2Q22 CCP-volymer och marknadsandelar i IRD

Clarus CCPView har dagliga volym- och öppna intressedata publicerade av var och en CCP, som filtreras, normaliseras och aggregeras för att möjliggöra meningsfulla jämförelser av volymer.

Idag tittar vi på 2Q22 Volym och marknadsandel i IRD för:

• USD-swappar (LIBOR, OIS, SOFR)
• EUR-swappar (EURIBOR, OIS, €STR)
• GBP-swappar (LIBOR, SONIA)
• JPY-swappar (IBOR, TONA)
• AUD-swappar (BBSW, AONIA)
• CAD-swappar (IBOR, CORRA)
• EMEA-byten
• AsiaPac Swaps
• LatAm Swaps
• Valutaswappar

Till diagram, data och detaljer.

Volymer och marknadsandelar

För större valutor och regioner, vanilla swappar som refererar till IBOR och OIS Swaps som refererar till RFR.

Vi använder ensidig brutto nominell och clearad volym över en period, antingen ett år, ett kvartal eller en månad.

USD-swappar (Libor)

• 2022Q2 med $15.6 biljoner jämfört med $23.8 biljoner under 2021Q2
• Betydligt ned från vart och ett av de senaste fyra kvartalen, fortfarande förvånansvärt hög med tanke på flytten till SOFR, men vi måste också titta på FRA-volymen som nu är inom IRS, (som exekveras som single-period swaps, SPS), se nästa diagram nedan , för att göra en bättre jämförelse
• LCH SwapClear med 15.3 biljoner dollar under 2022Q2 och 23 biljoner dollar under 2021Q2
• CME OTC med 295 miljarder USD 2022Q2 och 750 miljarder USD 2021Q2
• 2022Q2 Share är LCH 98.1% och CME 1.9%, jämfört med 96.8% mot 3.1% under 2021Q2, men egentligen inte en jämförelse mellan äpplen och äpplen med tanke på FRA-problemet som nämnts ovan

Ett diagram som visar USD FRA per kvartal för samma period är illustrativt.

• 2022Q2 med bara 0.5 biljoner dollar jämfört med 10.7 biljoner dollar under 2021Q2, en skillnad på 10.2 biljoner dollar
• Om vi ​​antar att portföljunderhållsaktiviteten för räntebindningsrisk är ganska konstant kan vi anta att det mesta av $10 biljoner av FRA-volymen under 2021Q2 nu ligger inom IRS-volymerna för 2022Q2
• Så snarare än jämförelsen ovan av 15.6 biljoner USD under 2022Q2 med 23.8 biljoner USD under 2022Q1, bör vi justera ned 2022Q2 med 10 biljoner USD för att lämna 5.6 biljoner USD för 2022Q2, en spektakulär nedgång i Libor IRS faktiskt

USD OIS (alla)

Refererar till antingen Fed Funds eller SOFR.

• 2022Q2 med $36 biljoner jämfört med $10.8 biljoner under 2021Q2 och $53 biljoner under 2022Q1
• Så markant upp från ett år tidigare men ner från toppnivåerna under föregående kvartal
• LCH SwapClear med 34.9 biljoner dollar under 2022Q2 och 10.6 biljoner dollar under 2021Q2
• CME OTC med 1 biljoner dollar under 2022Q2 och 0.2 biljoner dollar under 2021Q2
• Andel 2022Q2 är LCH 97.1 % och CME 2.9 %, jämfört med 98.4 % mot 1.6 % under 2021Q2

USD-swappar (SOFR)

Nästa isolerande Swappar som refererar till SOFR, antingen OIS eller Basis, volymer per månad.

• Juni 2022 med 7.2 biljoner dollar är den näst högsta månaden
• 2022Q2 med $19.3 biljoner, är upp från $18 biljoner under 2021Q1
• SOFR drygt 50% av OIS-volymen under kvartalet
• Goda stigande trender i månatliga SOFR-volymer
• Andel 2022Q2 är LCH 94.8 % och CME 5.2 %, jämfört med 95.8 % mot 4.2 % under 2022Q1

Det var allt för USD för idag.

EUR-swappar (Euribor)

• 2022Q2 med €14.1 biljoner jämfört med €9.2 biljoner under 2021Q2
• LCH SwapClear med 13.2 biljoner euro under 2022Q2 och 8.5 biljoner euro under 2021Q2
• Eurex med 0.89 biljoner euro under 2022Q2 och 0.73 biljoner euro under 2021Q2
• Marknadsandelen 2022Q2 är LCH 93.7 %, Eurex 6.3 %
• Medan andelen 2021Q2 var 92.1% respektive 7.9%.

EUR OIS (alla)

Refererar till antingen EONIA eller €STR, men under de senaste kvartalen borde alla vara €STR.

• 2022Q2 med €24.7 biljoner jämfört med €5.5 biljoner under 2021Q2
• En spektakulär ökning, ännu högre proportionellt än den i USD OIS (ovan)
• LCH SwapClear med 24.5 biljoner euro under 2022Q2 och 5.3 biljoner euro under 2021Q2
• Eurex med 0.28 biljoner euro under 2022Q2 och 0.18 biljoner euro under 2021Q2
• Marknadsandelen 2022Q2 är LCH 98.9 %, Eurex 1.1 %
• Medan andelen 2021Q2 var 94.9% respektive 5.1%.

EUR-swappar (€STR)

Därefter isolerar swappar som refererar till €STR, antingen OIS eller Basis.

• Juni en rekordmånad med 10.1 biljoner euro, upp från 7.4 biljoner euro i maj
• Volymer från februari 2022 och framåt > 7 biljoner euro varje månad
• 2022Q2 med €25.1 biljoner, upp från €18.4 biljoner under 2022Q1
• €STR-volymer är nu högre än SOFR-swapvolymer varje månad från februari 2022 och framåt
• 2022Q2 Share är LCH 98.8% och Eurex 1.2%, jämfört med 98.1% mot 1.9% under 2022Q1

GBP-swappar (Libor)

• Ett trevligt diagram som visar slutet av GBP Libor (efter 30+ år av swapphandel)
• En liten summa på 3.7 miljarder pund under 2022Q2, en minskning från 17 miljarder pund och 1.2 biljoner pund under tidigare kvartal

Och det finns ingen GBP FRA eller Basisvolym sedan 2021Q4.

Låt oss gå vidare till ersättningsgraden, SONIA.

GBP OIS (SONIA)

• 2021Q4 med £16 biljoner, det högsta kvartalet sedan 2020Q1 (visas inte) med £18 biljoner
• 2022Q2 med £11 biljoner, liknande 2022Q1 och upp från £5.6 biljoner under 2021Q2
• LCH SwapClear med 99.9 % andel

JPY-swappar (IBOR)

• Ett annat trevligt diagram som visar slutet av JPY Libor (medan Tibor ligger kvar på JSCC)
• En liten summa av Y15 miljarder under 2022Q2, en minskning från Y210 biljoner under 2021Q2

Låt oss gå vidare till ersättningsgraden, TONA.

JPY OIS (TONA)

• 2022Q2 med Y344 biljoner jämfört med Y303 biljoner under 2022Q1 och Y27 biljoner under 2021Q2
• En spektakulär ökning, driven av slutet av JPY Libor och flytta till RFR TONA
• JSCC med Y233 biljoner under 2022Q2, jämfört med Y17 biljoner under 2021Q2
• LCH SwapClear med Y11 biljoner under 2022Q2, jämfört med Y10 biljoner under 2021Q2
• CME OTC med Y31 miljarder under 2022Q2
• Andel 2022Q2 är JSCC 67.7%, LCH 32.3%, jämfört med 63.7% och 36.1% under 2021Q2

AUD-swappar

Eftersom Australien är en multi-rate jurisdiktion med både AONIA och BBSW, kommer vi att kartlägga både OIS och IRS produkter tillsammans.

• 2022Q2 med A$8.45 biljoner, jämfört med A$3.5 biljoner under 2021Q2
• LCH SwapClear med 7.7 biljoner USD under 2022Q2 och 3.2 biljoner USD under 2021Q2
• ASX med 0.73 biljoner A$ under 2022Q2 och A$0.3 biljoner under 2021Q2
• Andel 2022Q2 är LCH 91.3% och ASX 8.7%, samma som under 2021Q2

CAD-swappar (IBOR)

• 2022Q2 med C$2.1 biljoner, jämfört med C$1.9 biljoner under 2021Q2
• LCH SwapClear med 99.9 % av volymen

CAD OIS (CORRA)

• 2022Q2 med 1.4 biljoner dollar, jämfört med 1.9 biljoner dollar och 1,4 biljoner dollar under tidigare kvartal
• Även om det fortfarande ligger långt under rekordhögen på 4.5 biljoner CAD under 2020Q1
• LCH SwapClear med 98.9 % av volymen under det senaste kvartalet

EMEA-byten

Låt oss nu byta till EMEA-swappar (alla typer) och volymer per valuta.

• Varje kvartal med en konsekvent ungefärlig volym på 3 biljoner dollar
• ZAR den största under 2022Q2 med 880 miljarder dollar
• CHF nästa med 770 miljarder dollar och betydligt högre än föregående kvartal
• SEK med 356 miljarder dollar är nere
• CZK med 352 miljarder dollar
• PLN med 330 miljarder dollar
• NOK med 185 miljarder dollar
• ILS med 148 miljarder dollar
• HUF med 80 miljarder dollar
• DKK med 26 miljarder dollar

I diagrammet visas inte marknadsandel för CCP, där LCH har en andel på >99 % för hela perioden i alla valutor förutom:

• PLN, LCH med 93.8 %, KDPW 3.8 %, CME 2.4 %
• SEK, LCH med 95.7%, Nasdaq OMX med 4.3%
• HUF, LCH med 96.8 %, CME med 3.2 %
• CZK, LCH med 98.5 %, CME med 1.5 %

AsiaPac Swaps

Låt oss nu byta till AsiaPac Swaps (alla typer) och volymer per valuta.

• Varje kvartal i intervallet 4 biljoner till 5 biljoner dollar
• Så väsentligt större än 3 biljoner dollar för EMEA
• CNY den största under 2022Q2 med 1.17 biljoner dollar
• NZD nästa med 1.1 biljoner dollar
• INR med 652 miljarder dollar
• KRW med 612 miljarder dollar
• SGD med 417 miljarder dollar
• HKD med 335 miljarder dollar
• THB med 135 miljarder dollar
• TWD med 91 miljarder dollar

I diagrammet visas inte marknadsandel för CCP, där LCH har 100 % andel för hela perioden i varje valuta förutom:

• CNY, Shanghai med 57.9 %, LCH med 41.9 %, HKEX 0.2 %
• INR, LCH med 64.8 %, CCIL med 35.2 %
• HKD, LCH med 97.7 %, HKEX med 1.5 %, CME med 0.8 %
• SGD, LCH med 99.8 %, CME med 0.2 %

LatAm Swaps

Och sist men inte minst, låt oss titta på LatAm Swaps.

• Varje kvartal i intervallet 1.8 biljoner till 2.8 biljoner dollar
• Så lägre än både EMEA och LatAm
• Men då var bara 4 länder representerade jämfört med 9 och 8
• MXN den största 2022Q2 med 1.2 biljoner dollar
• BRL nästa med 530 miljarder dollar
• CLP med 320 miljarder dollar
• COP med 120 miljarder dollar

I diagrammet visas inte marknadsandel för CCP, där andelen för hela perioden är:

• MXN, CME med 90.7 %, Asigna/Mexder 7.2 %, LCH 2.0 %
• BRL, CME 99.2 %, LCH 0.8 %
• CLP, CME 98.6 %, LCH 1.4 %
• COP, CME 98.3 %, LCH 1.7 %

Valutaswappar

HKEX den enda CCP med godkända Cross Currency Swap-volymer.

• 2022Q2 med 16 miljarder USD, upp från 6.8 miljarder USD 2021Q2
• Mest volym i USDCNH och en del i USDHKD

LCH SwapAgent erbjuder bearbetning, marginalisering och avveckling av bilaterala XCCY-swappar, men avslöjar inte regelbundet volymer, även om vi vet från en pressmeddelande att det behandlade 10,186 2021 avslut 489, en ökning med XNUMX % jämfört med föregående år.

Det är allt

18 diagram för en översikt.

Fortfarande mycket mer data att titta på

Volym, DV01 och Öppen ränta per valuta.

IR-terminer i alla större valutor och amerikanska finansvolymer.

Kreditderivat och valutaderivat.

För mer information, snälla kontakta oss för en CCPView demonstration.