Institutionella handlare har länge känd fördelarna med derivathandel, inklusive hävstång och säkring. Genom att handla med alternativmarknader kan man förutbestämma maximala vinster och förluster, även med volatila tillgångar som Bitcoin (BTC).
Trots att de är mycket mer komplexa, tillåter sådana instrument handlare att generera vinster oberoende av vad som händer under de kommande veckorna eller till och med månaderna, vilket är viktigt för handlarnas sinnesfrid för att uppnå optimal prestanda.
Återförsäljare har först nyligen börjat använda derivat, även om de nästan uteslutande har fokuserat på terminskontrakt som erbjuds av BitMEX, OKEx, Binance och så många andra. Huvudproblemet här är likvidationsrisk, eftersom kryptovalutor är otroligt flyktiga.
Köpa en köpoption? Här är kostnaderna och fördelarna
Köparen av en köpoption kan förvärva Bitcoin för ett fast pris på ett förutbestämt datum. För det privilegiet betalar köparen en förskottspremie för köpoptionssäljaren. Kontrakt har ett fastställt förfallodatum och lösenpris så att alla känner till potentiella vinster och förluster i förväg.
Om Bitcoin ökar under de följande timmarna eller dagarna, bör priset som betalas för denna köpoption öka. Köparen kan antingen sälja detta optionskontrakt och stänga sin position med vinst eller vänta tills kontraktet löper ut.
Vid angivet kontraktsdatum och förfallotidpunkt kommer köpoptionsköparen att kunna förvärva Bitcoin för det tidigare överenskomna priset. Kom ihåg att köparen betalade en premie i förskott för denna rätt. Om Bitcoins pris för närvarande är under kontraktspriset kan köparen gå därifrån. Det är därför det kallas ett "alternativ" i första hand.
Varje börs anger sin minsta handelsstorlek, även om ett kontrakt på 0.1 Bitcoin tenderar att vara den lägsta siffran.
Fördelar med Bitcoin-optioner jämfört med terminskontrakt
Den största fördelen för köparen av en option är att de i förväg vet den maximala förlusten och inte heller behöver oroa sig för att ha sin position stängd i förväg.
Låt oss föreställa oss ett scenario där en investerare har $500 och förväntar sig att priset på Bitcoin kommer att öka avsevärt under nästa månad. Genom att använda terminskontrakt är det möjligt att utnyttja sin position, vilket ökar vinsterna med 20 gånger eller till och med 50 gånger.
Det ska också sägas att det finns en risk med denna strategi. Vad händer om marknaden under de följande dagarna plötsligt faller med 2% eller 5%, något som är ganska ofta med Bitcoin. Om detta händer kommer positionen att likvideras eller tvångsavslutas. Detta innebär att även om marknaderna återhämtar sig kort därefter, finns det ingen andra chans för optionsinnehavaren.
BTC köpoptionsköpare återvänder
Teoretisk avkastning för en köpare av köpoptioner
Exemplet ovan visar att köpoptionsköparen betalade en premie på $450 i förskott för möjligheten att förvärva en Bitcoin till ett fast pris på $7,500 24 den 450 april. Köparen har en begränsad nackdel på $XNUMX, medan deras uppsida är obegränsad.
Premien som betalas i förskott för en köpoption beror på:
Aktuellt Bitcoin-pris: Om Bitcoin handlas för 5,000 10 $ och utgången sker inom 9,000 dagar, kommer en köpoption med ett lösenpris på 40 4,000 $ med största sannolikhet att kosta mindre än 1,100 $. Å andra sidan bör en strejk på XNUMX XNUMX $ sätta köparen tillbaka XNUMX XNUMX $ eller mer.
Dagar till mognad: Ju högre antal dagar till förfallodag, desto högre blir priset på en köpoption. Förutsatt att båda har samma lösenpris, kommer den med längst utgång att kosta mycket mer.
Senaste volatiliteten: Om priset inte har pendlat särskilt mycket under de senaste 30 eller 60 dagarna är oddsen för en rejäl prisökning låga. Låg volatilitet gör att köpoptionspriserna blir lägre jämfört med ett scenario med hög volatilitet.
Ränta: En hög ränta skulle resultera i alltför höga premier på optioner. Lyckligtvis har det inte varit fallet, eftersom kostnaden för att låna pengar för närvarande är nära noll.
Skärmdump av köpoptionspriser den 26 mars. Källa: deribit
Eftersom Bitcoin handlades för $6,730 26 den 6,000 mars bör man förvänta sig en strejk på $800 11,000 för att en köpoption skulle kosta $28 eller högre. Å andra sidan verkar ett lösenpris på 90 XNUMX $ på bara XNUMX dagar ganska osannolikt att hända, därav priset på XNUMX $.
Det kan tyckas orimligt att sälja en köpoption med obegränsad nackdel i utbyte mot ett fast förskott. Förutom att det inte är fallet om investeraren redan äger Bitcoin. Under detta nya perspektiv får köpoptionssäljaren potentiellt mer betalt än att göra en vanlig försäljning.
Köpa en skyddande säljoption
En säljoption ger sin köpare möjlighet att sälja Bitcoin till ett tidigare överenskommet pris på ett framtida datum. Återigen betalar köparen en förskottspremie för detta privilegium. Istället för att använda en stopp-förlust order på en vanlig börs kan en innehavare minska sina förluster från ett prisfall med hjälp av optionskontrakt.
Med Bitcoin som för närvarande handlas nära $6,730 6,000 nivåer kostar ett $27 440 säljoptionskontrakt som löper ut om 5,000 dagar $6,000. Om Bitcoin sjunker till $170 XNUMX, skulle denna investerare då kunna göra en försäljning för det förutbestämda priset på $XNUMX XNUMX, vilket resulterar i en nettoförlust på endast $XNUMX.
Investerare tenderar att betrakta denna strategi som försäkring. Om priset på Bitcoin inte sjunker under 6,000 6.5 $ lösenpriset, betalade investeraren en premie på 440 % för ingenting. Deras uppsida, å andra sidan, har minskat med $XNUMX, även om den förblir obegränsad.
Alternativ ger en nästan oändlig gräns för investeringsstrategier
Det faktum att en köpoptionsköpare har en obegränsad uppsida - och till skillnad från terminskontrakt, inte kan tvångslikvideras under handeln - borde vara ett utmärkt incitament som uppmuntrar detaljhandlare att använda det oftare.
Utöver de grundläggande metoderna som beskrivs ovan, finns det mycket mer för handel med optioner, inklusive strategier som kombinerar olika strejker och löptider. Institutionella handlare har länge utnyttjat dessa instrument och detta gör att de kan ta tid utanför skärmen och förbereda sig för olika investeringsscenarier genom att säkra sina positioner.
De åsikter och åsikter som uttrycks här är enbart författarens åsikter och avspeglar inte nödvändigtvis Cointelegraphs åsikter. Varje investering och handel rör sig med risk. Du bör göra din egen forskning när du fattar ett beslut.