SEC odobri Bitcoin ETF: Kako bo zdaj oblikoval kripto?

SEC odobri Bitcoin ETF: Kako bo zdaj oblikoval kripto?

Časovni žig: 10. januar 2024 4:28
SEC odobri Bitcoin ETF: Kako bo zdaj oblikoval kripto? Podatkovna inteligenca PlatoBlockchain. Navpično iskanje. Ai.

S potrjeno odobritvijo SEC so promptni Bitcoin ETF-ji uradno pripravljeni za lansiranje, kar je po mnenju nekaterih komentatorjev prelomnica v zgodovini Bitcoina. Ne glede na to, kateri dogodki se odvijajo od tu naprej, je vredno razmisliti, zakaj je zdaj pravi čas, da ETF-ji dobijo zeleno luč, in kako lahko to vpliva na Bitcoin in širšo kripto industrijo.

Zakaj se ETF-ji dogajajo zdaj?

Prvo vlogo za bitcoin ETF sta podala brata Winklevoss leta 2013, ko je BTC trgoval pod 100 $, po tem pa je sledilo več nadaljnjih poskusov, kot so Gemini (ki sta ga ustanovila brata Winklevoss), Ark Invest in Grayscale. Nobena ni bila sprejeta in SEC je bila videti nepopustljiva.

Še več, zavrnitev SEC, da bi se premaknila, je prišla, ko so ETF s terminskimi pogodbami za Bitcoin pridobili odobritev, medtem ko so bili promptni Bitcoin ETF uvedeni v drugih državah, vključno s Kanado in Avstralijo.

Vse to bi lahko pripeljalo do tega, da bi se vprašali, kaj se je zgodilo v preteklem letu Blackrock, enega najvplivnejših finančnih podjetij na svetu, verjeti, da je vredno napredovati Bitcoin ETF načrti, in zakaj sta BlackRock ter njegov predsednik in izvršni direktor Larry Fink po letih brezbrižnosti vseeno nenadoma pokazala tako navdušenje nad kripto.

Ali so sodišča prisilila SEC, da spremeni smer?

V primeru SEC proti Grayscaleu so sodišča avgusta lani ugotovila, da je regulator ravnal na "samovoljo in muhast" način, ko je zavrnil vlogo družbe Grayscale za pretvorbo njegovega Bitcoin Trusta v promptni Bitcoin ETF, pri čemer je regulator pred tem odobril druge, Bitcoin izdelki, ki temeljijo na terminskih pogodbah.

Zdi se, da je bila to kritična odločitev, saj je SEC očitno pustila možnost, da odpre vrata za več promptnih ETF-jev ali obrne smer glede terminskih ETF-jev in povabi k pravnim postopkom, ob zavedanju, da pravne odločitve že ne gredo.

Poleg tega se je SEC soočil, čeprav ni neposredno povezan z ETF pravne neuspehe proti Ripplu trikrat v letu 2023. Te neuspehe so vključevale sodbe, da XRP, s katerim se trguje na sekundarnih trgih, ni vrednostni papir, komisiji je bila zavrnjena vmesna pritožba in ovržene so bile vse obtožbe proti Bradu Garlinghouseu, izvršnemu direktorju Rippla, in Chrisu Larsenu, so- Ustanovitelj podjetja Ripple. Ko so bile te obtožbe opuščene, je Ripplov CLO celo Stuart Alderoty značilna kot "predajo s strani SEC."

Nato je sredi decembra sledil razkrivajoč citat predsednika SEC, Garyja Genslerja, ko je v intervjuju za CNBC izjavil, da se nanaša na promptne vloge BTC ETF: »V preteklosti smo zavrnili številne te vloge, vendar so sodišča tukaj v okrožju Columbia je to pretehtal. In tako na podlagi teh sodnih sodb to preučujemo.«

Čeprav se Gensler ni neposredno skliceval Sivine, je ta primer obravnaval prizivno sodišče okrožja Columbia. Videti je, kot da so sodišča tista, ki silijo SEC, da spremeni svoj pristop, in tako so na koncu kriptopodjetja, ki so pripravljena prevzeti SEC na sodišču (predvsem Ripple in Grayscale), tista, ki so prisilila SEC.

Ali je bitcoin postal prevelik, da bi ga prezrli?

Bitcoin je v petnajstih letih zrasel iz digitalnega eksperimenta, s katerim se je trgovalo skoraj zastonj, do sredstva, katerega kovanci so trenutno ocenjeni na več kot 45,000 $ vsak, s tržno kapitalizacijo skoraj 840 milijard $. In še več, to je kljub temu, da so ga tradicionalne finance postavile na stranski tir in od novih posvojiteljev zahtevajo nenavadna prizadevanja za pridobitev sredstva.

Številne izjave starih medijskih komentatorjev v preteklih letih o tem, da se je Bitcoin iztekel ali je končno mrtev, so bile vedno znova netočne in kakršna koli ovira ali pobudnik tržnega strahu je bil postavljen na njegovo pot (od kitajskih prepovedi do Tesle, ki je raztovarjala polovico gospodarstev), je Bitcoin napredoval ne glede na to. Ali kot radi rečejo dolgoletni imetniki z izjemnim prepričanjem: tik-tak, naslednji blok.

Ali prihaja do menjave generacij?

Če dodamo občutek, da Bitcoin in kriptovalute tukaj, da ostanejo, lahko pride do menjave generacij; sprememba, ki prihaja s spremljajočim prenosom bogastva. Ta predlagani dogodek, ki ga je podrobno pojasnil Cerulli Associates leta 2022, kar pomeni, da naj bi do leta 84 od generacij Baby Boomerja in Silenta k mlajšim generacijam in tudi dobrodelnim organizacijam prešlo 2045 bilijonov dolarjev.

In to se neposredno nanaša na Bitcoin in druge kriptovalute, ker so predvsem mlajše generacije tiste, ki so vodilne pri sprejemanju kriptovalut, kar kaže na to, da bodo tradicionalne finančne institucije vse bolj motivirane, da se usmerijo k digitalnim sredstvom, in bodo to storile naravno, ko bodo mlajše generacije bolj izvajale vpliv na sprejemanje odločitev podjetja.

Kako promptni BTC ETF spremeni kripto krajino?

Promptni BTC ETF, zlasti če ga upravlja tako veliko in ugledno podjetje, kot je BlackRock, legitimira BTC za tradicionalne vlagatelje in deluje kot institucionalni žig odobritve. Ta premik je okrepljen s prihajajočimi spremembami računovodskih pravil poštene vrednosti FASB za korporacije, zaradi katerih bodo korporacije bolj izvedljive, da imajo BTC v svojih bilancah stanja.

ETF-ji ponujajo pot vlagateljem, ki morda niso nagnjeni k poglabljanju v tehnične, ekonomske in celo filozofske razprave o Bitcoinu. Morda jih ne zanima učenje o samostojnem skrbništvu, ampak preprosto prepoznajo Bitcoin kot dragocen dodatek k raznolikemu portfelju. Ti vlagatelji iščejo izpostavljenost s čim manj trenja.

Še več, z vidika psihologije trgovanja ETF odpravlja pristranskost enot: trgi niso popolnoma racionalni in posedovanje več delnic v ETF se morda zdi bolj privlačno kot posedovanje delčka bitcoina.

Kako ETF sprejemajo kripto domorodci?

Znotraj kriptovalute obstaja trdno prepričanje o mehanizmu, ki se imenuje "jezik v obraz", ko se vrednost poveča. To zelo preprosto pomeni, da nič ne pritegne ljudi k Bitcoinu bolj kot pogled na naraščajočo ceno. Torej, če ste zagovornik transformativne moči kriptovalut, potem pozdravljate novince, tudi če jih obiščejo le v upanju na kratkoročne dobičke, saj bo določen delež njih poglobil svoje znanje o kriptovalutah in se odločil, da ostanejo. za dolgoročno.

S tega vidika, če ETF vodi do povečanja naložb in trajnega dviga cene na dolgi rok, potem je to treba pozdraviti. Nasprotni argument je, da ETF z odstranitvijo elementov samostojnega skrbništva BTC zmanjša verjetnost tega, čemur bi lahko rekli prava posvojitev. Kljub temu bodo prednosti, kot sta legitimizacija kripto in povečano financiranje, verjetno odtehtale morebitne pomisleke glede odstopanja od temeljnih načel.

Vendar promptni BTC ETF še zdaleč niso srebrna palica za celotno kripto industrijo, saj bi z vidika razvoja in sprejetja ZDA še vedno imele koristi od nove kripto zakonodaje in večje regulativne gotovosti. Kljub temu pa odobritev ETF nakazuje potencialno prelomno spremembo v odnosu do Bitcoina.

S potrjeno odobritvijo SEC so promptni Bitcoin ETF-ji uradno pripravljeni za lansiranje, kar je po mnenju nekaterih komentatorjev prelomnica v zgodovini Bitcoina. Ne glede na to, kateri dogodki se odvijajo od tu naprej, je vredno razmisliti, zakaj je zdaj pravi čas, da ETF-ji dobijo zeleno luč, in kako lahko to vpliva na Bitcoin in širšo kripto industrijo.

Zakaj se ETF-ji dogajajo zdaj?

Prvo vlogo za bitcoin ETF sta podala brata Winklevoss leta 2013, ko je BTC trgoval pod 100 $, po tem pa je sledilo več nadaljnjih poskusov, kot so Gemini (ki sta ga ustanovila brata Winklevoss), Ark Invest in Grayscale. Nobena ni bila sprejeta in SEC je bila videti nepopustljiva.

Še več, zavrnitev SEC, da bi se premaknila, je prišla, ko so ETF s terminskimi pogodbami za Bitcoin pridobili odobritev, medtem ko so bili promptni Bitcoin ETF uvedeni v drugih državah, vključno s Kanado in Avstralijo.

Vse to bi lahko pripeljalo do tega, da bi se vprašali, kaj se je zgodilo v preteklem letu Blackrock, enega najvplivnejših finančnih podjetij na svetu, verjeti, da je vredno napredovati Bitcoin ETF načrti, in zakaj sta BlackRock ter njegov predsednik in izvršni direktor Larry Fink po letih brezbrižnosti vseeno nenadoma pokazala tako navdušenje nad kripto.

Ali so sodišča prisilila SEC, da spremeni smer?

V primeru SEC proti Grayscaleu so sodišča avgusta lani ugotovila, da je regulator ravnal na "samovoljo in muhast" način, ko je zavrnil vlogo družbe Grayscale za pretvorbo njegovega Bitcoin Trusta v promptni Bitcoin ETF, pri čemer je regulator pred tem odobril druge, Bitcoin izdelki, ki temeljijo na terminskih pogodbah.

Zdi se, da je bila to kritična odločitev, saj je SEC očitno pustila možnost, da odpre vrata za več promptnih ETF-jev ali obrne smer glede terminskih ETF-jev in povabi k pravnim postopkom, ob zavedanju, da pravne odločitve že ne gredo.

Poleg tega se je SEC soočil, čeprav ni neposredno povezan z ETF pravne neuspehe proti Ripplu trikrat v letu 2023. Te neuspehe so vključevale sodbe, da XRP, s katerim se trguje na sekundarnih trgih, ni vrednostni papir, komisiji je bila zavrnjena vmesna pritožba in ovržene so bile vse obtožbe proti Bradu Garlinghouseu, izvršnemu direktorju Rippla, in Chrisu Larsenu, so- Ustanovitelj podjetja Ripple. Ko so bile te obtožbe opuščene, je Ripplov CLO celo Stuart Alderoty značilna kot "predajo s strani SEC."

Nato je sredi decembra sledil razkrivajoč citat predsednika SEC, Garyja Genslerja, ko je v intervjuju za CNBC izjavil, da se nanaša na promptne vloge BTC ETF: »V preteklosti smo zavrnili številne te vloge, vendar so sodišča tukaj v okrožju Columbia je to pretehtal. In tako na podlagi teh sodnih sodb to preučujemo.«

Čeprav se Gensler ni neposredno skliceval Sivine, je ta primer obravnaval prizivno sodišče okrožja Columbia. Videti je, kot da so sodišča tista, ki silijo SEC, da spremeni svoj pristop, in tako so na koncu kriptopodjetja, ki so pripravljena prevzeti SEC na sodišču (predvsem Ripple in Grayscale), tista, ki so prisilila SEC.

Ali je bitcoin postal prevelik, da bi ga prezrli?

Bitcoin je v petnajstih letih zrasel iz digitalnega eksperimenta, s katerim se je trgovalo skoraj zastonj, do sredstva, katerega kovanci so trenutno ocenjeni na več kot 45,000 $ vsak, s tržno kapitalizacijo skoraj 840 milijard $. In še več, to je kljub temu, da so ga tradicionalne finance postavile na stranski tir in od novih posvojiteljev zahtevajo nenavadna prizadevanja za pridobitev sredstva.

Številne izjave starih medijskih komentatorjev v preteklih letih o tem, da se je Bitcoin iztekel ali je končno mrtev, so bile vedno znova netočne in kakršna koli ovira ali pobudnik tržnega strahu je bil postavljen na njegovo pot (od kitajskih prepovedi do Tesle, ki je raztovarjala polovico gospodarstev), je Bitcoin napredoval ne glede na to. Ali kot radi rečejo dolgoletni imetniki z izjemnim prepričanjem: tik-tak, naslednji blok.

Ali prihaja do menjave generacij?

Če dodamo občutek, da Bitcoin in kriptovalute tukaj, da ostanejo, lahko pride do menjave generacij; sprememba, ki prihaja s spremljajočim prenosom bogastva. Ta predlagani dogodek, ki ga je podrobno pojasnil Cerulli Associates leta 2022, kar pomeni, da naj bi do leta 84 od generacij Baby Boomerja in Silenta k mlajšim generacijam in tudi dobrodelnim organizacijam prešlo 2045 bilijonov dolarjev.

In to se neposredno nanaša na Bitcoin in druge kriptovalute, ker so predvsem mlajše generacije tiste, ki so vodilne pri sprejemanju kriptovalut, kar kaže na to, da bodo tradicionalne finančne institucije vse bolj motivirane, da se usmerijo k digitalnim sredstvom, in bodo to storile naravno, ko bodo mlajše generacije bolj izvajale vpliv na sprejemanje odločitev podjetja.

Kako promptni BTC ETF spremeni kripto krajino?

Promptni BTC ETF, zlasti če ga upravlja tako veliko in ugledno podjetje, kot je BlackRock, legitimira BTC za tradicionalne vlagatelje in deluje kot institucionalni žig odobritve. Ta premik je okrepljen s prihajajočimi spremembami računovodskih pravil poštene vrednosti FASB za korporacije, zaradi katerih bodo korporacije bolj izvedljive, da imajo BTC v svojih bilancah stanja.

ETF-ji ponujajo pot vlagateljem, ki morda niso nagnjeni k poglabljanju v tehnične, ekonomske in celo filozofske razprave o Bitcoinu. Morda jih ne zanima učenje o samostojnem skrbništvu, ampak preprosto prepoznajo Bitcoin kot dragocen dodatek k raznolikemu portfelju. Ti vlagatelji iščejo izpostavljenost s čim manj trenja.

Še več, z vidika psihologije trgovanja ETF odpravlja pristranskost enot: trgi niso popolnoma racionalni in posedovanje več delnic v ETF se morda zdi bolj privlačno kot posedovanje delčka bitcoina.

Kako ETF sprejemajo kripto domorodci?

Znotraj kriptovalute obstaja trdno prepričanje o mehanizmu, ki se imenuje "jezik v obraz", ko se vrednost poveča. To zelo preprosto pomeni, da nič ne pritegne ljudi k Bitcoinu bolj kot pogled na naraščajočo ceno. Torej, če ste zagovornik transformativne moči kriptovalut, potem pozdravljate novince, tudi če jih obiščejo le v upanju na kratkoročne dobičke, saj bo določen delež njih poglobil svoje znanje o kriptovalutah in se odločil, da ostanejo. za dolgoročno.

S tega vidika, če ETF vodi do povečanja naložb in trajnega dviga cene na dolgi rok, potem je to treba pozdraviti. Nasprotni argument je, da ETF z odstranitvijo elementov samostojnega skrbništva BTC zmanjša verjetnost tega, čemur bi lahko rekli prava posvojitev. Kljub temu bodo prednosti, kot sta legitimizacija kripto in povečano financiranje, verjetno odtehtale morebitne pomisleke glede odstopanja od temeljnih načel.

Vendar promptni BTC ETF še zdaleč niso srebrna palica za celotno kripto industrijo, saj bi z vidika razvoja in sprejetja ZDA še vedno imele koristi od nove kripto zakonodaje in večje regulativne gotovosti. Kljub temu pa odobritev ETF nakazuje potencialno prelomno spremembo v odnosu do Bitcoina.

Časovni žig:

Več od Magneti za finance