Bitcoin och att förstå den europeiska krisen

"Fed Watch" är en makroekonomisk podcast, trogen bitcoins rebelliska natur. I varje avsnitt ifrågasätter vi mainstream- och Bitcoin-berättelser genom att undersöka aktuella händelser inom makroekonomi från hela världen, med tonvikt på centralbanker och valutor.

I det här avsnittet undersökte CK och jag det aktuella läget på bitcoinmarknaden, paniken i Europa inklusive några myter om EU/Ryssland-konflikten, och läste slutligen igenom en artikel om hur Kina verkligen är ett marxistiskt land och stolt över det faktum.

Ljudlyssnare kan följa med diabilder här.

Se det här avsnittet på YouTube or Rumble

Lyssna på avsnittet här:

Den europeiska krisen nådde en topp?

Efter att vi täckte några diagram, som bitcoins pris, S&P 500, dollarindex och de förbryllande energipriserna, vände vi oss till Europa.

Paniken är hög i Europa, så mycket kan vi se genom att titta på energipriserna, men har paniken gått för långt? I det här avsnittet tog vi en titt på några tweets från Andreas Steno om varför energikrisen redan kan ha nått sin topp och hur det vi bevittnar nu är det stora antalet senkomlingar till insikten att det finns ett energiproblem i första hand.

Jag identifierar mig mycket med Stenos känsla. Han har varnat för den kommande energikrisen långt innan många pratade om den. Nu, eftersom alla pratar om det, kommer krisen att tendera att blåsa ur proportion. Det är därför Steno "blekar bort energikrisen", eller jag skulle säga att han bleknar efter hysterin.

Detta liknar mina känslor för dollarn i detta skede också. Jag har varnat för en stark dollar offentligt i flera år, och nu med så många som kommer till insikten tillsammans känns det mer akut än vad grunderna kanske antyder. Därför blir jag mer skeptisk till en ytterligare dollarökning vid denna tidpunkt.

Hur som helst, tillbaka till Steno. I det här avsnittet gick vi igenom flera myter han tar upp om energikrisens asymmetri. Jag ska bara lista dem här:

1. "Ryssland kan bara sälja gasen till Indien och Kina." Detta är falskt eftersom det inte finns någon pipeline-infrastruktur för det, och det skulle ta ett decennium att bygga. Dessutom är de absoluta volymerna vi talar om omdirigering från Europa helt enkelt alldeles för stora för Kina eller Indien vid denna tidpunkt.
2. "Rubeln är stark." Ryssland upplever faktiskt lika höga, eller högre, prisökningar än Europa. Vissa källor indikerar att den inhemska KPI i Ryssland är 18 %. Valutakursen är i stort sett ett obekymmer för mig, eftersom det är en så tunt handlad valuta. Om något, jag ska tillägga, är den internationella rubelns växelkurs en sentimentindikator för västerländska handlare, det är allt.
3. "Tyska gasflöden kommer att gå till noll." Nej, det gör de inte. De kommer sannolikt att gå till någonstans mellan 40% och 60%. Det är hemskt, men inte noll.
4. "Ryssland kan sälja gas till Europa via Kina." Endast mycket små mängder. Återigen, Kina och Ryssland delar inte samma volyminfrastruktur som Europa har med Ryssland. Denna rondellhandel kan bara fylla på cirka 5 % av gasflödet, baserat på min forskning.

Marknader tenderar att överreagera, särskilt om större delen av marknaden var försenad till en handel. Kanske är det vad vi ser med Europa i dag. Man har lättat på några av sanktionerna och diskuterar nu pristak (vilket är samma sak som kollektiva förhandlingar). Dessa åtgärder kommer inte att fungera exakt som planerat, men kan få priserna tillbaka till förnuftets rike, vilket i sin tur kommer att lindra viss marknadspanik.

Kina är marxistiskt, tro det

Tro det eller ej, Kina är ett marxistiskt land. Jag säger inget revolutionerande med det uttalandet, men många människor där ute har sagt till mig genom åren saker som, "Åh nej, Kina är mer kapitalistiskt nu. De är olika, det är inte riktig kommunism.” De måste säga detta, i många fall, för att rättfärdiga sin ogrundade tro på det kinesiska miraklet. De vill också tro att Kina på något sätt kommer att gå om USA och slå ner det en pinne eller två, på grund av en djup motvilja mot USA:s hegemoni.

I det här avsnittet av podcasten läste jag igenom en bra artikel från Dissent Magazine med titeln "Gör Kina marxistiskt igen.” Det här är ett inlägg från 2018, så långt före coronaviruset och Kinas nuvarande kris.

I den här artikeln informerar författaren oss om att Xi Jinping öppet har hyllat Karl Marx, som "den största tänkaren i mänsklighetens historia." Vänta, va? Xi fortsatte med att förklara sin "fasta tro på marxismens vetenskapliga sanning."

”Partimedlemmar måste studera urval av Marx verk, särskilt Det kommunistiska manifestet. Allmänheten får sin dos också, bland annat via en tv-talkshow, Marx Got It Right (Makesi shi duide). Den förnyade omfamningen av marxismen har också varit ett nyckelelement i lanseringen av "Xi Jinping-tanken om socialism med kinesiska särdrag för en ny era", som lades till Kinas konstitution efter förra årets 19:e kommunistpartikongress."

Under podcasten citerade jag utförligt en juridikprofessor vid Pekings universitet och en välkänd apologet för Xi, Jiang Shigong. Tillbaka 2018 skrev han nyligen ett försvar av kinesisk marxism genom att sätta in den i ett påhittat historiskt sammanhang. Naturligtvis kallar de det "historiografiskt sammanhang", eftersom marxister älskar att omtolka historien för sina egna syften.

I det här fallet omdefinierar professor Jiang det kinesiska marxistiska experimentet som en serie steg. För det första var Mao inte en massmördande psykopat, han utkämpade den första klasskampen. Därefter vände Deng Xiaoping inte ryggen åt marxismen, han öppnade Kina för världen för att bygga dess materiella bas (kapitalismen är bara en fas i kommunismen, glöm inte). Nu slår Xi Jinping inte ner på mänskliga rättigheter, han återställer kinesisk makt och internationellt inflytande till sin rätta plats.

Det framgår av den här artikeln att Kina definitivt är ett marxistiskt land, och därför måste alla som förväntar sig att Kinas uppgång ska fortsätta, tro på kommunismens genomförbarhet. Det är fortfarande mitt argument att Kinas väg tillbaka till framträdande plats enklare kan beskrivas som "byggd på lätt global kredit och västerländsk påtvingad frihandel."

Var lämnar detta Bitcoin?

Jag avslutade den här podden med att återigen beskriva min ståndpunkt, att när den kreditbaserade frenesien under de senaste 50 åren tar slut, kommer den också att få ett slut på de kreditbaserade pengarna som gjorde det möjligt. Det kommer att ersättas av sunda pengar i form av bitcoin. Allt eftersom avglobaliseringen intensifieras blir krediter mer knapphändiga och farliga. Detta kommer naturligtvis att pressa fiender att använda en neutral valuta.

Detta är ett gästinlägg av Ansel Lindner. Åsikter som uttrycks är helt deras egna och återspeglar inte nödvändigtvis de från BTC Inc eller Bitcoin Magazine.