Zgodovinski pomen Tetherjevega 16 milijard dolarjev vrednega bančnega bega

Kaj pravzaprav je Tether?

Stablecoin – ki je v zadnjih tednih zabeležil milijarde dolarjev odkupov – je za nekatere skeptike nereguliran sklad denarnega trga, ki v zameno za tvegano in verjetno nelikvidno dolžniško dolžniško dolžniško dolžniško vrednost razdaja vedno večjo ponudbo žetonov s tanko podlago.

Drugi skeptiki menijo, da so krivi divji bankirji, ki se potiskajo na obrobje financ –– tiskajo veliko več lažnih dolarjev, kot jih je sploh mogoče unovčiti za gotovino. Ne glede na utemeljitev se voditelji kriptoindustrije bojijo, da bi lahko bil Tether naslednja domina stabilnih coinov, ki bo padla, potem ko je Terra's UST nedavno povzročil spiralno rast trgov. 

Toda glavnim kripto borzam, vzdrževalcem trga in trgovcem, ki premikajo trge, je Tether bolj ali manj pomemben pri servisiranju industrije digitalnih sredstev z likvidnimi žetoni, vezanimi na dolar, namesto reguliranih tradicionalnih bančnih nasprotnih strank, ki bi lahko olajšale fiat likvidnost. 

Sam Bankman-Fried, ustanovitelj investicijskega podjetja Alameda Research in borze FTX, je pogosto igrali obramba za Tether proti sondiranje novinarjev s podrobnostmi o rdečih zastavah podjetja. 

Direktor CMS Holdings Dan Matuszewski — nekdanji vodja trgovanja Circle — je opisano priča milijardam resničnih ameriških dolarjev, poslanih sestrski organizaciji Tether Bitfinex v zameno za USDT, kar zavrača – po mnenju Matuszewskega – trditve, da je Tether tiskal kripto-dolarje brez podpore iz zraka, da bi dvignil ceno bitcoina.

Za zdaj je dvojnost, ki ločuje zagovornike Tetherja in nasprotnike, daleč od sprave. Nekateri strokovnjaki še vedno ne zaupajo povsem vodilnemu izdajatelju stabilnih kovancev, kljub temu, da je od začetka maja odkupil 16.3 milijarde USD v USDT, žetone, ki jih je zažgal, da bi zmanjšal ponudbo za 20 %.

Označuje največjo opeklino v dolarjih v karirasti zgodovini Tetherja. Izdajatelj stabilnega kovanca ne bi zažgal žetonov - ampak bi jih raje uporabil za likvidnost za nove kupce - če bi bilo veliko povpraševanja prihajajočih kupcev, so povedali opazovalci iz industrije. 

Propad algoritemskega stabilnega kovanca Terra's je sprožil "beg" na Tether. Pretreseni kiti in drugi podmazovalci knjig naročil so poiskali zavetje pri USDC konkurenčnega podjetja Circle, katerega ponudba v obtoku je narasla za 15 % – kar predstavlja več kot 7.6 milijarde USD.

Vsak odkup USDT je ​​vključeval, da je Tether izročil 1 $ svojemu unovčevalcu, je tiskovni predstavnik Tether povedal Blockworks v e-pošti. Trditev se ujema zagotovila Izdelal glavni tehnološki direktor Paolo Ardoino, ko je vezava USDT na ameriški dolar med propadom družbe Terra nihala in 0.97. maja dosegla celo 12 USD.

Tether sodeluje pri "stalnem obvladovanju tveganja in scenarijih stresnih testov," je dejal tiskovni predstavnik, da bi zagotovil "likviden portfelj sredstev za upravljanje odkupov, tudi v scenariju, ki ga vodi banka." Dodali so nedavne odkupe in "stalna stabilnost USDT" služi kot "v bitkah preizkušena potrditev moči, stabilnosti in likvidnosti USDT."

Samo Tether resnično ve, kaj podpira Tether

Toda ravno Tetherjev domnevni portfelj likvidnih sredstev pritegne nasprotnike. Podjetje izda četrtletna razkritja splošne sestave rezerv, ki podpirajo USDT – rezultat 18.5 milijona dolarjev državnega tožilca v New Yorku. naselje zaradi domnevne finančne zlorabe februarja 2021.

Po novembru 2018 je državni tožilec ugotovil, da USDT ni bil podprt z dolarjem 1 proti 1, kot je trdil Tether, potem ko je podjetje prikrilo 850 milijonov dolarjev izgub po napadih na takratnega ponudnika plačil Crypto Capital na Poljskem. 

O razkritja še zdaleč niso razdrobljeni, saj zagotavljajo le površinske podrobnosti, kot so teža gotovine in ustreznikov, posojil, podjetniških obveznic, digitalnih sredstev in vedno radovednih komercialnih zapisov. 

Tether pravi, da prehaja stran od komercialnih papirjev v korist ameriških državnih obveznic, ki so veliko bolj stabilne in likvidne. Tether je bil po podatkih računovodske družbe s sedežem na Kajmanskih otokih 48. marca podprt s skoraj 31-odstotnimi ameriškimi zakladnimi zapisi. (Parent Tether Holdings je vključeni na Britanskih Deviških otokih.)

Takrat bi bil razkriti Tetherjev zaklad v državni blagajni vreden približno 39 milijard dolarjev. Glede na povprečno dnevno trgovanje na trgih zakladnice presega 668 milijard $, Tether bi brez težav likvidiral v hipu.

V današnji izjavi za Blockworks je Tether opozoril, da se je njegov portfelj komercialnih papirjev skrčil na 8.4 milijarde dolarjev – manj kot 13 % njegove trenutne tržne vrednosti – od tega bo 5 milijard dolarjev poteklo 31. julija. 

Po tem bodo Tetherjeva sredstva komercialnih papirjev dosegla 3.5 milijarde dolarjev; cilj je zmanjšati to številko na nič, so sporočili iz družbe, s čimer bi povečali težo ameriških državnih obveznic v svojih rezervah in omejili izpostavljenost do posameznih izdajateljev in sredstev.

Za zasebno podjetje – povezano z mrežo podružnic in navideznih podjetij, ki izvirajo iz pestrega izbora davčnih oaz –, da servisira več kot 16 milijard dolarjev odkupov dolarjev v osmih tednih, zagotovo kaže, da konec še ni blizu.

Prava banka Tether bank bi bila veliko slabša

»Tek« Tetherja morda ne predstavlja popolnoma bančnega teka stare šole, ko stranke v paniki dvignejo gotovino v naglici. 

Nedavni primer: skoraj 10 milijard dolarjev v tujih valutah obdelani banke s sedežem v Rusiji, ko so Moskvo po njeni invaziji na Ukrajino prizadele tekoče zahodne sankcije.

Po drugi strani pa Tether dovoljuje samo odkupe od preverjenih subjektov, ki želijo servisirati USDT v vrednosti najmanj 100,000 USD. 

»Vedno sem razmišljal o Tetherju kot o centralni banki zasebnega sektorja,« je za Blockworks povedala Frances Coppola, finančna komentatorka in ostra kritika Tetherja. 

Coppola je dodal: »V banki Tether bi videli ljudi, ki odlagajo USDT poleg protivrednosti v evrih in juanih, verjetno za USD ali morda USDC, in to smo videli. Torej je prišlo do malenkosti na Tetherju, zato je prišlo do depegiranja, vendar se je odvilo prek izmenjav.«

V najboljšem primeru - po Coppoli je šlo le za majhno serijo. Pomemben skok bi pomenil, da bi USDT trgoval še dlje pod svojo vezano vrednostjo, skupaj z resnimi likvidnostnimi pritiski na borzah.

Bančni pobeg ali ne, odkupi Tether so opazni 

Za Blockworks je povedal Lawrence White, profesor ekonomije na Univerzi George Mason, ki preučuje kriptovalute, da so bančni naleti bolj takojšnji kot Tetherjev nedavni odkupni val.

Po besedah ​​Whitea običajno povzročijo tudi dvig 100 % depozitov. Tether je v dveh mesecih predstavljal le 20 %.

White je opozoril, da je Tether prisiljen odkupiti eno petino svojih obveznosti "precej velik."

"Mislim, banke imajo tradicionalno manj kot 20-odstotne rezerve, tako da je za unovčenje toliko potrebna odprodaja nekaterih sekundarnih rezerv," je dejal.

Ni jasno, katera sredstva je moral Tether likvidirati. Podjetje se še ni odzvalo na prošnjo za komentar. 

Naslednje razkritje Tetherja je predvideno 30. junija, vendar verjetno šele šest tednov. White je dejal, da je Tether verjetno prodal najbolj likvidna sredstva.

Kripto borze so v zadnjih 63 urah obdelale približno 24 milijard USD poslov USDT – skoraj petkrat več skupnih količin vseh drugih stabilnih coinov, glede na CoinGecko.

Preverljiv stabilcoin velikan v svetu, ki obsoja svoje mesto v kripto.

---

Vsak večer v vaš nabiralnik prejmete najpomembnejše kripto novice in vpoglede dneva. Naročite se na brezplačno glasilo podjetja Blockworks zdaj.

---

Pošta Zgodovinski pomen Tetherjevega 16 milijard dolarjev vrednega bančnega bega pojavil prvi na Blockworks.

• Coinsmart. Najboljša evropska borza bitcoinov in kriptovalut.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Razširjeno znanje. PROST DOSTOP.
• CryptoHawk. Altcoin radar. Brezplačen preizkus.
• Vir: https://blockworks.co/the-historic-significance-of-tether-16b-bank-run/