Vrednost Fraxa se potroji, ko sistem stablecoin dobiva obliko

Izdajatelj stabilnih kovancev Frax Finance, ki ga spodbuja hitra rast posojanja in likvidnega stakinga, je v solzah za začetek novega leta.  

Njegov žeton upravljanja, FXS, se je letos skoraj potrojil in je po podatkih CoinMarketCap najuspešnejši žeton od sredine novembra, takoj po propadu kriptoborze FTX. Kovanec ima tržno kapitalizacijo $ 749M. 

Frax delno jezdi na valu akcijskih protokolov tekočega stakinga. Oktobra je lansiral svoj frxETH in uporabniki so ga deponiran več kot 100 milijonov $ do danes, glede na Defi Llama. 

Vendar ne gre samo za tekoče vlaganje. Skupna zaklenjena vrednost (TVL) v njegovem protokolu posojanja, Fraxlend, se je v zadnjem mesecu povečal za 77 %. TVL svoje borze Fraxswap ima goji več kot 36%.  

Ustanovitelj Sam Kazemian vztraja, da ne poskuša tekmovati z močnimi DeFi Uniswap, Aave in Lido.

Nov pristop

"Stabilcoini so v bistvu moja obsedenost," je Kazemian povedal za The Defiant v obsežnem intervjuju ta mesec.

Stabilni coin FRAX, vezan na dolar, je plod te obsedenosti, nabor protokolov z blagovno znamko Frax pa ima en sam namen: ustvariti ekosistem za uspevanje stabilnega kovanca. 

Ubral je nov pristop. Dva največja stabilna kovanca po tržni kapitalizaciji sta domnevno podprta z denarjem ali denarnimi ustrezniki. Decentralizirane alternative so na splošno preveč zavarovane, da se zavarujejo pred nestanovitnostjo sredstev, ki jih krijejo. 

[Vgrajeni vsebina]

FRAX je premalo zavarovan in podprt s košarico kriptovalut, ki vključuje Fraxov lastni žeton FXS. Ime pomeni "fractional-algorithmic", izraz, ki je ljudem dal "heebie-jeebies" od lanskega propada algoritemskega stabilnega kovanca UST v vrednosti 60 milijard dolarjev, je priznal Kazemian. 

Toda projekti so bistveno drugačni. Kazemian vztraja, da te razlike pomenijo, da bo Frax uspel tam, kjer UST ni uspel, in postal »osnovno sredstvo brez tveganja v DeFi«. 

'Tilijon dolarjev vredna pripoved' 

Kazemian came to crypto while studying neuroscience and philosophy at the University of California Los Angeles. Like many crypto-curious undergrads, he mined tokens — Dogecoin and Litecoin — from his dorm room. After graduating, he founded a blockchain-based, crypto-focused Wikipedia clone with a friend. That project, Everipedia, eventually rebranded to IQ.wiki, which bills itself as “the world’s largest blockchain & crypto encyclopedia.

"Leta 2019 sem res mislil, da so stabilni kovanci tretja pripoved o bilijonih dolarjev v kriptovalutah," je dejal. "Nekako sem imel mnenje, da nobeno od teh [obstoječih] sredstev ni dober denar."

Leta 2019 sem res mislil, da so tretja pripoved o bilijonih dolarjev v kripto stabilnih kovancih,« je dejal. »Nekako sem imel mnenje, da nobeno od teh [obstoječih] sredstev ni dober denar.

Sam Kazemian

Že od samega začetka je vedel, da bo za ustvarjanje dobrega stabilnega kovanca moral storiti več kot narediti le enega - zagotoviti mu bo moral podporo. Septembra je Frax lansiral avtomatiziranega izdelovalca trga Fraxswap. 

Oktobra je predstavil Fraxlend in Frax Ether, tekoči protokol za vlaganje. Po CrunchBase je Frax izvedel dva kroga zbiranja sredstev z naložbami Crypto,com Capital in Ascensive Assets.

Infrastruktura stablecoin

"Če imate največji in najboljši stabilni kovanec, morate imeti največji znesek dolga, denominiranega v vašem stabilnem kovancu," je dejal. »Zato imamo Fraxswap in Fraxlend, da imamo tudi kraj, kjer je te stabilne kovance mogoče dobro posojati. … Stvari, ki jih počnemo, se bolj nanašajo na gradnjo infrastrukture stabilnih coinov kot le na gradnjo velikega števila konkurenčnih projektov ali podobnih stvari.«

Pravi, da so nedavne poteze v industriji potrdile njegovo stališče.

»Ne glede na to, ali drugi projekti in skupnost to opazijo ali ne, vsi na tak ali drugačen način odkrivajo ta koncept. To je skoraj kot finančna naravna selekcija,« je dejal Kazemian in pokazal na Curve, največjo decentralizirano borzo, in Aave, največji protokol posojanja. Oba sta napovedala, da bosta leta 2023 razvila in lansirala lastne stabilne kovance.

Ustanovitelj verjame, da je pomembno zgraditi infrastrukturo, da bodo stabilni kovanci konkurenčni. S posojilnim trgom lahko protokol določa obrestne mere in sprejema odločitve o zavarovanju. 

"Prav tako potrebujete prostor za uvedbo likvidnosti, ki je nadzorovana s protokolom, kar je v bistvu samo drug način za zamenjavo, ki ga ima centralna banka, in zaslužite s [transakcijskimi provizijami]," je dejal Kazemian.

Dejal je, da sta Curve in Aave spoznala, da sta, ne da bi mogla izdajati svoj denar, omejena na to, da sta produkt in ne centralna banka.

Ryan Watkins, soustanovitelj Syncracy Capital in nekdanji kripto analitik pri Messariju, se strinja – do neke mere. 

»Maker, Aave, Frax in Curve se vsi zbližujejo proti isti končni igri: stabilni kovanci, stabilne zamenjave in posojanje, združeni v banke DeFi s polnim skladom,« Watkins Napisal na Twitterju lani. V sporočilu za The Defiant je dejal, da ni zagotovila, da bo pristop deloval. 

Integracija s katerim koli projektom

"Ni treba vsega zgraditi v podjetju," je dejal Watkins. "Če predaleč razpršite vire, nikoli ne boste najboljši v ničemer – v svetu odprtokodnih protokolov brez dovoljenj bo verjetno zmagal najboljši." 

Odprtokodna narava DeFi brez dovoljenj pomeni, da se lahko kateri koli projekt integrira s katerim koli drugim projektom.  

"Zakaj bi se integriral z drugim najboljšim?" je dejal Watkins. "[Ni] tako, kot da bi bili prisiljeni kupovati pakete ali kakršno koli drugo taktiko zaklepanja." 

Frax se bo moral tudi otresti skepticizma, da je delno algoritemski stabilni coin. Po spektakularnem propadu Terra's UST, popolnoma algoritemskega stabilnega kovanca, so na takšne projekte celo v kriptovalutah gledali sumljivo. Politiki po vsem svetu so predlagali njihovo prepoved.

Kazemian je v intervjuju svoj projekt distanciral od termina.

"Mislim, da ista vrsta algoritemskega vprašanja za nas ni več pomembna," je dejal. »Mogoče je blagovna znamka nekako še z nami. Ampak mislim, da je bolj primerna [nomenklatura], da je to v bistvu stabilni coin z delno rezervo.”

Circleov USDC in Tetherjev USDT sta domnevno podprta z denarjem ali denarnimi ustrezniki, čeprav je bila taka podpora postavil pod vprašaj prej. Toda oba izdajajo podjetja, ki so predmet regulativnega nadzora in odobritve, kar je usoden greh v očeh maksimalistov decentralizacije. 

Blue-Chip kriptovalute

Decentralizirane alternative se medtem zanašajo na zavarovanje v obliki modrih kriptovalut, kot je eter, in v primeru DAI, rastna košara tokeniziranih sredstev iz resničnega sveta. 

Toda ti stabilni kovanci so preveč zavarovani. Sredstva, ki podpirajo DAI, so na primer vredna več kot sam DAI. 

Frax si prizadeva za 100-odstotno zavarovanje. Tudi to je morda premalo za nekatere, ki so pozorni na nestanovitnost Fraxovega zavarovanja s premoženjem in na to, kako bi lahko obvladal bančni nalet.

Stabilna sredstva

Kazemian pravi, da je večina zavarovanja v razmeroma stabilnih sredstvih, kot sta USDC in DAI, z manjšim zneskom v bolj nestanovitnih sredstvih, kot sta ETH in wBTC. Samo 7 % zavarovanja je FXS, Fraxov žeton upravljanja, in cilj je, da se to število zmanjša na nič.

"Mislim, da je njegovo razmerje zavarovanja za zdaj v redu," je dejal Watkins. »Filozofsko gledano menim, da je za večino stabilnih kovancev smiselno, da postopoma znižujejo [svoje] sistemsko razmerje zavarovanja, ko bo njihov stabilni coin bolj sprejet. Ampak to je zelo težko izvesti.”

Zaenkrat je delovalo: FRAX je kljub neštetim kripto krizam leta 2022 ohranil svojo vezanost na dolar.

"Moralo bi obstajati zavarovanje, ne bi smelo izgledati kot Terra," je dejal Kazemian. »Pravzaprav mislim, da je Terra poskušala biti bolj podobna Fraxu, preden je eksplodiral, ker so v bistvu želeli imeti to dinamično spreminjajoče se razmerje zavarovanja, namesto da v bistvu nimajo zunanjega zavarovanja. … Niso prispeli pravočasno.«

CORRECTED on 1/23 @ 1230 to include that Everipedia rebranded to IQ.wiki

• Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
• vir: https://thedefiant.io/frax-triples-in-value/