Promptni Bitcoin ETF – tukaj je tisto, kar morate vedeti

»'Kdaj bo Komisija odobrila produkt, s katerim se trguje na borzi z bitcoini?' je eno najpogostejših vprašanj, ki jih dobim." – Hester Peirce, komisarka SEC

Številni vlagatelji iz ZDA bi radi videli mesto Bitcoin (BTC) sklad, s katerim se trguje na borzi (ETF), vendar so pomembna le mnenja petih članov Komisije za vrednostne papirje in borzo.

In tega nimajo.

SEC ni zmanjkalo priložnosti. V zadnjih devetih letih je zavrnil več kot dva ducata promptnih Bitcoin ETF-jev, vključno z več kot pol ducata samo letos.

Pa vendar je odobritev promptnega Bitcoin ETF-ja velika stvar, saj bo močno spodbudila povpraševanje z ustvarjanjem veliko lažje poti za male in institucionalne vlagatelje.

Konec koncev je enako storil za zlato – in bi "odklenil" Bitcoin kot naložbeno sredstvo za nešteto vlagateljev.

Pokazal ti bom, kako…

Bitcoin ETF bi odprl "zapornice" za maloprodajne naložbe

»Za male vlagatelje, ki so manj vešči tehnologije, glavne ovire pri neposrednem vlaganju v kripto vključujejo ustvarjanje denarnice in trgovanje na borzah in platformah, ki jih ne poznajo. Dostop do kriptovalut z vlaganjem v ETF bi rešil te težave,« Hany Rashwan, izvršni direktor podjetja za kripto naložbe 21Shares, Rekel Cointelegraph. "Na institucionalnem področju so vlagatelji izključeni zaradi naložbenih omejitev in regulativne negotovosti."

Nic Carter, generalni partner pri Castle Island Ventures in soustanovitelj Coin Metrics, Rekel Bloomberg lansko leto, da bo promptni Bitcoin ETF »najbolj vroča uvedba blagovnega ETF vseh časov, ki bo v približno enem mesecu verjetno privabil več kot 100 milijard dolarjev sredstev«.

Kot sem omenil, imamo tudi zgodovinski precedens. Razmislite, kaj se je zgodilo po prvenec prvega zlatega ETF novembra 2004. Zlato se je trgovalo po približno 40 USD za unčo. Dve leti pozneje je cena zlata narasla za približno 33 %. Trg je preplavilo še več deset zlatih ETF-jev, ki so pritegnili še več vlagateljev. Do leta 2011 je zlato preseglo 1,800 $ – kar je 315 % več kot ob lansiranju prvega zlatega ETF-ja.

Zaradi takšnega potenciala je popolna zavrnitev promptnega Bitcoin ETF s strani SEC še toliko bolj frustrirajoča.

In čeprav ima SEC jasno odgovornost za zaščito malih vlagateljev, se je njeno trdo držo začelo bolj spominjati na maščevanje.

V oster uvodnik, Wall Street Journal je nedavno obtožil predsednika SEC Garyja Genslerja, da je "vzel vlagatelje za talce" s svojo zavrnitvijo promptnega bitcoin ETF. Uvodnik tudi ugotavlja, da več kot 70 produktov, s katerimi se trguje na borzi, brez težav uspeva na evropskih trgih.

Obstaja celo nasprotovanje v sami SEC. Komisarka Hester Peirce, znana tudi kot »kripto mama«, je večkrat govorila v prid odobritvi promptnega Bitcoin ETF.

"Gledanje, kako SEC v zadnjih štirih letih zavrača produktivno sodelovanje s kripto uporabniki in razvijalci, je sprožilo občutke nezaupanja nad zagonetnim, nenavadnim pristopom SEC k regulaciji," je dejal Peirce v nedavni govor v katerem je prav tako označila obrazložitev SEC za "zmedo, nekoristno in nedosledno."

Dejansko je SEC presenetil vse, ko je odobril več Bitcoin ETF-jev, ki temeljijo na izvedenih finančnih instrumentih, začenši z ProShares Bitcoin strategija ETF (BITO) oktobra lani.

Vendar promptni Bitcoin ETF ostaja verboten.

Kljub temu mislim, da bo SEC na neki točki odobril promptni Bitcoin ETF. In odvisno od tega, kaj se bo odvijalo v naslednjem letu ali tako, bi se to lahko zgodilo že konec naslednjega leta.

Kako bi lahko leta 2023 pridobili promptni Bitcoin ETF

SEC je bil precej jasen glede tega, zakaj nenehno zavrača promptni Bitcoin ETF – zaskrbljenost zaradi pomanjkanja zaščitnih ukrepov pred tržno manipulacijo – zato je treba nekaj spremeniti, da bi dobili drugačen rezultat.

Tu so možnosti:

• Novi komisarji SEC: SEC sestavlja pet članov – štirje komisarji in predsednik. Vemo, da je komisar Peirce naklonjen promptnemu Bitcoin ETF, predsednik Gensler pa ne. Ni jasno, kdo od preostalih treh komisarjev bi lahko podprl odobritev, če sploh kdo.

Toda pogoji SEC trajajo samo pet let in so razporejeni. Pravzaprav je senat 14. junija pravkar potrdil dva nova komisarja, Jaimeja Lizárrago in Marka Uyedo. Ta sprememba bi lahko izboljšala možnosti za odobritev. Če pa ne, sledi več sprememb. Uyeda je bil imenovan, da služi mandat komisarja, ki je predčasno odšel; ta rok se izteče naslednje leto. Komisarki Caroline Crenshaw se mandat izteče leta 2024.

To je seveda nadomestni karton, vendar novi obrazi ustvarjajo možnost, da se ravnotežje glasov prevesi v prid odobritve.

• Tožba Grayscale: Za razliko od drugih subjektov, ki poskušajo dobiti odobritev promptnega Bitcoin ETF, ima Grayscale obstoječi izdelek, ki bi ga rad pretvoril v ETF, Sivinec Bitcoin Trust (GBTC). SEC je to vlogo zavrnil tako kot druge. Toda prejšnji mesec je Greyscale vložil tožbo proti SEC, v kateri je trdil, da je zavrnitev pokazala, da je agencija delovala "samovoljno in muhasto", ker "ni uporabila dosledne obravnave podobnih naložbenih nosilcev."

Bloomberg Strokovnjak ETF Eric Balchunas tweeted da »možnosti niso velike«, da bo Grayscale zmagal – a če nekako uspe, bo moral SEC odobriti pretvorbo GBTC v promptni Bitcoin ETF. In to bi odprlo zapornice. V vsakem primeru nam ne bo treba čakati strašno dolgo. O zadevi bi morali odločiti v 12 do 18 mesecih.

• Kripto račun postane zakon: Glavni razlog, ki ga SEC navede, ko ne odobri promptnih vlog Bitcoin ETF, je vedno enak: na trgu bitcoinov manjkajo sporazumi o delitvi nadzora med glavnimi borzami, kjer se trguje. SEC meni, da so ti sporazumi ključni za odkrivanje goljufij in tržnih manipulacij.

Vendar Kripto račun Lummis-Gillibrand to obravnava neposredno. Podeljuje Komisiji za trgovanje s terminskimi pogodbami (CFTC) pristojnost nad kripto promptnimi trgi. Osnutek zakona predlaga, da se bodo morale kripto borze registrirati pri CFTC in, kar je najbolj kritično, "vzpostavlja temeljna načela, oblikovanje pravil, skrbništvo, zaščito strank, preprečevanje tržne manipulacije, izmenjavo informacij in standarde preprečevanja."

Tisti seznam perila shouldnt zadovoljiti pomisleke SEC. Sporna točka je, da bi lahko bil predlog zakona precej spremenjen, preden bi postal zakon – če sploh pride tako daleč. Toda kot dvostransko prizadevanje s široko podporo menim, da ima zakon zelo dobre možnosti, da bo sprejet prihodnje leto.

To še zdaleč ni gotovo, vendar Lummis-Gillibrand ustvarja najboljšo možnost za odobritev promptnega Bitcoin ETF v letu 2023. Če želite izboljšati te možnosti, se obrnite na svoje zakonodajalce v Washingtonu – zlahka najdete svojega Kontaktni podatki zastopnika tukaj, in tvoj Senatorjevi podatki so na voljo tukaj.

In držite pesti.

Sledite mi na Twitter @DavidGZeiler.

---