Offchain: Make Mine a Macro

Svet je v pravem stanju. Je finančna katastrofa neizogibna? In kaj bi to lahko pomenilo za kripto?

Če ste v zadnjem času kaj časa poslušali finančne strokovnjake, ste verjetno ugotovili, da je širši finančni sistem v slabem stanju. Kolikor lahko komu povem, instrumenti svetovnih financ počasi stopajo v brezno in nihče nima pojma, kako jih ustaviti.

To se vsaj zdi nekaj novega. Razen nekaj opaznih Cassandrov – in fantje so se veselili tega uspeha – se je zlom leta 2008 zgodil brez kakršnih koli spodbudnih dogodkov.

Ta kriza je po drugi strani zanič z neposrednimi vzroki. Na vrhu moje glave je: krvava posredniška vojna, ki naj bi svetovno gospodarstvo stala več kot 2 bilijona dolarjev; motnje v dobavni verigi zaradi kitajske politike Covid Zero in širše gospodarske upočasnitve; posledice tiskanja denarja brez primere med pandemijo; poboj na energetskih trgih zaradi sankcij Rusiji; izjemno agresivno zvišanje obrestnih mer, da bi se poskušali spoprijeti z nenadzorovano inflacijo; serija vročinskih valov, poplav, požarov in orkanov, ki se zgodijo enkrat v stoletju, zaradi česar se sprašujete, ali je morda kaj na tem podnebnem spreminjanju; in ameriški dolar Macho Man Randy Savage na preostalih svetovnih valutah.

To je veliko in po mnenju IMF je "najhujše šele pride”. Toda eno od prvih pravil vlaganja je, da če vsi vidijo, da prihaja, je malo verjetno, da se bo to dejansko zgodilo. Je res tako enostavno videti, kaj je za vogalom? In kje je v vsem tem kripto?

Korelacija ≠ vzročna zveza

Še preden je nastopilo sotočje sranja, ki se zgodi enkrat v generaciji, to je leto 2022, se je kriptovaluta že dolgo znašla pod vplivom vzpona in padca širšega razpoloženja vlagateljev – zlasti moči ali šibkosti ameriškega dolarja.

Medtem ko je bilo leto 2018 za kriptovalute ocenjeno kot "sesutje, ki smo ga morali doživeti" (in res smo), je bilo povezano s širšim, čeprav veliko manjšim upadom ameriški delniški trg. To je sovpadlo tudi z obdobjem rasti DXY – indeksa ameriškega dolarja. Ko je DXY spet začel upadati, je bilo zgodnje leto 2020 in vsi vemo, kako se je to izkazalo.

Če kaj, kot ustanovitelj BitMEX Arthur Hayes trdi, kriptovalute so vodilni svetovni kazalnik finančne evforije in mračnjaštva, izraz neoviranosti finančnega sistema – ali natančneje, neoviranih denarnih tokov.

In seveda, trenutno ta id ne dela prav veliko. A to je zato, ker se skriva pod posteljo in se trese od strahu, medtem ko koraki počasi škripajo po stopnišču.

Količina nad kakovostjo

Inflacija je kompleksna. Orodja, ki jih morajo vlade poskušati ukrotiti, niso. Po eni strani lahko centralne banke prilagajajo obrestne mere tako, da spodbujajo ali zavirajo gospodarsko aktivnost. Po drugi strani pa lahko vlada doda (kvantitativno sproščanje ali QE) ali odstrani (kvantitativno zaostrovanje ali QT) denar, da bi poskušala ohraniti stvari na poti.

Recept za boj proti visoki inflaciji je običajno zvišanje obrestnih mer in vključitev v napad QT, dokler "razmerje žrtvovanja" ne začne naraščati - ekonomist govori za "ljudje začnejo izgubljati svoje službe in se počutijo revne".

Toda zaradi zgoraj opisanih prepletenih kriz so številne vlade prisiljene vrniti k QE; Poglejte, Anglija je namenila 200 milijard funtov, da bi znižala račune za energijo, ali Ljudska banka Kitajske, ki podpira nepremičninski sektor. To se ne bi smelo zgoditi in vodi do nekaterih neprijetnih rezultatov, kot je zlom trga obveznic.

Izjema je Amerika, ki se drži načrta in poslabšuje negotov položaj za preostale svetovne valute. Ameriški dolar narašča proti najvišje vrednosti vseh časov, ki izvaža inflacijo v preostali svet in še povečuje posledice QE – učinke, ki jih nesorazmerno občutijo revnejše države in najbolj ranljivi v razvitih državah.

Kam gremo od tu?

Nič ni vklesano v kamen. Kriza ni vnaprej določena. Obstajajo pa tudi tisti, ki trdijo, da je to preprosto prepozen popravek trendov, ki jih je sprožil GFC (pomislite na naraščajoče cene nepremičnin in zavajajoče trge sredstev). Kljub temu svet nujno potrebuje offframp in vsi čakamo, kaj bi to lahko bilo. Putinov umik in/ali odstavitev bi bil dober začetek.

Če pa se optimizem vendarle vrne, bi lahko videli, da se na kripto trgih pojavijo prvi žarki. In če bo inflacija res slaba, je to lahko trenutek, ko so bile alternativne valute čakam na. Morda si ne želimo, da bi se to zgodilo, a živimo, kot pravijo, v času brez primere.

Luka iz CoinJarja

Storitve menjave digitalne valute CoinJar v Avstraliji upravlja CoinJar Australia Pty Ltd ACN 648 570 807, registrirani ponudnik menjave digitalne valute pri AUSTRAC; in v Združenem kraljestvu s strani CoinJar UK Limited (številka podjetja 8905988), ki ga je Urad za finančno poslovanje registriral kot ponudnika izmenjave kriptosredstev in ponudnika skrbniške denarnice v Združenem kraljestvu v okviru pranja denarja, financiranja terorizma in prenosa sredstev (podatki o plačniku ) Predpisi 2017, kakor je bil spremenjen (Referenčna številka podjetja 928767). Kot vse naložbe tudi kriptosredstva nosijo tveganje. Zaradi potencialne nestanovitnosti trgov kriptosredstev lahko vrednost vaših naložb znatno pade in povzroči popolno izgubo. Kriptosredstva so zapletena in v Združenem kraljestvu niso regulirana, zato ne morete dostopati do odškodninske sheme finančnih storitev Združenega kraljestva ali službe finančnega ombudsmana Združenega kraljestva. Uporabljamo tretje osebe za bančništvo, hrambo in plačilne ponudnike in neuspeh katerega koli od teh ponudnikov lahko povzroči tudi izgubo vašega premoženja. Priporočamo, da pridobite finančni nasvet, preden se odločite za uporabo svoje kreditne kartice za nakup kriptosredstev ali naložbo v kriptosredstva. Davek na kapitalski dobiček se lahko plača na dobiček.