En tillgång för alla klasser: Vad man kan förvänta sig av Bitcoin som lagligt betalningsmedel

Under mycket av sitt liv, Bitcoin (BTC) har huvudsakligen betraktats som ett spekulativt finansiellt instrument, men El Salvadors dramatiska drag för att göra BTC till ett lagligt betalningsmedel är en påminnelse om att kryptovalutor kan spela en roll för att lyfta världens mindre välmående medborgare.

Två överraskande fakta framkom på den globala scenen i början av juni: För det första har 70% av El Salvadors befolkning inga bankkonton, och för det andra är överföringar - dvs. pengar som skickas hem från arbetare utomlands - bränsletillförsel El Salvadors ekonomi, som står för häpnadsväckande 23% av bruttonationalprodukten.

I detta avseende var Chainalysis förebyggande förra året när det beskrev det globala överföringsproblemet i en blogg - kanske till och med förutse ett drag som El Salvador: "Med tanke på betydelsen av överföringar i regionen är Latinamerika ett ställe som vi förväntar oss att se sådan aktivitet."

El Salvadors president, Nayib Bukele, förklarade det som ett resultat av den nya lagen, "Bitcoin kommer att ha 10 miljoner potentiella nya användare" i El Salvador, och tillägger att BTC är det "snabbast växande sättet att överföra 6 miljarder dollar per år i överföringar."

Den nya lagen möttes skepsis bland vissa vanliga ekonomerdock vem som ansåg det vara omöjligt. Johns Hopkins Universitys Steve Hanke gick så långt som att säga att det "helt kunde kollapsa den [salvadoriska] ekonomin."

Men inom kryptovaluta- och blockchain-communityn applåderades flytten. Sergey Nazarov, medgrundare av Chainlink, kommenterade till Cointelegraph: "Legaliseringen av Bitcoin som en nationell valuta är en unik betydelsefull händelse i historien om pengar, samhälle och globalisering", medan Wladimir van der Laan, en Bitcoin kärnutvecklare och "underhållare", berättade för Cointelegraph att El Salvadors handling "är absolut en milstolpe, även i den meningen att det är något som aldrig har prövats tidigare. Jag hoppas att det blir det bästa. ”

Eloisa Cadenas, medgrundare av PXO Token - en stablecoin knuten till den mexikanska peso - betonade också den nya lagens betydelse. ”Det markerar ett annat sätt att titta på Bitcoin och kryptoindustrin. Under en stor del av sin historia har Bitcoin kämpat mot uppfattningen att dess huvudsakliga användning är att tvätta pengar eller "begå bedrägeri", med relativt lite sagt om dess positiva egenskaper, "sa hon till Cointelegraph. Men här, "Bitcoin hjälper människor som verkligen behöver det."

Men att göra Bitcoin till ett lagligt betalningsmedel - vilket innebär att det kan användas för att betala skatt, frigöra skulder och köpa varor i butiker - medför vissa risker. Eswar Prasad, professor i ekonomi vid Cornell University och senior stipendiat vid Brookings Institution, berättade för Cointelegraph:

”Att lita på en kryptovaluta som har instabilt värde och höga transaktionskostnader som ett nationellt sanktionerat utbytesmedel verkar vara en desperat handling. En stablecoin som stöds av en större reservvaluta skulle vara ett bättre alternativ för ett land vars valuta och centralbank saknar trovärdighet. ”

Prasad utesluter inte alla blockchain-relaterade lösningar när det gäller gränsöverskridande betalningar, och erkänner att ”ny finansiell teknik som håller löftet om att minska kostnader och friktioner av internationella betalningar verkligen skulle vara en välsignelse för fattiga länder som är beroende av överföringar från sina medborgare som arbetar utomlands, "inklusive" blockchain-teknik och dess varianter ", men decentraliserade kryptovalutor som Bitcoin" kommer sannolikt inte att bli de viktigaste medlen för billiga, snabba och effektiva gränsöverskridande finansiella överföringar. "

Vad är lagligt betalningsmedel?

Lagligt betalningsmedel är en något arkaisk term och missförstås ofta, och det kan betyda olika saker i olika delar av världen. I USA och Storbritannien är till exempel återförsäljare inte som krävs enligt lag för att acceptera lagligt betalningsmedel - dvs. dollar respektive pund - men El Salvadors återförsäljare måste acceptera BTC för betalning enligt den nya lagen. Som president Bukele förklarade, som rapporterade av Reuters:

"Om du går till en McDonald's eller vad som helst, kan de inte säga att vi inte tar din bitcoin, de måste ta det enligt lag eftersom det är ett lagligt betalningsmedel."

Lagligt betalningsmedel betyder i grunden ”att en regering har förklarat en typ av pengar som kan tas emot för skatter, och det är lagligt att använda pengarna i kontrakt och att beteckna varor och tjänster i dem”, Franklin Noll, en monetär historiker och presidenten för Noll Historical Rådgivning, berättade Cointelegraph.

En nation tar vanligtvis in en utländsk valuta som lagligt betalningsmedel av tre skäl, fortsatte Noll, ”Den inhemska valutan är för volatil i värde, det finns brist på den inhemska valutan, eller den inhemska valutan är inte användbar i utländska transaktioner eller handel. ”

Men El Salvador har ingen egen valuta, den är "dollariserad" - det vill säga den använder US-dollarn för alla transaktioner - så valutaflyktighet eller utrikeshandel är inte ett problem. "Detta tyder på att problemet är brist på kontanter" och landets brist på bankstruktur, spekulerade Noll och tillade vidare:

”Förmodligen har el-salvadorianer dragit sig till Bitcoin under en tid som en alternativ valuta, vilket förbättrade kontant- / elektronisk kontantbrist samtidigt som det gavs billigare överföringar samtidigt. Jag måste betona att jag inte vet det med säkerhet. ”

Är volatilitet fortfarande ett problem?

Men Bitcoin är notoriskt flyktigt, och detta kan medföra vissa problem. Människor vill inte spendera BTC när priset stiger, och återförsäljare vill inte acceptera Bitcoin när priset faller. Av denna anledning, ekonom John Hawkins, skrivning i The Conversation, antog att "att göra Bitcoin till ett lagligt betalningsmedel skulle kunna hjälpa till att destabilisera El Salvadors ekonomi", och tillade: "Saker hade varit enklare om El Salvador hade antagit ett" stablecoin "vars pris är fast till en US-dollar.

Det kan också vara svårt att hitta en fungerande växelkurs, Alistair Milne, kryptoskeptiker (inte att förväxla med Alistair Milne, en Bitcoin-evangelist baserad i Atlanta, Georgia) och en professor i finansiell ekonomi vid Loughborough University, berättade för Cointelegraph.

Om lagen inte kräver någon särskild växelkurs mot US-dollar, så kommer, enligt Milne, “företag att skydda sig mot riskerna med att acceptera BTC genom att sätta en ganska ogynnsam växelkurs. [...] Så tekniskt accepterar de BTC, men ingen skulle faktiskt betala med BTC. ”

Men om lagen specificerar en viss växelkurs, till exempel "den genomsnittliga växelkursen under en period på, till exempel, 10 minuter före tidpunkten för transaktionen, erhållen från de många vanliga kryptowebbplatserna", då "kostar utbyte faller sedan på de företag som tar emot BTC ”- även om det kan tilltala dem som får BTC som remitteringsbetalning från utlandet. Milne fortsatte:

"Kort sagt, även om lagen är verkställbar med en angiven växelkurs som är gynnsam för köparen, tvivlar jag även på att många transaktioner i El Salvador kommer att ske i BTC."

Vilket land kan vara nästa?

El Salvador är en av få nationer utan sin egen suveräna valuta och har därför mindre att förlora genom att göra BTC till lagligt betalningsmedel, ingen förlust av "seigniorage" - dvs. den vinst som en regering gör genom att exempelvis ge ut valuta. Så kanske det inte kommer att ha många anhängare, men Nigel Green, VD och grundare av deVere Group, håller inte med. ”Där El Salvador har lett, kan vi förvänta oss att andra utvecklingsländer följer. Detta beror på att låginkomstländer länge har lidit på grund av att deras valutor är svaga och extremt sårbara för marknadsförändringar och det utlöser en häftig inflation, säger han. sade i ett pressmeddelande den 9 juni.

Kommer andra att följa? ”Utan tvekan,” svarade Cadenas, särskilt de med framväxande ekonomier, även om de sannolikt kommer att vänta på några första resultat från El Salvador. "Nigeria kan vara nästa", även om hon också vill se Mexiko, sitt hemland, förbinda sig till något liknande "på grund av mängden överföringar som kommer in i landet."

Om överföringar som andel av BNP var de enda kriterierna kan Honduras också vara en kandidat. Liksom El Salvador översteg dess överföringar 20% av bruttonationalprodukten 2019, enligt Pew Research, "bland de högsta andelarna i världen." Mexiko hade som jämförelse bara en BNP-andel på 3%, men dess bruttosiffror är höga, 42.9 miljarder USD 2020, enligt till Världsbanken, endast bakom Kina och Indien. De flesta latinamerikanska överföringar skickas från USA.

Prasad förkastade emellertid uppfattningen att andra nationer snart skulle kunna följa: ”El Salvadors antagande av Bitcoin är mycket osannolikt att utlösa en våg av antagandet av kryptovalutan som nationellt lagligt betalningsmedel av andra länder. Bristerna och ineffektiviteten hos decentraliserade kryptovalutor är för stora för att de ska bli livskraftiga ersättare för fiatvalutor utfärdade av centralbanker. ”

Även om Noll var tveksamt om att många andra länder skulle anta Bitcoin som lagligt betalningsmedel, sa han att "krypto har öppnat många alternativ för mindre länder att driva sin egen monetära agenda, en som är skräddarsydd för deras behov." Han erbjöd som exempel Bahamas sanddollar - världens första centralbankens digitala valuta - och Marshallöarnas blockchainbaserade valuta, SOV. Han lade till:

”Det finns ingen anledning till att ett land inte kan upprätta ett eget lagligt betalningsmedel eller anta ett redan existerande land. Så jag skulle se El Salvadors antagande av Bitcoin som en del av en trend snarare än en milstolpe. ”

Mer Bitcoin-adoption globalt?

Som nämnts planerade El Salvadors president att Bitcoin skulle kunna ha 10 miljoner nya användare som ett resultat av lagen - baserat på att lägga till el Salvadoraner som arbetar utomlands till sin nations 6.5 miljoner invånare, antar man.

Med tanke på att det finns en uppskattad 71 miljoner Bitcoin-användare över hela världen - bland 106 miljoner globala kryptovaluta-användare - enligt en Crypto.com-rapport från februari 2021 skulle det innebära 14% BTC-tillväxt från bara ett enda centralamerikanskt land. Vad händer om några andra latinamerikanska länder med höga remitteringsandelar, inklusive Mexiko, skulle följa? Skulle antagandet av krypto öka?

Relaterat: Anta Bitcoin-standarden? El Salvador skriver sig in i historieböcker

Chainlink's Nazarov tycker just det och säger till Cointelegraph: "Precis som tillväxtmarknader hoppade förbi fasta telefoner direkt till mobiltelefoner, tror jag att dessa marknaders nyuppkopplade internetuppkoppling, kombinerat med internetfunktionerna i Bitcoin, DeFi och smarta kontrakt, gör dem den perfekta platsen för storskalig global adoption. ” "Det här är bara början på Bitcoin, DeFi och smarta kontrakt antagande på tillväxtmarknader, och eftersom fördelarna med detta historiska beslut visar sig vara sanna, kommer ännu fler länder att följa El Salvadors exempel", avslutade han.

Cadenas berättade för Cointelegraph att Bitcoin nu utvecklas som en "gemensam tillgång som används av alla socioekonomiska nivåer", inte bara de rika och tillade:

"Det är underbart att se att Bitcoin hjälper människor som verkligen behöver det, att det skapar ekonomisk integration och att det inte bara är att tjäna pengar till företagens skattkammare."

Källa: https://cointelegraph.com/news/an-asset-for-all-classes-what-to-expect-from-bitcoin-as-a-legal-tender