarjev v enakem obdobju lani. Ta podjetja segajo od novoustanovljenih gradbenih podjetij do podjetij za financiranje nepremičnin.

Glede na Kunal Lunawat, poslovodni partner Agya Ventures, obstaja več razlogov za nadaljnje zanimanje za proptech kljub splošnemu upadu naložb tveganega kapitala.

Prvič, več zaposlenih je spet začelo delati v pisarnah, tudi s krajšim delovnim časom. Več je tudi pogovorov o trajnosti.

Gradbeništvo in pomanjkanje gradbene delovne sile je še vedno pereča tema.

Prav tako začenjamo videti več presečišča med fizičnim in virtualnim svetom skozi pogovore o metaverzumu, je dejal Lunawat.

"Če na nepremičnine gledate kot na razred sredstev, je to industrija vredna trilijone dolarjev," je dejal Lunawat. "Obstaja veliko prostora za rast nepremičninske tehnologije."

Pred petimi leti je bilo to še vedno "prvo vlaganje" v nepremičninski razred, je dejal Lunawat. Zdaj ni niti enega graditelja stanovanj ali druge zainteresirane strani, ki ga ne bi zanimalo, kaj se dogaja z nepremičninsko tehnologijo, saj so mnogi videli, kako je tehnologija koristila njihovim konkurentom.

To zanimanje zasenči vse, kar se dogaja v makroekonomskem okolju, na primer naraščajoče obrestne mere. Lunawat pričakuje več sredstev posebej na področjih enodružinskih hiš, gradbene tehnike in gostinstva.

"Letošnje leto je dejansko videti boljše za proptech v mnogih pogledih," je dejal.

- Sophia Kunthara

Programska oprema za podnebje: Še vedno vroče

Zagonska podjetja, ki se osredotočajo na podnebje, v zadnjih mesecih pridobivajo velike količine, tudi kot splošne pogodbe o tveganem financiranju.

Crunchbase vzorčni niz 27 podjetij financirana približno v preteklem letu, skupaj pritegnila skoraj 1.6 milijarde USD. Več kot polovica tega skupnega financiranja je prišla leta 2022, kar kaže na okrepljeno željo vlagateljev po prostoru podnebne programske opreme.

»To je zelo edinstven trenutek, v katerem je neverjetno veliko talenta. To je deloma razlog, zakaj ste videli, da teče več dolarjev,« je dejal Kiran Bhatraju, izvršni direktor podatkovne platforme komunalnih storitev, osredotočene na dekarbonizacijo Arcadia, ki je pristala 200 milijonov dolarjev v seriji E maja. "Obstaja več podjetij, v katera se vlaga."

Še en dejavnik, ki prispeva k naraščajočemu zbiranju sredstev, je obžalovanja vredno dejstvo, da novice o podnebju postajajo vse bolj črne. Od suše in vročinskega vala ameriškem jugozahodu do rekordne temperature na Arktiki grozijo, da bodo pospešile taljenje ledenika, podnebne spremembe spodbujajo povečan občutek nujnosti med vlagatelji, ki najbolj natančno spremljajo vesolje.

- Joanna Glasner

Ilustracija: Dom Guzman

• Coinsmart. Najboljša evropska borza bitcoinov in kriptovalut.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Razširjeno znanje. PROST DOSTOP.
• CryptoHawk. Altcoin radar. Brezplačen preizkus.
• Vir: https://news.crunchbase.com/startups/bulls-bears-venture-capital/