Förlorar centralbankerna kontrollen över ekonomin?

Federal Reserve har ett kommande FOMC-möte i maj, där många förväntar sig att de höjer räntorna för andra gången i år.

Se det här avsnittet på YouTube

Lyssna på avsnittet här:

• Apple
• Spotify
• Google
• Libsyn
• Rumble
• Mulen

I det här avsnittet av "Fed Watch"-podden ger jag en stor uppdatering om centralbanksrelaterade nyheter från hela världen. Det har gått flera veckor sedan vi gjorde en nedstämd och smutsig uppdatering av material från den monetära världen, så det finns mycket att ta upp. Lyssna på avsnittet för min fullständiga täckning. Nedan sammanfattar jag Federal Reserve-relaterade rubriker och deras kommande möte med Federal Open Market Committee (FOMC), konsumentprisindex (KPI) och inflationsförväntningar, Europa och Europeiska centralbankens dilemma och slutligen Kinas hemska ekonomiska frågor.

"Fed Watch" är en podcast för personer som är intresserade av centralbanksaktuella händelser och hur Bitcoin kommer att integrera eller ersätta aspekter av det åldrande finansiella systemet. För att förstå hur bitcoin kommer att bli globala pengar måste vi först förstå vad som händer nu.

Federal Reserves kalender

Finansiella rubriker har varit översvämmade av Federal Reserve-presidenter och guvernörer som försöker överträffa varandra i sina krav på räntehöjningar. De Det senaste är från president James Bullard från St. Louis Fed, som kräver en höjning med 75 punkter (bps) och upp till 3.75 % på Fed Funds-räntan i slutet av året!

Federal Reserve-ordförande Jerome Powell talar inför Volcker Alliance-mötet via förinspelade kommentarer och dök upp live att prata med IMF den 21 april 2022. (Jag blandade ihop händelserna i podden.) Jag förväntar mig diskussion om den globala KPI-situationen i relation till olika länders penningpolitik. Vi borde ha fått lite insikt i Powells syn på den nuvarande globala ekonomin i dessa kommentarer, mer än de typiska "ekonomin expanderar i måttlig takt" vaniljkommentarer vi brukar få på FOMC:s presskonferenser.

Det mycket efterlängtade nästa FOMC-mötet är planerat till den 3 – 4 maj 2022. Marknaden säger att en höjning på 50 bps är sannolikt, så allt mindre än det skulle vara en duva överraskning. Fram till denna punkt har Fed bara höjt räntorna en gång med 25 bps, men anstormningen av krav på snabba och stora räntehöjningar har fått det att verka som om de redan har gjort mer.

Feds huvudsakliga policyverktyg är framåtriktad vägledning. De vill att marknaden ska tro att Fed kommer att höja så mycket att de bryter något. På det sättet tror Fed-ekonomerna att de kommer att dämpa inflationsförväntningarna, vilket leder till lägre faktisk inflation. Därför är alla dessa upprörande krav på extremt hög Fed Funds-ränta i slutet av året menade att forma dina förväntningar, inte faktiska föreskrifter för penningpolitiken.

KPI, inflationsförväntningar och avkastningskurva

Nästa avsnitt av podden handlar om inflationsförväntningar. Nedan är diagrammen jag går igenom med några förenklade kommentarer.

Ovan ser vi KPI från år till år. Den senaste siffran är 8.55 %, men i april går vi in ​​i utrymmet från år till år för accelerationen av KPI förra året. April 2021:s KPI hoppade från 2.6 % den mars till 4.1 %. Det betyder att vi kommer att behöva se en liknande acceleration i priserna mellan denna mars och april, vilket jag inte tror att vi kommer att få.

Och resten av inflationsförväntningarna nedan håller inte med om att KPI kommer att fortsätta att försämras (för USA).

University of Michigans konsument-KPI-förväntningar har i praktiken begränsats till under 5 %, och när vi närmar oss lågkonjunktur som borde gå nedåt snabbt, vilket lugnar Fed-ekonomer, skulle jag vilja tillägga.

5-års breakeven är något förhöjt från historiska normer på 3.3%, men det är långt ifrån att bekräfta de 8% av KPI.

Samma sak med 10-års breakeven. Den är ännu mindre förhöjd från historiska normer och kommer in på 2.9 %, långt ifrån 8 % KPI.

En av de högst ansedda inflationsförväntningsmåtten är 5-år, 5-års framåt. Det är fortfarande under sin historiska norm och kommer in på 2.48%.

Alla dessa mått överensstämmer med varandra genom att de ligger långt under KPI på 8 %, läggs till den platta avkastningskurvan med några inversioner som visas nedan, och ekonomins skakighet får mig att förvänta mig en ordnad återgång av KPI till dess historiska norm i 1-3 % intervall.

Transitory har blivit ett meme vid det här laget, men vi kan se att det bara har varit ett år med förhöjda KPI-avläsningar och det finns redan tecken på topp-KPI. Övergående innebar helt enkelt att detta inte var en trendförändring på flera decennier för inflation, det är en tillfällig period med högre nivåer än genomsnittet. Alla andra mätvärden förutom KPI säger oss just det.

Europa och Europeiska centralbanken

I den här podden tar jag också upp den försämrade situationen för Europa och euron. Europeiska centralbanken (ECB) meddelade nyligen att de skulle stoppa köp av tillgångar under tredje kvartalet i år för att få grepp om inflationen. Europas KPI har kommit in på 3 %, fortfarande under USA. Men deras ekonomiska situation är mycket sämre än USA

Europa befinner sig mitt i många olika kriser på en gång, en energikris, en skuldkris, en avglobaliseringskris, kanske en livsmedelskris och en demografisk kris. Allt detta medan ECB lättar på. Vad händer när de försöker dra åt? Inget bra.

Av dessa skäl förväntar jag mig att euron kommer att falla avsevärt mot dollarn och andra valutor. Nedan hittar du flera listor jag pratar om på podden för ljudlyssnarna.

Kinas växande problem

People's Bank of China (PBOC) har sänkt kassakravskvoten (RRR) ännu en gång, med verkan den 25 april 2022. I det här segmentet läser jag igenom en artikel av FXStreet och kommentera på vägen.

Den senaste utvecklingen i Kina stärker bara det argument som jag har gjort i flera år, att Kina är en papperstiger byggd på kredit som kommer att kollapsa på ett skrämmande sätt.

Kineserna har inte kunnat bromsa fastighetskollapsen eller spridningen av covid-19. De tog katastrofalt återigen till lockdown i Shanghai och andra städer, vilket bara kommer att tjäna till att förlama deras ekonomi mer. De kan inte driva efterfrågan på lån eller utlåning i denna miljö, därav de många försöken att stimulera utlåning genom att sänka RRR.

Vad PBOC med största sannolikhet kommer att vända sig till härnäst är att kräva att lån ska göras. De är desperata efter att öka krediten och hindra bubblan från att kollapsa helt. Detta påminner om Japan på 1990-talet, när de gav mandat att lån skulle göras i ett liknande försök att stimulera ekonomin. Det fungerade inte för Japan och det kommer inte att fungera för Kina. I bästa fall ser Kina på en upprepning av de förlorade decennierna i Japan.

Det gör det för den här veckan. Tack till läsarna och lyssnarna. Om du gillar det här innehållet, vänligen PRENUMERERA och RECENSERA på iTunes och DELA!

vänster

Bullards senaste kommentarer

Kina sänker RRR

Detta är ett gästinlägg av Ansel Lindner. Åsikter som uttrycks är helt deras egna och återspeglar inte nödvändigtvis BTC Inc. eller Bitcoin Magazine.

• Myntsmart. Europas bästa bitcoin- och kryptobörs.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Kunskap förstärkt. FRI TILLGÅNG.
• CryptoHawk. Altcoin radar. Gratis provperiod.
• Källa: https://bitcoinmagazine.com/markets/are-central-banks-losing-control-of-the-economy