Ett svar på centralbankernas presskonferenser

Både Jerome Powell och Christine Legarde höll nyligen presskonferenser där de lägger skulden för inflationen på faktorer utanför deras kontroll.

Se avsnittet på YouTube or Rumble

Lyssna på avsnittet här:

• Apple
• Spotify
• Google
• Libsyn
• Mulen

"Fed Watch" är makropodden för Bitcoiners. I varje avsnitt diskuterar vi aktuella händelser i makro från hela världen, med tonvikt på centralbanker och valutor.

I det här avsnittet lyssnar och reagerar Christian Keroles och jag på höjdpunkter från månadens två centralbankspresskonferenser med Federal Reserves ordförande Jerome Powell och Europeiska centralbankens president Christine Lagarde. Centralbanker är en av de mest missförstådda institutionerna i vår moderna värld. Många analytiker berättar helt enkelt vad Fed eller ECB tycker och vad de gör för att störa den globala ekonomin, men på vår show vill vi ge dig primärt källmaterial från vilket du kan börja bilda din egen utbildade åsikt.

Vi livestreamar de flesta av våra program på Bitcoin Magazines YouTube-kanal på tisdagar klockan 3:00 Eastern Time. Markera era kalendrar!

Höjdpunkter och reaktioner från Feds presskonferens

Powells kommentarer framhävdes av några berättelser. Dessa påståenden är helt enkelt vad Fed säger att de gör:

1. Deras främsta angelägenhet är att bekämpa inflationen.
2. De kommer att anpassa sig till nya data.
3. En stram arbetsmarknad hotar att förvärra inflationen.
4. De kan inte påverka utbudssidan, så de kommer att dämpa efterfrågan för att få ner priserna.

Det viktigaste måttet som styr Feds kurs för räntehöjningar är förväntningar på KPI och "inflation". Det finns flera sätt att mäta dessa, men Fed använder sig av konsumentundersökningar. Det finns en kritisk distinktion mellan undersökningar och marknadsbaserade förväntningar eftersom undersökningar inte kommer att särskilja källor till prisökningar, medan de marknadsbaserade åtgärderna gör det.

Nedan följer Feds undersökning av inflationsförväntningarna. Du kan se att medianprognosen är över 8%.

Marknadsbaserade data, nämligen 5-åriga och 10-åriga breakevens och 5y-5y forward, visar dock inflationsförväntningar runt 2.5%. Vad förklarar denna enorma skillnad? Det beror på att de marknadsbaserade uppgifterna mäter faktisk penningtryck, eller med andra ord, faktisk inflation. Undersökningsdata å andra sidan mäter generiska prisökningar som är mycket mer påverkade av utbudschocker; i detta fall självpåtagna utbudsstötar.

Höjdpunkter och reaktioner från ECB:s presskonferens

Vi lyssnar även på några klipp av Lagardes presskonferens. Här får vi en smak av ECB:s formativa berättelser:

1. Inflationen är covid-19 och Vladimir Putins fel.
2. Deras styrande råd har sakkunnigt formulerat en resa mot normalitet.
3. De kommer att börja höja räntorna och strama åt sin balansräkning i juli.
4. De är dedikerade till "anti-fragmentering", eller med andra ord, att undvika en europeisk skuldkris 2.0 och hålla ihop euroområdet.
5. De har kraftfulla verktyg.

Smakämnen ECB står inför en annan utmaning än Fed. ECB måste höja räntorna för några av de mer skuldsatta länderna, redan där antieuropeiska partier växer, och de står inför ojämna effekter, som vi kan se med kreditspreadar i till exempel Italien.

Det gör det för den här veckan. Tack till tittare och lyssnare. Om du gillar detta innehåll, prenumerera, recensera och dela!

Detta är ett gästinlägg av Ansel Lindner. Åsikter som uttrycks är helt deras egna och återspeglar inte nödvändigtvis de från BTC Inc. eller Bitcoin Magazine.

• Myntsmart. Europas bästa bitcoin- och kryptobörs.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Kunskap förstärkt. FRI TILLGÅNG.
• CryptoHawk. Altcoin radar. Gratis provperiod.
• Källa: https://bitcoinmagazine.com/markets/a-response-to-central-banks-press-conferences