Ett fokus på Feds digitala dollarplaner

Feds tillkännagivande om en trevande titt på de potentiella fördelarna med att anta en äkta digital US-dollar fortsätter att ha en stor inverkan på fintech och finansbranschen i allmänhet. Trots oro skulle ett sådant steg representera en verkligt seismisk förändring i hur världen gör affärer, och de steg de tar kommer att bli föremål för mycket granskning under de kommande månaderna och åren.

Och i ett rike som redan är fyllt av mycket kontinuerlig granskning, är det ingen enkel konversation. Tidigare FDIC-ordförande Jelena McWilliams sa i ett februarisamtal inför Bipartisan Policy Center att studiet av stablecoins var en hög prioritet:

"Min personliga uppfattning är att bankutgivna stablecoins i allmänhet liknar digital representation av insättningar," sa McWilliams.

Löftet är förstås inte svårt att upptäcka för någon seriös proffs; problemet som federala myndigheter ställs inför hittills är att de verkar ha svårt att gå förbi genom att bara ställa frågan.

Smakämnen Federal Reserves januaritidning om ämnet, även om en bra översikt över de grundläggande frågorna verkar inte ha mycket att säga om vad svaren kan vara på något av de trängande problem som en adoptionsinsats skulle ställas inför. Det betyder inte att inga framsteg görs – ur processsynpunkt verkar Feds partnerskap med Digital Currency Initiative vid MIT löna sig när det gäller utvecklingen av ny teknik för att driva ett sådant drag.

Det teknikinitiativet, kallat Project Hamilton, är fortfarande i teoretiska faser, men beskriver idén om en högpresterande och motståndskraftig transaktionsprocessor för en CBDC som utvecklats med programvara med öppen källkod.

"Detta samarbete mellan MIT och våra teknologer har skapat en skalbar CBDC-forskningsmodell som gör att vi kan lära oss mer om dessa teknologier och de val som bör övervägas när vi designar en CBDC." Sade Boston Fed Executive Vice President och interim Chief Operating Officer Jim Cunha.

Den teoretiska plattformen erbjuder ett äktenskap mellan blockchain och kryptovalutateknologier med de mer robusta skydden och arkitekturen för traditionella betalningar: en bank som kan stödja kryptografiska betalningsbevis, och mer flexibla former av auktorisation att spendera, samtidigt som de behåller det skydd som förväntas av traditionell finans.

Men på det större hindret för politik? Än så länge verkar Fed inte ha mycket mer att erbjuda än en axelryckning och ett förslag om att kanske kongressen kommer att ge dem vägledning.

Nästan alla kan hålla med om att fler regleringsåtgärder på digitala valutor kommer, eftersom fler och fler finansiella institutioner investerar och statliga myndigheter sitter upp och lägger märke till. Men formen på den förordningen förblir i många fall frustrerande ogenomskinlig. I slutändan, för att något av detta faktiskt ska gå bortom vitböcker till en ny verklighet för finans, måste den politiska sidan av frågan få mer klarhet och komma ikapp med tekniken.