Många investerare har Bitcoin (BTC) som en säkring mot det globala finansiella systemet. Som siffrorna visar har Bitcoin dock inte sparats från den senaste finanskrisen COVID-19.
Denna artikel kommer att analysera rörelsen på de globala finansmarknaderna och dess korrelation med Bitcoin under COVID-19-krisen. Vi kommer att betrakta följande källor som prismått för följande.
Den senaste kraschen har verkligen utmanat Bitcoins påstående som "digitalt guld" och sätter sitt påstående som en finansiell "säker fristad" på prov.
Relaterat: Är Bitcoin en butik med värde? Experter på BTC som digitalt guld
Ett 21-dagars rullande korrelationsdiagram visar att Bitcoin nyligen blivit alltmer korrelerat med andra globala finansiella tillgångar.
Denna statistik borde vara oroande för kryptovaluta -investerare som försöker hitta en paus mitt i allt finansiellt kaos.
Har guldet gått bättre?
Innan vi ger ”digitalt guld” en så svår tid bör vi notera att fysiskt guld inte heller har skyddat investerare från denna finansiella storm.
Korrelationerna mellan guld och andra finansiella tillgångar har också skjutit i höjden under denna tid, vilket signalerar att världens finansmarknader är mer sammankopplade än någonsin tidigare.
Betydelsen av låg eller negativ korrelation
Harry Markowitz, fadern till modern portföljteori, postulerade att den viktigaste aspekten av risk att överväga är en tillgångs bidrag till portföljens totala risk, snarare än risken för tillgången isolerat.
Därför är en portfölj inte mer riskfylld om den innehåller Bitcoin, som är en mer volatil tillgång, och den är okorrelerad eller negativt korrelerad med andra innehav i portföljen.
Okorrelaterade tillgångar är avundsjuka hos portföljförvaltare eftersom de kan minska volatiliteten och förbättra riskjusterad avkastning. Många portföljförvaltare behåller Bitcoin som en alternativ tillgång i sin portfölj bara av denna anledning.
Om Bitcoin inte förblir okorrelerat med resten av finansmarknaden kan det ses som en betydligt mindre önskvärd, riskabel tillgång av kapitalförvaltare och den institutionella marknaden. En minskning av det institutionella intresset kan innebära stora försäljningar och färre fiatinflöden till marknaden.
Hittills är detta inte fallet
Trots en ny uppgång i korrelationen skulle en portfölj bestående av 80% aktier och 20% Bitcoin ha överträffat en portfölj med 100% aktier ur ett riskjusterat avkastningsperspektiv under de senaste tre månaderna och även under det senaste året.
Men om vi bara skulle titta på den senaste månaden hade Bitcoin varit bättre att undvika.
Det är sant att Bitcoin har förblivit en relativt fristående och okorrelerad tillgång i tider med ekonomiskt välstånd. Men det räcker inte. För att den ska anses vara en sann finansiell säker fristad måste den vara robust mot chocker som ger efterklang på andra finansmarknader. Särskilt i oroliga tider bör tillgångens prestanda granskas hårt.
Hoppas på ett rally
Ändå har Bitcoins senaste prisrallyt visat tecken på lovande. Detta kan ge hopp till kryptovalutahållare - särskilt om andra tillgångar fortsätter att tanka.
Ger kryptovalutaindex bättre diversifiering?
Smakämnen HODL30 index, en portfölj med de 30 bästa kryptovalutorna efter marknadsvärde, var mindre korrelerad till den totala finansmarknaden än Bitcoin. Korrelationen mellan index och amerikanska aktier var betydligt lägre än korrelationen mellan Bitcoin och amerikanska aktier.
Om kryptovaluta -investerare vill skydda sig från globala marknadssvängningar kan index bli allt mer relevanta.
Tiden får utvisa om Bitcoin eller någon kryptovaluta kommer att leva upp till investerarnas höga förväntningar som en finansiell säker fristad. I ett sammansvetsat, sammankopplat finansiellt system kan en sådan sak visa sig omöjlig.
Kanske kommer avskaffandet av ombytliga kryptovaluta -investerare under en kris tid att lämna bara den starka och robusta, dämpande framtida volatiliteten. Eller så kommer denna priskrasch att skapa ett prejudikat för investerare att kämpa för kontanter när nästa finanskris bryter på eftersom Bitcoin inte längre kan lita på att skydda dem.
De åsikter, tankar och åsikter som uttrycks här är författarens ensamma och återspeglar inte nödvändigtvis Cointelegraphs åsikter och åsikter.
Anthony Xie är grundaren av HodlBot, ett handelsverktyg som gör det möjligt för kryptovaluta -investerare att automatisera sina handelsstrategier.