Bitcoin kämpar för att korsa 40,000 XNUMX dollar, GBTC indikerar björnfull känsla

Bitcoin kämpar för att överträffa 40,000 26 dollar igen efter att ha passerat den under en kort period den XNUMX maj. Den digitala valutan är för närvarande handel nära $ 36,000 XNUMX-priset, en nivå som pekar på en nedgång på 44% sedan topppriset på $ 64,889 14 den XNUMX april. Institutionell efterfrågan är fortfarande en viktig makroekonomisk faktor som påverkar kryptovalutamarknaden.

Gråskala BTC Premium i Negativ sedan slutet av februari

Gråskala Bitcoin Trust (GBTC) är en investeringsansvarig som underlättar interaktion mellan företag och digitala valutor. Förtroendet gör det möjligt för investerare att engagera sig i BTC-priser utan att själva lagra symbolen. GBTC handlar offentligt på OTCQX, en receptfri marknadsplats för aktiehandel. För närvarande säljer GBTC i intervallet $ 30, en minskning med 40% jämfört med sin topp på 58.22 $ den 19 februari.

Varje GBTC-aktie spårar Bitcoins marknadspris och representerar 0.00094716 BTC. Investerare är skyldiga att sätta in minst 50,000 XNUMX $ under en period av minst sex månader, vilket gör investeringen olämplig för privatinvesterare.

Stöds av institutionell efterfrågan, handlar GBTC vanligtvis till en premie till det aktuella värdet - även känt som substansvärde - för innehaven. GBTC-premie representerar skillnaden mellan värdet på trustens innehav mot deras marknadspris. Före 23 februari var skillnaden alltid positiv. I slutet av februari noterade premien dock ett historiskt lågt värde på -17.89%.

Premieskillnaden drivs av efterfrågan och utbudet på kryptomarknaden. Högre GBTC-premier återspeglar den ökade rörelsen av Bitcoin till förtroendet, medan lägre premier som trampar in i det negativa territoriet, tyder på ett lägre Bitcoin-inflöde, vilket leder till rabatthandel.

Nuvarande GBTC-nedgång God indikator på marknadsstämning

Nikita Ovichinnik, chef för affärsutveckling på ett kryptobörs, 1inch Network, delade sina åsikter om de förändrade premiumtrenderna i GBTC. “Det ser ut som GBTC premium är en mycket bra indikator på medellång sikt på marknaden. Premien blev negativ i slutet av april, och medan de digitala tillgångarna upplevde en lokal boom, förutspådde bristen på institutionellt intresse krympning i maj, "Han sade. 

Förklarar den nuvarande trenden med nedgång, tillade Ovichinnik:

"GBTC är en av de mest bekväma och säkra startpunkterna för institutionella fonder. Det ser ut som om deras efterfrågan var en av drivkrafterna tidigt 2021, men det saktade ner och vi hör inte längre nya enheter som hävdar att de har beslutat att diversifiera och försöker hålla blockchain-tillgångar. "

Medan GBTC har handlas med rabatt i förhållande till NAV, har trenden sett några positiva tecken nyligen. Mellan 21 maj och 24 maj registrerade GBTC-rabatten en uppgång från -21.23% till -3.86%, innan den sjönk nära -12% den 3 juni.

Fler Bitcoin-ETF: er lanserades sedan GBTC Premium Drop

Liksom GBTC kan investerare välja reglerade Bitcoin-börshandlade fonder (ETF) för att få exponering för den flyktiga kryptomarknaden. Den 18 februari invigde Purpose Investments Nordamerikas första Bitcoin ETF. Inom en månad såg fonden sina förvaltade tillgångar (AUM) över 1 miljard dollar. Från och med den 4 juni är fondens AUM står på $ 714.6 miljoner eller 19,407.63 Bitcoin och använder tickern BTCC.

Under tiden, Evolve ETF: er lanserade sin egen Bitcoin ETF den 19 februari med kortare EBIT. Men Evolve förlorade på fördelen av att vara den första ETF som syftar, men dess AUM är imponerande  78.52 miljoner dollar, vilket är 12% av BTCC: s AUM.

Tidpunkten för lanseringen av dessa ETF är verkligen intressant. De har anlänt till scenen precis när GBTC började utvecklas med rabatt. Bryan Routledge, docent i finans vid Carnegie Mellon University Tepper School of Business, tror ”ETF: er är ett billigare sätt (transaktionskostnader, avgifter) för Bitcoin-exponering. Så premien på gråskala har fallit - vilket återspeglar god gammaldags konkurrens."

ETF: er att konkurrera med GBTC

Både Purpose och Evolve tar ut sina kunder 1% och 0.75% i förvaltningsavgifter, vilket är betydligt lägre än GTBC: s förvaltningsavgift på 2%. Med framgången för Kanadensiska ETF: er, Gråskala är också motiverad att konvertera sina produkter till ETF. Men för detta skulle förtroendet behöva gå genom Securities and Exchange Commission i USA, där företag som SkyBridge och Fidelity redan står i kö för tillstånd.

Om SEC godkänner någon av ansökningarna om ETF, kommer konkurrensen på Bitcoin ETF-marknaden att värmas upp ganska snart. Fram till dess förblir GBTC den viktigaste källan till förståelse för institutionell efterfrågan. Förtroendet förblir stängt för investeringar fram till september i år. Därför förväntas den nuvarande rabatten inte genomgå några väsentliga förändringar. Men några bra trollformler, som den mellan 21 maj och 24 maj, kan bära lättnad för det bristande institutionella intresset för marknaden.