Halvering av belöningen för fyrårsblockering för Bitcoin Cash (BCH) har kommit och gått, med miner-belöningar som sjunkit från 12.5 BCH till 6.25 BCH. Evenemanget markerade ett avgörande ögonblick för den femte rankade kryptovalutan efter börsvärde, eftersom det var dess första 50%-ig minskning av blockbelöningen sedan det blev en hård gaffel av Bitcoin (BTC) tillbaka 2017.
Bitcoin Cash-kedjan upplevde en annan splittring som ledde till skapandet av Bitcoin Satoshi Vision (BSV) i slutet av 2018. Händelsekedjan som ledde till BCH-blockkedjeuppdelningen orsakade en kaskad av nätverksproblem, eftersom haschkrig mellan båda fraktionerna ledde nästan till en gruvdödsspiral på Bitcoin-blockkedjan.
BSV:s halveringsevenemang kommer om mindre än ett dygn, och Bitcoins halvering kommer i mitten av maj. Halveringen för både BCH och BSV sker tidigare än BTC:s eftersom Bitcoin Cash tillfälligt använde en annan algoritm för att justera sin gruvsvårighet tillbaka 2017, vilket påskyndar tiden för att skapa block.
Det finns flera analyser av halveringar, eftersom det intar en viktig position i tjurcykeln för BTC, där Bitcoins pris sätter en ny all-time high inom ett år efter den tidigare 50%-iga minskningen av blockbelöningen.
Halvering, en sammanfattning
Ungefär vart fjärde år – närmare bestämt efter att 210,000 50 block har brutits – minskar blockbelöningen som tjänas av gruvarbetare på BCH-, BTC- eller BSV-kedjorna med XNUMX %. Satoshi Nakamoto, den pseudonyma skaparen av Bitcoin, kodade halveringen som en inflationskontrollåtgärd i blockchain-protokollet.
Tillsammans med den begränsade tillgången på 21 miljoner "mynt" utgör halveringen de grundläggande reglerna för Bitcoin-protokollet - och i förlängningen de för gafflar som Bitcoin Cash och Bitcoin SV. Det periodiska inflationsfallet bromsar tillgången på nya mynt och förhindrar på så sätt uppkomsten av en inflationsskev dynamik mellan utbud och efterfrågan. Utan halveringen skulle gruvarbetare i teorin kunna få alla blockbelöningar, vilket sannolikt får priset att krascha.
Faktum är att Nakamotos halvering och hårda tak var ett svar på fiat-valutornas inflationsartade karaktär. Centralbanksmetoder som kvantitativa lättnader och urskillningslöst tryckning av valuta tjänar vanligtvis till att devalvera nationella valutor. Den brist som skapas av halveringsprocessen återspeglar dynamiken i guldbrytningen. Jordens egen försörjning av den ädla metallen är begränsad, och varje utvinning från jordskorpan gör det ännu svårare att förvärva resten.
BCH-halvering 2020: En kommentar
Klockan 12:19 (UTC) onsdagen den 8 april 2020 såg Bitcoin Cash produktionen av sitt 630,000 XNUMX:e block, vilket utlöste en halvering av gruvarbetarbelöningen. Bitmain-ägda Antpool var den vinnande gruvpoolen för milstolpeblock.
Under timmarna fram till halveringen har BCH-intressenter som Roger Ver från Bitcoin.com, Bitmain chefen Jihan Wu och den stora kinesiska kryptogruvarbetaren och BTC.TOP-chefen Jiang Zhuoer framträdde i en direktsändning session för att diskutera framtiden för Bitcoin Cash. På frågan om möjligheten att halveringen "prisas in" och därmed inte har någon betydande inverkan på BCH-prisåtgärden, svarade Zhuoer anmärkt:
"Varför misslyckas 'pris i'-teorin? Det beror på att kryptoanvändarna expanderar när Bitcoin fortsätter att utvecklas snabbt. Många användare som kommer till marknaden under de kommande två åren har inte anslutit sig till communityn ännu. "Pris i"-teorin är alltså inte tillämplig utan majoriteten av framtida användare på marknaden."
Som tidigare rapporterade av Cointelegraph såg slutsatsen av halveringen att BCH-blockkedjan stagnerade med nästa block - dvs 630,001 116 - eftersom det tog nästan två timmar att komma fram. Medan Bitcoin Cash kan hantera cirka 1.11 transaktioner per sekund, sjönk denna takt till bara XNUMX TPS.
Från presstid, datum från blockchain explorer Blockchair visar att BCH-transaktionshastigheten faller ytterligare - till 0.34 TPS - vilket indikerar den fortsatta avmattningen av den ekonomiska aktiviteten på nätverket. Den genomsnittliga blockeringstiden har dock minskat från 100 minuter till 18 minuter.
Under timmarna fram till halveringen gick BCH upp med cirka 11%, vilket tillfälligt toppade på $280. Emellertid gjorde evenemanget lite för att upprätthålla det uppåtgående momentumet, med Bitcoin Cash ned med 5% under de senaste 24 timmarna.
BCH prisutveckling under de senaste tre dagarna. Källa: Coin360.com
När han kommenterade själva halveringshändelsen avslöjade George Donnelly, affärsutvecklingschef på Bitcoin ABC, att det fortfarande var för tidigt att se den större bilden som skulle uppstå efter minskningen av blockbelöningen. Donnelly sa till Cointelegraph:
"Den första halveringen, efter Bitcoin Cash-gaffeln, var en stor framgång. Men händelsen pågår fortfarande. Vi tappade lite hashhastighet för tillfället, men det kan komma tillbaka snart. Den större trenden har ännu inte visat sig. Sammanfattningsvis produceras fortfarande BCH-block och halveringen kan visa sig vara i huvudsak en icke-händelse. Detta är i verkligheten lite annorlunda än BCH-prisfallet förra månaden, som vi nu ser återhämta sig.”
Utvandring av gruvarbetare mitt i sjunkande lönsamhet
Före halveringen uppehöll sig många kommentarer om det troliga svaret från BCH-gruvarbetare efter minskningen av blockbelöningen. Vissa förståsigpåare hade förutspått att gruvnoder skulle flytta sin hashpotential bort från Bitcoin Cash till förmån för BTC och BSV, som alla tre delar samma gruvalgoritm.
Tillbaka i mars publicerade kryptoanalysplattformen Coin Metrics en rapport argumentera att de kommande halveringarna för båda nätverken skulle tvinga gruvarbetare att migrera till BTC-kedjan. I ett privat meddelande till Cointelegraph, Alejandro de la Torre, vicepresident för kryptogruvpoolen Poolin förespråkade liknande känslor och förutspådde:
"Jag förväntar mig att vissa gruvarbetare lämnar Bitcoin Cash, ja. Eftersom BCH delar samma algoritm som Bitcoin och Bitcoin SV, kan gruvarbetare byta till att bryta dessa andra kedjor där belöningen ännu inte har halverats.”
Det har faktiskt varit känt att gruvarbetare ofta gör denna migration till stor del driven av ekonomiska överväganden, där datorkraft är dedikerad till den mest lönsamma kedjan. En betydande exodus av gruvarbetare kan negativt påverka säkerheten för blockkedjan och därmed göra den mottaglig för en attack på 51 %.
En sådan fientlig händelse kan äga rum efter att en betydande del av denna hashkraft lämnar blockkedjan, vilket gör det möjligt för oseriösa aktörer att få kontroll över mer än 50 % av gruvkraften, vilket skulle tillåta dem att dubbelspendera tokens, rulla tillbaka huvudboken och till och med förhindra bekräftelse av nya transaktioner.
Enligt datum från Fork.lol, sjönk lönsamheten för gruvdrift för BCH till 50 % av BTC omedelbart efter halveringen. Medan lönsamheten sjönk, förblev gruvsvårigheterna praktiskt taget oförändrade, eftersom noder till synes agerade som förväntat genom att flytta resurser till BSV och BTC. Joe Nemelka, en dataanalytiker på blockchain analytics-plattformen CryptoQuant, bekräftade gruvarbetarexodusen från BCH-kedjan:
"Ja, det ser ut som att gruvarbetare har lämnat BCH för andra kedjor. Gruvarbetare är vinstsökande, och så även om gruvarbetare är engagerade i BCH, är det mer vettigt i det här fallet att bryta BTC och sedan byta ut det mot BCH."
Från och med presstid har BCH-blockets svårighet tagit ett 16% nedåtsteg för att ta hänsyn till hashhastighetsfallet. I ett samtal med Cointelegraph anmärkte Chun Wang, medgrundare och managing partner vid kryptogruvpoolen F2Pool:
"De flesta BCH- och BSV-gruvarbetare bryter dessa mynt när BCH/BSV-gruvintäkterna är större än BTC. Innan BCH-halveringen den 8 april var gruvintäkterna för dessa tre mynt runt $0.12 per TH per dag. Omedelbart efter halveringen sjönk BCH-intäkterna till 0.06 $ och nu är de på 0.08 $. Till skillnad från BTC justeras svårigheten med BCH efter varje block, baserat på ett rörligt fönster av de senaste 144 blocken, för att säkerställa att ett nytt BCH-block genereras i genomsnitt var tionde minut."
Kryptosocialism som ett tillfälligt palliativ
Enligt Wang skulle det enda undantaget från trenden vara gruvarbetare som är villiga att fortsätta på BCH-kedjan trots den ogynnsamma alternativkostnaden. Faktum är att Bitmain-ägda Antpool och BTC.com gruvpooler har varit ansvariga för en stor andel av gruvaktiviteten på BCH sedan halveringen.
Jihan Wus Bitcoin Cash-spel tillbaka 2018 bidrog enligt uppgift till Bitmains inkomstproblem, ledande till en serie administrativa omvälvningar hos gruvjätten Bitcoin. Wu har sedan dess återvänt till företaget, om än under kontroversiell omständigheter, med medgrundare Micree Zhan nu avsatt.
Med Bitmains gruvpooler fortfarande ansvariga för det mesta av blockbrytningen sedan halveringen, verkar det som att Wu fördubblar BCH. Denna till synes irrationella gruvstrategi - som vissa förståsigpåare kallar en form av kryptosocialism - kan vara nödvändig för att förhindra långtgående nätverksinstabilitet. För Wang kommer de kommande BSV- och BTC-halveringarna att avgöra hur gruvarbetare kommer att fördela sin hashingpotential mellan alla tre kedjorna. Enligt F2Pools medgrundare, "Vi förväntar oss att de flesta hashhastigheter kommer att fortsätta lämna BCH-kedjan tills den dagliga gruvintäkten per TH når ett liknande värde som BTC."
Skulle priset på Bitcoin Cash uppleva en kraftig nedgång under de kommande dagarna och veckorna, vilket minskar BCH till BTC-förhållandet, kommer den ogynnsamma alternativkostnaden för BCH-gruvarbetare att bli ännu mer negativ. Noder som valde att inte hoppa skepp kan tvingas överge sådan irrationell gruvdrift, särskilt när driftskostnaderna börjar öka exponentiellt.
Vad händer härnäst för BCH?
För dess förespråkare som Roger Ver är BCH förkroppsligandet av den etos som fastställs av Nakamoto i Bitcoin White paper eftersom den fungerar som "peer-to-peer elektroniska kontanter", och onsdagens halvering markerar ett landmärke för BCH: dess första halvering sedan 2017 års gaffel.
En nedgång i den ekonomiska aktiviteten i kedjan där transaktionsantalet förblir under 1 TPS under åtminstone en tid hjälper inte till att stärka attraktionskraften hos BCH som en valuta för detaljhandeln i mikrotransaktioner. Halveringen av blockbelöningen är dock på väg att göra BCH lite knappare, särskilt med tanke på att 6 miljoner mynt — cirka 32 % av det cirkulerande utbudet — har aldrig rörd. För Donnelly är halveringen hausse för BCH, som han sa till Cointelegraph:
"Minskningen av blockbelöningen innebär att det kommer att släppas ut mindre ny BCH från och med nu. Detta är hausse, eftersom samma efterfrågan jagar ett mindre pågående vätsketillförsel. Det står i skarp kontrast till de obegränsade kvantitativa lättnader som vi ser från centralbanker i utvecklade länder. Vi är fokuserade på att fortsätta att växa Bitcoin Cash-användning och nytta."
Även om BCH-förespråkare kan förbli optimistiska, verkar halveringen ha gjort att nätverket blivit sämre för slitage. Enligt till Crypto51.app, en plattform som spårar den teoretiska kostnaden för en entimmes attack på 51 % på proof-of-work blockkedjor som BCH, skulle en oseriös skådespelare bara behöva $5,628 9 (vid presstid) för att attackera Bitcoin Cash. Tidigare torsdagen den 7,500 april låg den teoretiska kostnaden på 10 21,600 dollar. Tillbaka den XNUMX mars var det över $XNUMX XNUMX.
I en kommentar om den nuvarande säkerhetsstatusen för Bitcoin Cash-nätverket, sa kryptopodcast-värden och BCH-förespråkaren Collin Enstad till Cointelegraph: "BCH-communityt erkänner själv denna minskning av säkerheten. Gruvarbetare är vinstdrivna, så naturligtvis kommer en del av denna hashkraft att gå in i BTC eller BSV tills deras halvering sker." Enstad är dock inte orolig för en attack på 51 %, eftersom migration av gruvarbetare är ett vanligt tema över de tre blockkedjorna, och lägger till:
"Under BSV-delningen, även känd som 'hashwar', flyttade många gruvarbetare över sin hash till BCH-kedjan för att 'out-hash' BSV-kedjan. De gjorde detta med förlust, för att säkerställa kedjans integritet. På grund av detta tvivlar jag inte på att många gruvarbetare skulle göra detsamma om en attack på 51 % upptäcktes på nätverket.”