Arthur Hayes ifrågasätter PoS Ethereums decentralisering, föreslår stigande pris

Den kontroversielle Arthur Hayes ställer en brännande fråga hans senaste blogginlägg. Är PoS Ethereum benäget att centraliseras? Den tidigare BitMEX VD:n jämför det med Binance Smart Chain, det vill säga ökänt och visserligen centraliserad. Arthur Hayes beskriver också hur validerarens meningsskiljaktigheter med majoriteten kommer att gå, och förutspår katastrof för dApps som bygger över en plattform som inte prioriterar censurmotstånd. På kort sikt är han dock hausse på Ethereum.

Innan han går in på allt detta beskriver Artur Hayes en oroande verklighet som många människor på krypto Twitter har lagt märke till och diskuterat. Det har att göra med validerarna:

"Från och med den 21 september kontrollerar Lido Finance, Coinbase och Kraken tillsammans drygt 50 % av alla ETH-insatser i beaconkedjan. Detta betyder att de är de mest kraftfulla validerarna och i huvudsak kan de censurera vilka typer av transaktioner som behandlas. Vad har alla dessa tre centraliserade enheter gemensamt? De är alla USA-ägda företag eller DAO med stora investeringar från amerikanska riskkapitalister.”

För dem som håller poäng är det en centraliserande faktor och några enstaka felpunkter. Alla dessa företag är under amerikansk jurisdiktion, ett av de mest restriktiva i världen. Och naturligtvis erkänner Arthur Hayes "skydd på plats för att säkerställa decentralisering" och att systemet straffar validatorer som censurerar transaktioner. Trots det verkar PoS-systemet bräckligt. Stora institutioner som regeringen kan stämma är validatorerna. Och de största validerarna kommer att kontrollera hela systemet. 

Arthur Hayes ser centralisering 

Hur kommer skärmekanismen som straffar oregerliga validerare att fungera? Enligt Arthur Hayes är det så här systemet kommer att hantera rebeller: 

• "Det finns ett sätt att långsamt förlora din ETH om < 33% av nätverket vägrar att intyga blockeringar. Att långsamt förlora din ETH innebär att en validator straffas genom att minska insättningen på en nod. Skulle insättningen falla under 16 ETH tas den valideringsnoden bort från nätverket. Detta kapital blir dött kapital eftersom du under överskådlig framtid inte kan ta bort ETH.”
• "Det finns ett snabbt sätt att förlora din ETH om > 33% av nätverket vägrar att intyga blockeringar. Påföljderna blir exponentiellt värre snabbt så att motsatta validerare snabbt faller under 16 ETH-tröskeln och startas upp från nätverket."

Hayes förutspår att alla kommer att låta det hända igen och igen, och jämför det med den ursprungliga DAO-historien. Ethereums utvecklare bestämde sig för att gaffel och "alla på den tiden gick tyst tillsammans med utvecklarna som klaffade protokollet så att folk kunde få tillbaka sina pengar, snarare än att förbli trogen mot Ethereums förmodade "kod är lag"-etos."

ETH prisdiagram på OkCoin | Källa: ETH/USD på TradingView.com

Hausse på Ethereum Kortsiktigt

Missförstå Arthur Hayes inte, trots kritiken mot plattformen och PoS-systemen tror han fortfarande att Ethereum kommer att klara sig bra i förhållande till dollarn. 

"ETH som en finansiell tillgång – helt kopplad till det USA-ledda finansiella systemet och under sken av "decentralisering" – skulle fortfarande kunna göra mycket bra inom en snar framtid. Frågan som jag brottas med är om verkligt decentraliserade finansiella och sociala dApps kan existera i stor skala (dvs med hundratals miljoner användare)”

I slutändan går allt tillbaka till den viktigaste faktorn: knapphet. Enligt Hayes är det enda som spelar roll under de kommande tre till sex månaderna "hur ETH-emission per block faller under den nya Proof-of-Stake-modellen. Under några dagar efter sammanslagningen har ETH-utsläppen i genomsnitt sjunkit från +13,000 100 ETH per dag till -XNUMX ETH." Om detta fortsätter är Arthur Hayes optimistisk: 

"Priset på ETH fortsätter att röka på grund av försämrad USD-likviditet, men ger förändringarna i utbuds- och efterfrågedynamiken tid att tränga in. Kom tillbaka om några månader, och jag misstänker att du kommer att se att den dramatiska minskningen av utbudet har skapat ett starkt och stigande golv på priset.”

Har den tidigare BitMEX-VD:n rätt i detta? Vi får reda på det snart.

Bild av GuerrillaBuzz Crypto PR on Unsplash  | Diagram av TradingView