Kryptooptionsmarknaden har utvecklats snabbt under andra kvartalet 2020. Enligt TokenInsights senaste kryptoderivatindustri rapport, har handelsvolymerna ökat med 166% jämfört med andra kvartalet 2.
Derivatprodukter som driver dessa volymer är terminer och optioner. Medan futures växer med handlare som satsar på en hausseartat pris sentiment, både öppet intresse och volymer av optioner har nått hela tiden toppar.
Högsta gången
På onsdag öppet intresse för Ether (ETH) Alternativen drabbade en topp på 351 miljoner dollar på Deribit och 37 miljoner dollar på OKEx. Faktum är att det öppna intresset för Ether-alternativ är 2.5 gånger högre än det var i början av juli.
En dag före den stora Bitcoin (BTC) händelse för optionens utgång sett den 3 juli, Bitcoinoptionsräntan drabbade en topp på hela 1.7 miljoner dollar på Deribit och $ 268 miljoner på CME, medan dagliga volymer på Deribit fördubblade sin högsta tid på hela året och överträffade 47,500 28 kontrakt som handlades den XNUMX juli.
Denna högsta tid som ses dagen före dess utgång den sista fredagen i månaden kan ofta betyda ett ökande accept av optioner och strukturerade produkter, särskilt med tanke på rekord OI: s hit även på CME, som är världens största derivatbörs.
Luuk Strijers, chefens kommersiella chef för Deribit, talade om att OI var den bästa indikatorn för att mäta marknaden och berättade för Cointelegraph: ”Öppet intresse är den bästa indikatorn för att utvärdera marknadens antagande, och när man tittar på listorna är det uppenbart att vi är nära slutet av juli höjder. ” Han tillade: "BTC-optioner öppet intresse är för närvarande 116K-kontrakt med ett nominellt värde på 1.5 miljarder USD."
Nya horisonter för investerare
Alternativ är finansiella instrument som gör det möjligt för investerare att köpa eller sälja en underliggande tillgång beroende på vilken typ av kontrakt de har. Köpoptioner ger innehavarna rätt att köpa en tillgång till lösenpriset inom en viss tidsram, medan säljoptioner ger innehavarna rätt att sälja en tillgång under liknande förhållanden. Denis Vinokourov, forskningschef på BeQuant - ett krypto-utbyte och en institutionell mäklare - berättade för Cointelegraph:
“Alternativ är ett mycket effektivt sätt att säkra exponering för den underliggande produkten, vare sig det är Bitcoin eller Ethereum spot eller till och med futures / eviga personer. Utöver detta är det lättare att strukturera produkter som skulle erbjuda "avkastning", och det är detta som har varit särskilt tilltalande för marknadsaktörerna, särskilt i kölvattnet av sidopriser på marknaden.
Lennix Lai, chef för finansmarknaderna vid OKEx krypto-utbyte, berättade för Cointelegraph att handlare bör vara försiktiga, eftersom "höga OI: er enbart inte indikerar att marknaden är hausseartad eller baisse", och tilllade ytterligare att investerare lutar mot långa strategier:
”Vi har insett att det finns mycket fler yrkesmän som utnyttjar alternativ för att säkra sin långa enda BTC-portfölj. Och det finns många mer strukturerade produkter tillgängliga på marknaden skräddarsydda för proffs för avkastningsförbättring eller exotisk vinst. ”
Med Bitcoin-pris som snabbt överträffade $ 11,900 XNUMX-märket flera gånger tidigare denna månad, det allmänna intresset för kryptokurser har ökat. Bitcoin har ökat med 27% sedan 1 juli, vilket är den högsta topp som sett 2020. Bitcoinoptioner handlas för närvarande huvudsakligen på Deribit, CME, OKEx och LedgerX, medan Bakkt, ett krypto-utbyte som ägs av det stora traditionella utbytet Intercontinental Exchange, ser nollalternativ volymer trots att produkten är listad.
Dessutom har försäljningsförhållandet ökat från 0.52 månader över månad till 0.76 den 6 augusti, vilket innebär att en större andel försäljningsoptioner såldes jämfört med calloptioner. Detta är en stark indikator på det hausseartade känslan som investerare för närvarande har. Lai lade till denna uppfattning:
”När man tittar på den växande efterfrågan på Bitcoin-optioner, OI och volym, verkar det tyder på att investerare fortfarande är hausse på Bitcoin-priset, och med de större makrofaktorerna som fallet i US-dollarpriset och ett högtid i hela guld, efterfrågan på Bitcoin ökar i allmänhet. ”
Ethereum 2.0- och DeFi-drivenhet kräver
Fler investerare verkar förvärva ETH-exponering med hjälp av alternativ 2020. Ether, som är den första som är Bitcoin i cryptocurrency-utrymmet, har blivit ett av de viktigaste experimentella laboratorierna för skalbarhet i blockchain med stöd av stora institutionella och entreprenörsutvecklingssamhällen. Därför är det naturligt för ETH att bli en spekulativ tillgång när mer decentraliserade applikationer utvecklas.
Relaterat: Ethereum 2.0 Staking, förklaras
Den kommande Ethereum 2.0 proof-of-insats skiftet för Ethereum och den snabba tillväxten av DeFi-rymden har visat sig vara stora variabler som driver det hausseartade känslan samtidigt som nätverket ökar mer trovärdighet. Ser man att Ether-optioner huvudsakligen handlas av detaljhandelsinvesterare, just nu eftersom de inte handlas i reglerade börser som CME och Bakkt ännu, är tillväxten ytterligare ett bevis på samhällets intresse. Strijers utarbetade mer om statistiken över Ether-optioner och futures som handlas på Deribit och sa:
”Antalet användningsfall för ETH fortsätter att växa och investerare köper in denna potential. Deribit ETH: s öppna ränta har vuxit 7x från 30–50 miljoner USD för sex månader sedan till 350 miljoner USD nu, vilket motsvarar en marknadsandel på 90%. Och medan ETH-spotpriserna toppar, gäller det samma för ETHs futures-öppna ränta, som nästan når 1.5 miljarder USD, en ny högtid hela tiden. ”
Efter att ha bokfört månatliga vinster på över 60% och YTD-vinster som översteg 200%, bröt ETH priset på $ 400 i början av augusti. Effekterna av släppandet av Ethereum 2.0 sista PoS-testnätet "Medalla" och de konsekvenser det kommer att få på DeFi-rymden tas nu in av marknaden. Institutionellt intresse har också dykt upp i nyheterna Arca Labs lanserar en Ethereum-baserad fond registrerat hos USA: s Securities and Exchange Commission.
Odlar pajen?
Medan Deribit för närvarande upptar den största marknadsandelen i optionens utrymme, finns det nya aktörer som har försökt att dra nytta av denna ökning av investerarnas intresse. Medan Strijers välkomnade mer konkurrens i rymden eftersom det skulle hjälpa pajen att växa, kan det vara vissa komplexiteter involverade, enligt Lai:
”En av förutsättningarna för en likvidoptionsmarknad är en lika eller ännu mer likvid terminsmarknad. För att inte tala om komplexiteten i hanteringen av likvidation, markpris och marginaler, vilket är mycket mer komplicerat än delta-produktliknande futures. ”
Vinokourov främjade detta perspektiv genom att jämföra skillnaderna i att driva ett kryptoderivatbörs med ett spotbörs. Han avslöjade att de viktigaste utmaningarna kring att upprätthålla en likvid orderbok "över en mängd olika utgångar och strejkpriser, med en matchande motor som är tillräckligt robust för att motstå plötsliga utbrott av volatilitet," utöver ett system av institutionell kvalitet för att hantera risker. Han öppnade vidare:
"Om allt detta inte var tillräckligt, är kundförvärvet så mycket svårare än spotekvivalent eftersom det finns färre företag som handlar med dessa produkter, och de kräver institutionell klienthantering - något som krypto-utbyten inte alltid kan erbjuda."
Oavsett hur optionskakan delas upp, kan den utan tvekan bara växa ytterligare i storlek, särskilt genom utbyten som CME som nu blir en mer framträdande spelare i rymden. Den hausseartade känslan av BTC och ETH kommer att stödja denna tillväxt ytterligare genom att ge investerare fler möjligheter att spekulera.