v prvi del v tej seriji sem razpravljal o nedavnih obtožbah ameriške komisije za vrednostne papirje in borzo proti Coinbase in Binance, njihova nezmožnost ustreznega urejanja kripto industrije, zgodovina digitalnih sredstev v kongresnem zapisu in znaten upad omemb digitalnih sredstev s strani vlade ZDA.
V tem delu se bomo poglobili v posledice ukrepov SEC in raziskali alternativne pristope k regulaciji kriptovalut, ki bi lahko koristile industriji in njenim vlagateljem.
Komisija za digitalna sredstva
V trenutnem regulativnem okolju so očitne pomanjkljivosti in potreba po posebnem regulativnem organu za digitalna sredstva – takem, ki priznava edinstveno naravo digitalnih sredstev, spodbuja inovacije in ščiti vlagatelje v dinamičnem svetu kriptovalut.
Vse bolj očitno je, da je potrebna posebna komisija, morda 'Komisija za digitalna sredstva (DAC)' za nadzor nad to hitro razvijajočo se industrijo in za oblikovanje niansiranih regulativnih smernic, ki spodbujajo inovacije in hkrati ščitijo vlagatelje.
Howeyjev test in njegove omejitve
Howeyjev test, vzpostavljen leta 1946, je že dolgo standard za ugotavljanje, ali se sredstvo po ameriški zakonodaji šteje za vrednostni papir. To je pravni okvir, ki ga je določilo Vrhovno sodišče ZDA za določitev, ali je transakcija opredeljena kot "naložbena pogodba" in zato spada pod predpise o vrednostnih papirjih.
Test obsega štiri kriterije: vlaganje denarja, skupno podjetje, pričakovanje dobička in zanašanje na trud drugih. Neizpolnjevanje katerega koli merila pomeni, da sredstvo ni razvrščeno kot vrednostni papir.
Trdim, da Howeyjev test ni primeren za digitalna sredstva v letu 2023 glede na hitro razvijajočo se naravo kripto krajine in raznoliko funkcionalnost teh sredstev. Izvor testa je bil v času, ko so na finančnem trgu prevladovale tradicionalne naložbe, kot so delnice in obveznice, zaradi česar je slabo opremljen za obravnavo zapletenosti in odtenkov digitalnih sredstev.
Kot odgovor na tožbo proti SEC je Coinbase izdal naslednji videoposnetek, da bi prikazal svoje neuspešne poskuse slediti regulativnim smernicam v ZDA. V njem podjetje poudarja zastarelo naravo Howeyjevega testa in trdi, da je zaradi pomanjkanja jasnih regulativnih smernic ogroženih 1 milijon delovnih mest.
[Vgrajeni vsebina]
Ena od ključnih omejitev Howeyjevega testa je njegova osredotočenost na pričakovanje dobička, ki ni vedno v skladu z motivacijo tistih, ki se ukvarjajo z digitalnimi sredstvi. Uporabniki lahko kupijo in uporabljajo kriptovalute ali žetone iz različnih razlogov, ki niso povezani z dobičkom, kot je dostop do decentraliziranih aplikacij, sodelovanje pri odločitvah o upravljanju ali podpora določenim projektom in skupnostim.
Poleg tega je vloga »prizadevanj drugih« v kontekstu decentraliziranih omrežij pogosto nejasna, saj so ta omrežja odvisna od skupnih prizadevanj številnih posameznikov in subjektov, kar spodkopava centraliziran nadzor, ki je običajno povezan z vrednostnimi papirji.
Poleg tega Howeyjev test ne upošteva tehnološkega napredka in inovativnih funkcij, ki jih imajo zdaj digitalna sredstva. Koncepti, kot so pametne pogodbe, decentralizirane finance (DeFi) in nezamenljivi žetoni (NFT), nasprotujejo tradicionalnim definicijam vrednostnih papirjev, uporaba Howeyjevega testa za ta sredstva pa lahko povzroči regulativno prekoračitev in zaduši inovacije.
Ker kriptoekosistem še naprej raste in se razvija, postajajo omejitve Howeyjevega testa vse bolj očitne, kar poudarja potrebo po bolj prilagojenem in niansiranem pristopu k regulaciji, ki odraža edinstvene značilnosti digitalnih sredstev.
Posledice razvrščanja digitalnih sredstev kot vrednostnih papirjev
V skladu z obtožbo SEC proti Coinbase je platforma omogočila dostop do obstoječih vrednostnih papirjev kripto sredstev, s čimer je bila »popolnoma v pristojnosti zakonov o vrednostnih papirjih«. Če so digitalna sredstva opredeljena kot vrednostni papirji, bi za platforme, kot je Coinbase, veljali strožji predpisi, kar bi lahko oviralo inovacije in omejilo dostop potrošnikov do širokega nabora digitalnih sredstev. Ta prerazvrstitev bi lahko imela pomembne posledice za celotno kriptoindustrijo, saj bi zahtevala znatne spremembe v načinu izdajanja, trgovanja in upravljanja digitalnih sredstev.
Podjetja, ki izdajajo digitalna sredstva, bi se morala registrirati pri SEC in upoštevati zahteve glede poročanja in razkritja, kar bi lahko povzročilo znatne stroške in upravno breme za nove in obstoječe projekte.
Poleg tega lahko povečan regulativni nadzor prestraši potencialne vlagatelje, kar vodi do zmanjšanega financiranja inovativnih projektov in zavira rast ekosistema.
Za uporabnike bi lahko razvrstitev digitalnih sredstev kot vrednostnih papirjev omejila razpoložljivost določenih sredstev na borzah in platformah za trgovanje, saj bi te platforme morale izpolnjevati predpise o vrednostnih papirjih, da bi ta sredstva ponudile zakonito.
To lahko povzroči zmanjšano likvidnost, višje provizije za trgovanje in omejen dostop za male vlagatelje, zlasti tiste v jurisdikcijah s strogimi zakoni o vrednostnih papirjih.
Poleg tega bi ta prerazvrstitev lahko vplivala na razvoj in sprejetje aplikacij za decentralizirano financiranje (DeFi) in drugih inovativnih primerov uporabe digitalnih sredstev, saj se te aplikacije za učinkovito delovanje pogosto zanašajo na edinstvene lastnosti digitalnih sredstev.
Zgodovinsko gledano je SEC omejil dostop do stakinga in DeFi na 'pooblaščene vlagatelje', zaradi česar je javnost ostala na hladnem. Za referenco, eno od meril, ki posamezniku omogoča, da se šteje za "pooblaščenega vlagatelja", je lastništvo vsaj 1 milijona dolarjev sredstev. Torej ni pogoj znanja ali izkušenj, le bogastvo. Če vam starši zapustijo milijon dolarjev, ste v bistvu kvalificirani za DeFi.
Drugi načini, kako se kvalificirati kot posameznik, vključujejo več kot 200,000 $ letnega dohodka, pooblaščene finančne strokovnjake, družinske pisarne, vodstvene delavce podjetij, ki prodajajo vrednostne papirje, in usposobljene zaposlene v skladih.
Zato bi lahko imela opredelitev digitalnih sredstev kot vrednostnih papirjev daljnosežne posledice za kriptoindustrijo, ki bi vplivala tako na izdajatelje, platforme za trgovanje in uporabnike. Čeprav je namen morda zaščita vlagateljev in ohranjanje celovitosti trga, obstaja tveganje, da bo ta pristop zadušil inovacije in oviral rast hitro razvijajočega se in potencialno transformativnega sektorja zaradi zastarelih pogledov na digitalne finančne instrumente.
Potencialni vpliv tožbe Coinbase SEC.
Tožba SEC proti Coinbase ima pomembne posledice za celotno kriptoindustrijo.
Če SEC uspe ugotoviti, da so ravnanje Coinbase in digitalna sredstva, ki jih je navedel, predmet predpisov o vrednostnih papirjih, bo to postavilo precedens, ki bi lahko vplival na druge kripto platforme in potencialno zadušil rast v sektorju. Coinbase pa je izjavil, da se namerava proti SEC boriti na sodišču.
Izid te tožbe bo verjetno oblikoval regulativno pokrajino za digitalna sredstva v ZDA in drugod. Če bodo obtožbe SEC potrjene, bodo druge borze kriptovalut in platforme morda prisiljene ponovno ovrednotiti svoje poslovanje in kotacije, kar lahko privede do vala umikov, povečanih stroškov skladnosti in zmanjšanja raznolikosti sredstev, ki so na voljo za trgovanje. To bi lahko odvrnilo nove udeležence na trgu, kar bi na koncu zmanjšalo konkurenco in inovacije v industriji.
Poleg tega lahko tožba služi kot katalizator za regulativne agencije v drugih jurisdikcijah, da sledijo zgledu in uvedejo podobne omejitve za digitalna sredstva, kar lahko vpliva na svetovni kripto ekosistem. To bi lahko privedlo do razdrobljenega trga z različnimi regulativnimi režimi in klasifikacijami sredstev v različnih jurisdikcijah, kar bi podjetjem in vlagateljem otežilo krmarjenje po industriji.
Po drugi strani pa bi lahko Coinbase, če bo uspešno branil svoje stališče, spodbudil druge kripto platforme, da izpodbijajo obstoječe predpise, kar bi lahko utrlo pot ugodnejšemu regulativnemu okolju za digitalna sredstva.
Če premaknete XRP, sta tožbi Coinbase in Binance pravkar postali najpomembnejši pravni zadevi v industriji.
Regulativni okvir za digitalna sredstva
Regulativni okvir za digitalna sredstva bi moral biti dovolj prilagodljiv, da bi se prilagodil raznolikosti kripto krajine, hkrati pa zagotavljal jasne smernice za platforme in uporabnike. Voditi ga mora nova komisija, kot je DAC, s strokovnjaki za digitalna sredstva na čelu. Čeprav Gary Gensler morda poučuje študente na temo blockchain, nikoli ni uporabil nobenih digitalnih sredstev ali dApp.
Bi zaupali nekomu, ki še nikoli ni uporabljal MetaMask, da vam pomaga nastaviti denarnico?
Kaj pa, če bi ta oseba vodila vso kripto regulativo v ZDA?
Pravo ogrodje digitalnih sredstev mora vključevati ustvarjanje posebne kategorije za digitalna sredstva, ki priznava njihove edinstvene lastnosti, kot so decentralizacija, možnost programiranja in sestavljivost.
Takšen okvir bi moral spodbujati tudi inovacije in sodelovanje med zainteresiranimi stranmi v industriji in regulatorji ter spodbujati podporno okolje za rast in zorenje kripto prostora.
Ker regulativni organi, kot je SEC, še naprej obravnavajo to zadevo, je ključnega pomena, da se industrija vključi v odprto razpravo o najboljši poti naprej in si prizadeva za ustreznejši regulativni okvir, ki priznava edinstveno naravo digitalnih sredstev.
Ne trdim, da natančno vem, kako bi moral izgledati pravi okvir, vendar vem, da SEC ali CFTC nimata možnosti.
Kvadratni klin, okrogla luknja.
Uporabite tožbe Coinbase in Binance kot katalizator, da zagotovite ustrezno provizijo.
Če vrednostne papirje za digitalna sredstva definira in upravlja Komisija za digitalna sredstva, potem primer SEC pade na prvo oviro in maloprodajni uporabniki imajo možnost sodelovati v prihodnosti DeFi v ZDA
- Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
- EVM Finance. Poenoten vmesnik za decentralizirane finance. Dostopite tukaj.
- Quantum Media Group. IR/PR ojačan. Dostopite tukaj.
- PlatoAiStream. Podatkovna inteligenca Web3. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
- vir: https://cryptoslate.com/op-ed-why-the-sec-should-never-touch-crypto-again-part-2/
- :ima
- : je
- :ne
- $ 1 milijonov
- $GOR
- 000
- 1
- 12
- 2023
- 500
- a
- O meni
- dostop
- Dostop
- prilagoditi
- Račun
- čez
- dejavnosti
- Naslov
- držijo
- upravno
- Sprejetje
- napredek
- vplivajo
- spet
- proti
- agencije
- uskladiti
- podobno
- vsi
- Obtožbe
- Dovoli
- Prav tako
- alternativa
- vedno
- am
- an
- in
- letno
- kaj
- očitno
- aplikacije
- Uporaba
- pristop
- pristopi
- SE
- trdijo
- AS
- sredstvo
- Sredstva
- povezan
- At
- Poskusi
- lastnosti
- razpoložljivost
- Na voljo
- stran
- V bistvu
- BE
- postal
- postanejo
- bilo
- počutje
- koristi
- Berlin
- BEST
- med
- Poleg
- binance
- blockchain
- Organi
- Obveznice
- tako
- MOST
- prinašajo
- Predložitev
- širši
- podjetja
- vendar
- by
- S številkami
- primeru
- primeri
- Katalizator
- Kategorija
- centralizirano
- nekatere
- CFTC
- izziv
- priložnost
- spremenite
- Spremembe
- lastnosti
- naboj
- Stroški
- trdijo,
- terjatve
- Razvrstitev
- razvrščeni
- jasno
- coinbase
- Coinbase's
- hladno
- sodelovanje
- Kolektivna
- združevanje
- Komisija
- Skupno
- skupnosti
- Podjetja
- podjetje
- Tekmovanje
- zapletenosti
- skladnost
- celovito
- obsega
- koncepti
- Ravnanje
- Kongresno
- Posledice
- šteje
- Potrošnik
- vsebina
- ozadje
- naprej
- se nadaljuje
- pogodbe
- nadzor
- stroški
- bi
- Sodišče
- Ustvarjanje
- Oblikovanje
- Merila
- ključnega pomena
- kripto
- kripto sredstvo
- Kripto ekosistem
- Kripto industrija
- kripto pokrajina
- Kripto regulacija
- kripto prostor
- cryptocurrencies
- cryptocurrency
- Izmenjave kripto valut
- CryptoSlate
- Trenutna
- dapp
- decentralizacija
- Decentralizirano
- Decentralizirane aplikacije
- Decentralizirane finance
- decentralizirane finance (DeFi)
- decentraliziranih omrežij
- odločitve
- Zavrni
- namenjen
- globoko
- globlje
- Defi
- opredeljen
- definiranje
- definicije
- potopite
- Ugotovite,
- določanje
- Razvoj
- Razvoj
- drugačen
- težko
- digitalni
- Digitalno sredstvo
- Digitalna sredstva
- razkritje
- razpravljali
- Razprava
- izrazit
- razne
- raznolikost
- ne
- Ne
- dolarjev
- vozi
- 2
- dinamično
- ekosistem
- Učinkovito
- učinkovito
- prizadevanja
- vgrajeni
- Zaposleni
- omogočajo
- omogoča
- spodbujanje
- sodelovati
- dovolj
- zagotoviti
- Podjetje
- Celotna
- subjekti
- dohodni
- okolje
- zlasti
- ustanovljena
- vzpostavitev
- razvijajo
- razvija
- točno
- Izmenjave
- vodstvo
- obstoječih
- pričakovanja
- izkušnje
- Strokovnjaki
- raziskuje
- ne
- Falls
- družina
- daljnosežna
- Lastnosti
- pristojbine
- Polje
- boj
- financiranje
- finančna
- Finančni instrumenti
- Finančni trg
- finančni sistem
- prva
- napake
- prilagodljiv
- Osredotočite
- sledi
- po
- za
- Naprej
- Spodbujati
- gojenje
- štiri
- razdrobljeno
- Okvirni
- iz
- funkcija
- funkcionalnost
- Financiranje
- Skladi
- Prihodnost
- vrzel
- Gary
- Gary Gensler
- Gensler
- dobili
- dana
- Globalno
- Global Crypto
- upravljanje
- vlada
- Grow
- Rast
- Navodila
- Smernice
- imel
- strani
- Imajo
- he
- pomoč
- več
- poudarjanje
- Poudarki
- zgodovina
- gospodarstvo
- Luknja
- Vendar
- Howey
- Howey test
- HTTPS
- i
- if
- vpliv
- posledice
- Pomembno
- naložila
- in
- V drugi
- nezmožnost
- vključujejo
- prihodki
- povečal
- vedno
- individualna
- posamezniki
- Industrija
- Inovacije
- inovativne
- instrumenti
- celovitost
- namerava
- Namen
- interesi
- v
- naložbe
- naložbe
- Vlagatelji
- vključujejo
- Izdala
- izdajateljev
- izdajanje
- IT
- ITS
- Delovna mesta
- jpg
- pristojnosti
- samo
- Ključne
- Vedite
- znanje
- Pomanjkanje
- Pokrajina
- zakon
- Zakoni
- Tožbo
- tožbe
- vodi
- vodi
- vsaj
- pustite
- odhodu
- Pravne informacije
- pravni okvir
- zakonito
- Licencirano
- Leži
- kot
- Verjeten
- LIMIT
- Omejitev
- omejitve
- Limited
- omejen dostop
- likvidnostno
- Navedeno
- oglasi
- Long
- Poglej
- izgleda kot
- vzdrževati
- Znamka
- Izdelava
- upravlja
- Tržna
- Matter
- Maj ..
- omenja
- sporočil
- MetaMask
- milijonov
- milijonov dolarjev
- Denar
- več
- Najbolj
- motivacije
- morajo
- Narava
- Krmarjenje
- Nimate
- potrebe
- omrežij
- nikoli
- Novo
- NFT
- št
- ne gnojivo
- neželezni žetoni
- NEZAMENLJIVI ŽETONI (NFTS)
- zdaj
- številke
- številne
- of
- ponudba
- pisarne
- pogosto
- on
- ONE
- Op-ed
- odprite
- operacije
- or
- Ostalo
- drugi
- ven
- Rezultat
- več
- pretiravati
- nadzirati
- Starši
- del
- sodelovanje
- sodelujejo
- Tlakovanje
- Peg
- mogoče
- oseba
- perspektive
- Kraj
- platforma
- Platforme
- platon
- Platonova podatkovna inteligenca
- PlatoData
- Stališče
- mogoče
- potencial
- potencialno
- Prednost
- strokovnjaki
- dobiček
- projekti
- pravilno
- pravilno
- Lastnosti
- zaščito
- zaščititi vlagatelje
- zaščito
- če
- zagotavljanje
- javnega
- nakup
- Push
- kvalificirano
- izpolnjujejo pogoje
- območje
- hitro
- pravo
- Razlogi
- nedavno
- zapis
- Zmanjšana
- Zmanjšanje
- odseva
- režimi
- Registracija
- Uredi
- Uredba
- predpisi
- Regulatorji
- regulatorni
- regulativno pokrajino
- sprosti
- odvisnost
- zanašajo
- Poročanje
- obvezna
- zahteva
- Zahteve
- Odgovor
- odziven
- omejeno
- Omejitve
- povzroči
- Trgovina na drobno
- Maloprodajni vlagatelji
- Tveganje
- tveganja
- vloga
- krog
- s
- varovanje
- SEC
- sec tožba
- sektor
- Vrednostni papirji
- Zakoni o vrednostnih papirjih
- varnost
- Prodaja
- Serija
- služijo
- nastavite
- Oblikujte
- shouldnt
- predstavitev
- pomemben
- Podoben
- pametna
- Pametne pogodbe
- So
- nekdo
- Vesolje
- specifična
- Sponzorirane
- interesne skupine
- Staking
- standardna
- navedla
- Še vedno
- Zaloge
- Stroga
- strožji
- Študenti
- predmet
- precejšen
- uspeh
- Uspešno
- taka
- Suit
- primerna
- Podpora
- podporni
- Vrhovno
- Vrhovno sodišče
- sistem
- TAG
- prilagojene
- ciljno
- tehnološki
- Tehnologija
- Test
- da
- O
- Coinbase
- Prihodnost
- njihove
- POTEM
- te
- ta
- tisti,
- Uspevajo
- čas
- do
- skupaj
- Boni
- temo
- na dotik
- s katerimi se trguje
- Trgovanje
- Trgovalne pristojbine
- Trgovalne platforme
- tradicionalna
- transakcija
- transformativno
- Zaupajte
- tipično
- nas
- Ameriška vlada
- Ameriški vrednostni papirji
- Konec koncev
- pod
- razumevanje
- edinstven
- Upland
- us
- uporaba
- Rabljeni
- Uporabniki
- uporabiti
- raznolikost
- različnih
- Video
- denarnica
- je
- Wave
- način..
- načini
- we
- Wealth
- Kaj
- kdaj
- ali
- ki
- medtem
- WHO
- celoti
- zakaj
- široka
- Širok spekter
- bo
- z
- v
- svet
- bi
- xrp
- Vi
- Vaša rutina za
- youtube
- zefirnet