Brez večjega tveganja po kreativni prilagoditvi prilagodljivosti YCC BoJ – MarketPulse

• Japonska centralna banka je ohranila svojo izjemno ohlapno denarno politiko, vendar je izdala mlačno sokobno izjavo o uvedbi "prilagodljivega" programa nadzora krivulje donosa za 10-letni donos JGB.
• JPY se je okrepil, vendar ni povzročil razprodaje drugih referenčnih azijskih delniških indeksov.
• Nikkei 225 je uspelo zmanjšati izgubo znotraj dneva v višini -2.60 % in končal z manjšo magnitudo -0.4 %.
• Japonske banke so bile uspešnejše; TOPIX-17 Banks ETF je zrasel za +4.70 %.
• Novi YCC z "večjo prilagodljivostjo" lahko zmanjša špekulativne dejavnosti na terminskem trgu JGB.

Japonska centralna banka (BoJ) je v današnjem zaključku svojega julijskega MPM znova dokončno ohranila svojo izjemno ohlapno denarno politiko; ohranil kratkoročno ciljno obrestno mero nespremenjeno pri -0.1 % in ohranil donos 10-letne japonske državne obveznice pri približno 0 % z zgornjo in spodnjo omejitvijo 0.5 % na vsaki strani.

Poleg tega je BoJ v svojem zadnjem četrtletnem poročilu o obetih nadgradil svojo napoved mediane potrošniške inflacije (CPI) za poslovno leto 2023; Pričakuje se, da se bo osnovni CPI povečal na 2.5 % medletno (medletno) s predhodne napovedi 1.8 % medletno, temeljni CPI (brez sveže hrane in energije) pa se je prav tako dvignil na 3.2 % y /leto od prejšnje napovedi 2.5 % medletno.

Ni sprememb v napovedih mediane CPI za PL 2024 in PL 2025. Za PL 2024 napovedani osnovni CPI (1.9 % letno) in osrednji osrednji CPI (1.7 % letno), kot za PL 2025 napovedani osnovni CPI ( 1.6 % medletno) in osnovni CPI (1.8 % medletno).

Medtem se je srednja napoved realnega BDP za PL 2023 nekoliko znižala na 1.3 % medletno s prejšnje napovedi 1.4 % medletno. BoJ je ohranil svojo mediano napoved realnega BDP za PL 2024 in 2025 pri 1.2 % letno oziroma 1 % letno.

Zdi se, da na podlagi zadnjih napovedi inflacije in rasti BoJ meni, da se bo rast inflacije po poslovnem letu 2023 verjetno upočasnila v povezavi z blagim zmanjšanjem gospodarske rasti, kar nakazuje, da 2-odstotna ciljna inflacija v smislu vzdržnosti ni bila dosežena , in takšne napovedi podpirajo trenutni modus operandi BoJ, da vzdržuje svojo izjemno preprosto denarno politiko, v nasprotju s preostalimi drugimi razvitimi državami.

Zanimivo je, da je BoJ dobro znan kot predhodnik pri izvajanju "ustvarjalnih denarnih politik" in je izdal precej mlačno sokolovo izjavo o denarni politiki, ki je jasno navedla dve ključni točki.

Prvič, upravljal bo program nadzora krivulje donosa (YCC) 10-letnega donosa JGB z večjo prožnostjo, da se bo okretno odzval na navzgor in navzdol tveganja, kar pomeni, da kaže na potencialno odpravo trenutne fiksne zgornje in spodnje meje 0.5 % na obeh straneh (glejte spodnjo tabelo za več podrobnosti o novem prilagodljivem YCC).

Slika 1: Nov YCC Banke Japonske z večjim okvirom prožnosti (Vir: spletno mesto BoJ, kliknite za povečavo grafikona)

Drugič, BoJ bo ponudil nakup 10-letnih JGB z 1-odstotnim donosom vsak delovni dan prek nakupnih operacij s fiksno obrestno mero, kar subtilno nakazuje, da je »nova nevidna« meja zdaj nastavljena na 1 % v programu YCC.

Na splošno se zdi, da bo novi YCC z "večjo prilagodljivostjo", saj se ne zavezuje nobenim trdim zgornjim in spodnjim mejam, zmanjšal neželene špekulativne dejavnosti na finančnih trgih, zlasti terminske pogodbe JGB, ki bodo verjetno sprožile neugodne povratne zanke v druge razrede sredstev in realno gospodarstvo.

Brez večjega tveganja na azijski seji kljub nadaljevanju moči JPY

Slika 2: Manjši kratkoročni trend USD/JPY od 28. julija 2023 (Vir: TradingView, kliknite za povečavo grafikona)

Čeprav je USD / JPY je še naprej slabil (krepitev JPY) po zasedanju BoJ, kjer je včeraj, 27. julija, zdrsnil pod najnižjo vrednost zasedanja v ZDA pri 138.76, da bi natisnil nižjo najnižjo vrednost znotraj dneva pri 138.06 po ponovnem preizkusu 20-dnevnega drsečega povprečja, ki je ključnega pomena -terminalni odpor pri okoli 141.30 med današnjo azijsko sejo 28. julija v tem času pisanja.

V preteklosti je znatna nadaljnja krepitev JPY zaradi rahlega namiga o sokolski denarni politiki BoJ ponavadi sprožila tvegano vedenje, kjer so azijski delniški indeksi padli. V današnjem "subtilnem popravku" YCC je danes najslabši v azijski regiji Nikkei 225, ki je končal z dnevno izgubo -0.40 % (odstranjena veliko večja vrednost znotraj dneva -2.60 %), medtem ko so druge azijske referenčne delnice indeksi so v današnji seji večinoma trgovali z rastjo; Obesite indeks Seng (+1.45 %), indeks Hang Seng TECH (+3.00), kitajski CSI 300 (+2.3 %) in singapurski indeks Straits Times (+1 %) v tem času pisanja.

Japonske banke so bile uspešnejše

Tudi znotraj indeksa Nikkei 225 so tečaji delnic japonskih bank danes precej izstopali, pri čemer je bil borzni sklad TOPIX-17 Banks najuspešnejši med 17 sektorji TOPIX z dnevno rastjo +4.70 %, kar nakazuje, da so udeleženci na trgu predvidevajo izboljšanje neto obrestnih marž za japonske banke v novem "fleksibilnem" okolju YCC.

Slika 3: Glavni trend TOPIX-17 Banks ETF od 28. julija 2023 (Vir: TradingView, kliknite za povečavo grafikona)

S stališča tehnične analize je ETF TOPIX-17 Banks zasledil veliko najnižjo formacijo od septembra 2011, kar nakazuje, da morda sprejemanje majhnih korakov pri normalizaciji izjemno ohlapne denarne politike Japonske morda ne bo povzročilo negativnega učinka zmanjšanja tveganja. na japonskem delniškem trgu in celo na svetovni ravni z upoštevanjem trenutnega gibanja cenovnih akcij v glavnih navzkrižnih razredih sredstev.

Vsebina je samo za splošne informacije. To ni naložbeni nasvet ali rešitev za nakup ali prodajo vrednostnih papirjev. Mnenja so avtorji; ne nujno družbe OANDA Business Information & Services, Inc. ali katere koli njene podružnice, hčerinske družbe, uradnikov ali direktorjev. Če želite reproducirati ali ponovno distribuirati katero koli vsebino, ki jo najdete na MarketPulse, nagrajeni storitvi spletnega mesta z novicami in analizami forexa, blaga in globalnih indeksov, ki jo proizvaja OANDA Business Information & Services, Inc., dostopajte do vira RSS ali nas kontaktirajte na info@marketpulse.com. Obiščite https://www.marketpulse.com/ izvedeti več o utripu svetovnih trgov. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.

Kelvin Wong s sedežem v Singapurju je dobro uveljavljen višji globalni makro strateg z več kot 15-letnimi izkušnjami s trgovanjem in zagotavljanjem tržnih raziskav o devizah, delniških trgih in blagu. Kelvin Wong, strasten do povezovanja točk na finančnih trgih in izmenjave pogledov na trgovanje in naložbe, je strokovnjak za uporabo edinstvene kombinacije temeljnih in tehničnih analiz, specializiran za Elliottov val in pozicioniranje toka sredstev, da natančno določi ključne ravni obrata v finančnih trgih. Poleg tega je Kelvin v zadnjih desetih letih izvedel številne seminarje o tržnih obetih in trgovanju ter tečaje usposabljanja o tehnični analizi za tisoče trgovcev na drobno.

Najnovejše objave avtorja Kelvina Wonga (Poglej vse)

• Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Opolnomočite se. Dostopite tukaj.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
• PlatoESG. Avtomobili/EV, Ogljik, CleanTech, Energija, Okolje, sončna energija, Ravnanje z odpadki. Dostopite tukaj.
• BlockOffsets. Posodobitev okoljskega offset lastništva. Dostopite tukaj.
• vir: https://www.marketpulse.com/fundamental/no-major-risk-off-after-bojs-creative-ycc-flexibility-tweak/kwong