En annan ledande DEX är att välja orderbokmekanismen

Som Defi segmentet med de tydligaste applikationsscenarierna och den starkaste efterfrågan, har decentraliserad börs (DEX) alltid dragit mest uppmärksamhet.

Den förkroppsligar också den största konkurrenskraften och den starkaste kapitaleffekten.

Sedan dess låga och stabila resultat i mitten av förra året har DEX totala handelsvolym vuxit snabbt, och månadssiffran nådde en topp på 162.8 miljarder dollar i maj.

Även om det fortfarande släpar efter den centraliserade börsen (CEX), kan dess marknadsstorlek på hundratals miljarder dollar uppenbarligen inte ignoreras.

När det kommer till uppkomsten och populariteten för DEX spelar AMM en betydande roll.

AMM föddes först i en artikel "Förbättra frontkörningsmotstånd hos X *y = K Market Makers" skriven av Ethereums medgrundare Vitalik, och har blivit allt mer populär med ett antal projekt. Till exempel anpassar Uniswap också modellen.

Den helt nya AMM-principen "X * Y = K" bryter DEX:s tänkande tendens att kopiera CEX-modeller och citat och ger DEX ytterligare ett innovativt tillvägagångssätt.

Enligt Debank finns det så många som 6 AMM DEX-projekt som sitter ovanpå Defi TVL-rankningar, inklusive Uniswap, Curve, SushiSwap, Balancer而是, etc.

Den kollektiva framväxten av ett antal AMM DEX har brutit CEX:s dominans på marknaden för handel med kryptovalutor och inlett en era under vilken licensfri, öppen, enkel och effektiv blockchain-handel är möjlig.

När vi ser tillbaka på det aktuella ögonblicket kan vi se att explosionen av AMM DEX inte är någon slump. Först och främst möter egenskaperna hos AMM DEX (t.ex. öppen källkod och licensfri) nya projekts efterfrågan på öppna handelsplattformar och är därmed i linje med marknadstrenden.

För det andra sänker AMM DEX:s enkla inställning till marknadsskapande och handel barriärerna för likviditetsleverantörer (LP) och handlare, vilket gör att "infödda" i blockkedjan snabbt kan förstå och vara involverade i dessa nya roller.

Dessutom har likviditetsutvinning, en ny tokenmekanism, öppnat kanalen för vanliga användare att ta emot projektets tidiga tokens, och därigenom locka en stadig ström av färskt blod (användare och pengar) till AMM DEX.

Idag kombinerar DEX blockchain-projekt baserade på AMM-modellen ofta finansiella tjänster, såsom lån och derivat, och har blivit en oersättlig infrastruktur i DeFi-systemet. De stödjer driften och innovationen av applikationer som bygger på dem.

Det är ingen överdrift att säga att DeFi inte hade varit så spektakulärt som det är idag, åtminstone inte så snabbt, utan AMM.

AMM har utan tvekan visat sig vara mycket framgångsrik. Men som en helt ny mekanism som bara är tre och ett halvt år gammal lider den också av vissa nackdelar.

Tidigare har Odaily publicerat en kort genomgång av AMM:s brister när det gäller användarupplevelse som kan kokas ner till fyra aspekter: ”enkel funktion”, ”stor glidning”, ”hög kostnad och lång tid” och ”risker för misslyckade transaktioner eller frontkörning ”.

Det första felet är den begränsade funktionen. Kursen och handeln för AMM DEX beror på realtidsstatusen och förändringen av swappoolen. Utan tillägg av extratjänster kan den stora majoriteten av DEX endast stödja flashhandel.

Det vill säga, användare kan bara lita på den traditionella orderboken och matchmaking för att slutföra ordern till marknadspriset, snarare än att delta i väntande order och handla till ett idealiskt pris. AMM är därför inte särskilt flexibel eller bekväm för användarna.

För det andra beror likviditeten i AMM DEX helt på målswappoolen. När storleken på en enskild transaktion är för stor för swappoolen uppstår ofta en stor glidningsförlust.

En lösning är att dela upp en enskild transaktion i flera mindre transaktioner och vänta på att arbitragerobotar fixar priser över flera börser, vilket uppenbarligen skulle medföra ytterligare driftskostnader.

Dessutom, som den mest lämpliga handelsmekanismen för blockchain-miljön, fullföljer AMM hela processen från marknadsskapande till handel på en blockchain.

Därför måste bekräftelsen av alla transaktioner vänta på blockchain-paketering, vilket kan ta ganska lång tid när det är överbelastning i nätverket. Operationer på blockchain innebär också höga gaskostnader.

För små handlare eller likviditetsleverantörer täcker i många fall handels- eller marknadsskapande vinster inte ens deras transaktionskostnader.

Slutligen, eftersom användarna måste vänta på att deras transaktioner ska paketeras, möter de ofta det främsta problemet så att gruvarbetare tar del av deras fördelar, särskilt när transaktionsvolymen är stor.

Dessutom har många användare av AMM DEX förmodligen upplevt transaktionsfel vid vissa tillfällen. I slutet av augusti twittrade Uniswaps grundare Hayden Adams att Uniswaps historiska misslyckandefrekvens för transaktioner är så hög som 15 %.

För att lösa dessa defekter och förbättra användarnas upplevelse har flera AMM DEX gjort olika försök på olika nivåer.

Till exempel väljer några av dem att integrera Gelato och andra smarta kontrakt som utlösande verktyg för att möjliggöra väntande beställningar, eller att justera AMM-kurvan för att lösa glidningsproblemet, eller att installera på ett nytt lager för att lösa problemen med höga transaktionskostnader och låg hastighet, eller för att integrera EDEN och andra anti-MEV-lösningar för att lösa frontrunt-problemet.

Samtidigt som andra DEX:er försöker testa tillämpligheten av orderböcker vars effekter med kraft har bevisats i DEX och försöker konstruera eller integrera en orderbokmarknad.

Bland dem finns MDEX.

Enligt den officiella färdplanen lanserade MDEX.com en orderboksfunktion för att ytterligare förbättra handelsupplevelsen för användare den 30 oktober 2021.

Användare kan handla tokens till önskat pris genom limitorder och framåt. Framgången för en viss transaktion beror på väntande order från både köparen och säljaren som vad CEX är, vilket kan rädda användare från att stirra på marknaden.

Orderboken för DEX är en teknisk innovation som består av orderboken och AMM-likviditetspoolen med full anpassning av användarnas förslag.

Detta kommer att lösa problemet med att transaktioner misslyckas orsakade av olika orderbokdjup som finns på marknaden, vilket kan ge användarna en bättre handelsupplevelse.

Som det främsta DeFi-projektet på HECO väljer MDEX att lansera orderbokfunktionen, som är av milstolperik betydelse för hela DEX-fältet.

Tidigare var de flesta DEX-projekt som väljer orderbokfunktion de med låg marknadsandel, begränsade tillgångar och litet antal användare.

Även om dYdx också använder orderboken fokuserar den främst på kontraktstransaktioner och har relativt liten spottransaktionsvolym.

Framväxten av MDEX markerar förändringen och representerar det första mogna DEX-projektet som använder orderbokfunktionen. Så, kan orderbok verkligen kompensera för AMM:s brister?

Även om vi fortfarande måste vänta till lördag innan vi verkligen kan prova MDEX:s nya funktion, verkar handelserfarenheter i CES tyda på att alla ovan nämnda brister som plågar DEX kan lösas effektivt.

Väntande order är den mest grundläggande funktionen i orderbokmekanismen. Det tillåter användare, som kan ge spel åt sina observationer och vidta förebyggande åtgärder, att vänta på beställningar till ett angivet pris.

Samtidigt innebär det fasta priset också att de vanliga problemen med glidning och frontkörning som kännetecknas av AMM kommer att lindras avsevärt.

De främsta offren för höga transaktionskostnader är DEX-projekt som ligger på Ethereum. Även om MDEX också är utplacerat på Ethereum, är dess främsta slagfält Heco, en framväxande offentlig kedja känd för låga transaktionskostnader.

Därför är MDEX fri från frågan om orimliga transaktionsavgifter.

För likviditetsleverantörer (LPs), en annan nyckelroll i DEX-ekosystemet, innebär lanseringen av orderbokfunktionen att de har ytterligare en helt ny kanal för marknadsskapande.

I orderbokmekanismen gör professionella LP-skivor marknader på ett mer flexibelt och frekvent sätt och förbättrar därmed sin marknadsskapande avkastning.

Naturligtvis kommer MDEX inte att överge sin ursprungliga AMM-produkt och vanliga LP-skivor kan fortsätta tjäna pengar i AMM-poolen.

Efter DeFi-explosionen såg många kryptoexperter AMM som en systemuppgradering av orderboksmodellen.

Eftersom de är de mest framgångsrika marknadsskapande modellerna av CEX respektive DEX, är orderboken och AMM inte jämförbara. Ingen är överlägsen den andre. Men snarare ger de bara en annan användarupplevelse.

I huvudsak är orderbokmodellen en proaktiv marknadsskapande mekanism, medan AMM är en passiv. Deras olika operationsfilosofier dikterar helt olika operationsmekanismer.

Orderbokmodellen behöver ett matchningssystem för att matcha alla väntande order på marknaden medan AMM-mekanismen bara behöver in- och utflödet av medel i poolen.

Denna skillnad gör också att orderboksmodellen tillåter en högre flexibilitet samtidigt som AMM är mer universell och lämpar sig för vanliga användare.

Dessutom, även om orderboksmodellen har fler funktioner, är AMM mer komponerbar. Med ett ord, båda strävar efter att möta användarnas praktiska transaktionsbehov men skiljer sig åt i de specifika tillvägagångssätt som används.

I början av DeFi var marknaden i behov av en öppen och enkel handelsprodukt som är lätt att marknadsföra. AMM uppfyller därmed kraven perfekt. Men när de grundläggande DeFi-funktionerna mognar har användarna en ökande efterfrågan på mer mångsidiga tjänster, vilket tilltalar orderbokmekanismen.

Vi tror att DEX är bunden till riktningen för att använda orderbokmekanismen. MDEX är inte den första. Det blir inte det sista heller.