Indeks Hang Seng: morebitna valutna vojna lahko sproži nov medvedji krak – MarketPulse

• Manj nenavaden Fed s presenetljivim znižanjem s strani SNB je od prejšnjega četrtka, 21. marca, sprožil skokovit porast ameriškega dolarja.
• Kitajska centralna banka PBoC se je prejšnji petek, 22. marca, odzvala z nižjo dnevno fiksacijo kopenskega juana (CNY) od pričakovanega, zaradi česar je morski juan (CNH) padel za -0.8 % glede na ameriški dolar v dveh mesecih. nizka.
• Nadaljnja šibkost CNH lahko sproži valutno vojno, ki lahko sproži potencialno negativno povratno zanko nazaj v tvegana sredstva.

To je nadaljnja analiza našega prejšnjega poročila, »Indeks Hang Seng Tehnični: Faza odboja nasprotnega trenda se je morda končala« z dne 5. 2024. XNUMX. Klik tukaj za povzetek.

V zadnjih dveh tednih sta kitajska in hongkonška referenčna delniška indeksa (CSI 300, Hang Seng Index, Hang Seng TECH Index in Hang Seng China Enterprises Index) trgovala stransko, potem ko sta zabeležila rast med +16 % in +24 % od svojih ustrezne najnižje vrednosti v začetku februarja do nedavnih najvišjih vrednosti v sredini marca.

Zaradi teh nedavnih izbruhov pozitivnih rezultatov sta Kitajska in Hongkong februarja postala najuspešnejša glavna borza, podpira pa jih odsotnost močnega dolarskega okolja, ki zmanjšuje tveganje odliva kapitala, saj je Kitajska še vedno v nevarnosti deflacije. spiralo ter stalno visokotehnološko trgovinsko vojno z ZDA od leta 2018.

Zato je nedavna dviga in uspešnost ključnih kitajskih in hongkonških referenčnih delniških indeksov posredno podprl stabilen kitajski juan, kjer se je CNH (juan na morju) med 0.7. februarjem in 5. februarjem trgoval v ozkem razponu 12 % glede na ameriški dolar. XNUMX. marec.

Presenečeno znižanje obrestne mere SNB lahko sproži valutno vojno

Prejšnji četrtek, 21. marca, je Švicarska nacionalna banka (SNB) pripravila presenečenje za udeležence na trgu z uveljavitvijo znižanja ključne obrestne mere za 25 bazičnih točk (bps) na 1.5 %, kar je bilo prvo znižanje v devetih letih in pred ameriška centralna banka Federal Reserve, Bank of England (BoE) in Evropska centralna banka (ECB).

Eden od spodbudnih dejavnikov za uveljavitev prejšnjega znižanja obrestne mere s strani SNB, razen očitne upočasnitve inflacijskega trenda (letna stopnja osnovne inflacije je od maja 2 ostala pod 2023 %), je vztrajna moč franka, ki bi lahko zmanjšala konkurenčnost švicarskega blaga in storitve, ki zavirajo gospodarsko rast v Švici.

Navzkrižni par EUR/CHF je pospešil padec v zadnjih treh letih, ko je padel za -17 % in 0.9270. januarja 5 dosegel zaključno vrednost 2024, novo najnižjo vrednost vseh časov na zaključni ravni od presenečenja EUR/CHF unpeg 15. januarja 2015 (najnižja vrednost znotraj dneva 0.8600 z dnevnim zaključkom 0.9753).

CHF je padel po presenetljivi odločitvi SNB; padel je za -1 % v primerjavi z EUR na najšibkejšo raven od julija 2023. Prav tako je padel za -1.2 % v primerjavi z ameriškim dolarjem in dosegel novo štirimesečno dno.

Zanimivo je, da je offshore juan (CNH) prejšnji petek, 0.8. marca, padel za -22 % v primerjavi z ameriškim dolarjem in dosegel najnižjo vrednost v dveh mesecih, potem ko je kitajska centralna banka PBoC določila dnevno fiksacijo juana na kopnem, ki je nižja od pričakovane ( CNY).

Ta najnovejši sklop potez devizne politike PBoC je verjetno nakazal pripravljenost žrtvovati neko obliko kapitalskih odlivov namesto ohranjanja konkurenčnosti izvoza za spodbujanje gospodarske rasti in zapolniti vrzel v odsotnosti močnega domačega povpraševanja.

Če se bo ameriški dolar še naprej krepil zaradi manj ohlapnega stališča Feda (se ne mudi z znižanjem obrestnih mer), lahko to privede do izbruha inženirskih devalvacij valut med glavnimi izvozniki, kot sta Južna Koreja in Singapur, kar bo verjetno povzročilo pritisk na PBoC dodatno oslabiti CNH, da bi nadomestili nadaljnjo morebitno izgubo trgovinske konkurenčnosti.

Na splošno lahko vztrajen trend krepitve ameriškega dolarja med izvozniki sproži monetarno politiko, ki spominja na valutno vojno »berač-svojega«.

Šibkejši CNH ni dober obet za tvegana sredstva

Slika 1: Neposredna korelacija CNH/USD s CSI 300, HSCEI & HSI od 25. marca 2024 (Vir: TradingView, kliknite za povečavo grafikona)

V zadnjih dveh letih so obdobja precejšnje šibkosti CNH (juana v tujini) v primerjavi z ameriškim dolarjem sprožila negativno povratno zanko nazaj na kitajske in hongkonške delniške trge, vendar v manjši meri na nastajajočih delniških trgih razen Kitajske (glej sliko 1).

Zato lahko nedavna mehkoba, opažena v CNH, sproži nov krog potencialnih večtedenskih padajočih gibanj v CSI 300, Hang Seng China Enterprises Index in Hang Seng Index.

Medvedji zagon se je ponovno pojavil v indeksu Hang Seng

Slika 2: Glavni trend hongkonškega indeksa 33 od 25. marca 2024 (Vir: TradingView, kliknite za povečavo grafikona)

Slika 3: Kratkoročni trend hongkonškega indeksa 33 od 25. marca 2024 (Vir: TradingView, kliknite za povečavo grafikona)

Cenovne akcije hongkonškega indeksa 33 (približek terminskih pogodb na indeks Hang Seng) so povzročile medvedji zlom pod njegovo nekdanjo podporo naraščajočega kanala, ki je veljala od najnižje vrednosti 22. januarja 2024, in njegovo 20-dnevno drseče povprečje prejšnji petek, 22. marec.

Poleg tega je dnevni zagon RSI padel pod svojo ključno vzporedno naraščajočo podporo in pravkar prebil pod raven 50, kar kaže na potencialno oživitev srednjeročnega medvedjega zagona.

V objektivu tehnične analize ta najnovejši nabor medvedjih elementov nakazuje, da je nedavni dvig +16 % od najnižje vrednosti 22 2024. januarja 14,777 prevzel obliko konfiguracije "medvedje zastave", imenovano odbojno gibanje nasprotnega trenda znotraj glavnega in dolgega -term sekularne faze medvedjega trenda (glej sliko 2).

Medvedji razpad prejšnji petek, viden v »medvedji zastavi« in njen dnevni RSI, je nakazal verjetnost, da se je medvedje impulzivno zaporedje navzdol nadaljevalo.

Če ključni kratkoročni osrednji odpor 16,960 ne bo presežen navzgor, bo indeks morda opazil nadaljnji potencialni padec in izpostavil naslednje vmesne podpore pri 16,135 (tudi 50-dnevno drseče povprečje) in 15,730 (glej sliko 3).

Vendar razmik nad 16,960 izniči medvedji ton, da bi videli ponovni test na območju manjšega nihanja 17,230 13. marca 2024, nad njim pa vidimo srednjeročni ključni odpor, ki prihaja pri 17,570/600.

Vsebina je samo za splošne informacije. To ni naložbeni nasvet ali rešitev za nakup ali prodajo vrednostnih papirjev. Mnenja so avtorji; ne nujno družbe OANDA Business Information & Services, Inc. ali katere koli njene podružnice, hčerinske družbe, uradnikov ali direktorjev. Če želite reproducirati ali ponovno distribuirati katero koli vsebino, ki jo najdete na MarketPulse, nagrajeni storitvi spletnega mesta z novicami in analizami forexa, blaga in globalnih indeksov, ki jo proizvaja OANDA Business Information & Services, Inc., dostopajte do vira RSS ali nas kontaktirajte na info@marketpulse.com. Obiščite https://www.marketpulse.com/ izvedeti več o utripu svetovnih trgov. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.