Bitcoin Volatilitet når historiska bottennivåer mitt i marknadsapati

Nedan är ett utdrag från en nyligen utgåva av Bitcoin Magazine PRO, Bitcoin Magazine premium markets nyhetsbrev. För att vara bland de första att få dessa insikter och andra marknadsanalyser på kedjan av bitcoin direkt till din inkorg, prenumerera nu.

---

När vi går in i 2023 vill vi lyfta fram det senaste tillståndet för bitcoins volym och volatilitet efter en nyligen våg av kapitulation. Senast vi berörde denna dynamik var i "Bitcoin-spökstaden” i oktober, där vi lyfte fram att en extremt låg volym och låg volatilitetsperiod i bitcoin-priset, GBTC och optionsmarknaden var ett oroande tecken för nästa nedre del. Detta utspelade sig i början av november.

Snabbspola framåt och trenderna med sjunkande volym och låg volatilitet är tillbaka igen. Även om detta kan tyda på att ytterligare ett ben kommer att komma lägre på marknaden, är det mer troligt ett tecken på en självbelåten och decimerad marknad som få deltagare vill röra vid.

Även under kapitulationsperioden i november 2021 var det en historiskt låg period av volatilitet. Ibland kan den största smärtan på marknaden kännas när man måste vänta på en tydlig trendförändring. Bitcoin-priset ger den smärtan eftersom vi ännu inte har sett den typ av explosion i marknadsvolatilitet som har definierat marknadens pivoter och stora riktningsrörelser tidigare.

Även om det finns många olika sätt att definiera, klassificera och uppskatta bitcoinvolymen på marknaden, visar de alla samma sak: september och november 2021 var toppmånaderna för åtgärder. Sedan dess har volymen på både spotmarknaden och perpetual terminsmarknaderna varit i stadig nedgång.

Det övergripande marknadsdjupet och likviditeten har också fått ett stort slag efter kollapsen av FTX och Alameda. Deras förstörelse har lett till ett stort likviditetshål, som ännu inte har fyllts på grund av bristen på marknadsgaranter för närvarande i utrymmet.

Överlägset är bitcoin fortfarande den mest likvida marknaden av någon annan kryptovaluta eller "token", men den är fortfarande relativt illikvid jämfört med andra kapitalmarknader eftersom hela branschen har krossats under de senaste månaderna. Lägre marknadsdjup och likviditet innebär att tillgångar är benägna att utsättas för mer volatila chocker eftersom enstaka, relativt stora order kan ha en större inverkan på marknadspriset. 

On-Chain Apati

Som förväntat i den nuvarande miljön, ser vi också mer marknadstillfredsställelse när vi tittar på on-chain-data. Även om antalet aktiva adresser fortsätter att öka med tiden – unika adresser som är aktiva som antingen avsändare eller mottagare – förblir ganska stillastående under de senaste månaderna. Diagrammet nedan visar det 14-dagars glidande medelvärdet av aktiva adresser som faller under det löpande genomsnittet under det senaste året. Under tidigare tjurmarknadsförhållanden har vi sett tillväxten av aktiva adresser överträffa den befintliga trenden ganska avsevärt. 

Eftersom adressdata har sina brister, visar vi på samma trend att titta på Glassnodes data för aktiva enheter. Sammantaget är vändningar på björnmarknader resultatet av många faktorer, inklusive tillväxten av nya användare och en ökning av aktiviteten i kedjan. 

I vår release den 11 juli "När tar björnmarknaden slut?”, hävdade vi att bördan av den prisbaserade kapitulationen redan hade känts, medan den verkliga smärtan som låg framför oss var i form av en tidsbaserad kapitulation.

"En titt på tidigare bitcoin-björnmarknadscykler visar två distinkta faser av kapitulation:

"Den första är en prisbaserad kapitulation, genom en serie av kraftiga försäljningar och likvidationer, eftersom tillgången drar ner allt från 70 till 90 % under tidigare rekordhöga nivåer.

"Den andra fasen, och den som talas om mycket mindre ofta, är den tidsbaserade kapitulationen, där marknaden äntligen börjar hitta en jämvikt mellan utbud och efterfrågan i ett djupt dal." — Bitcoin Magazine PRO

Vi tror att tidsbaserad kapitulation är där vi står idag. Även om växelkurstrycket säkerligen kan intensifieras på kort sikt – med tanke på den makroekonomiska motvinden som kvarstår – ser de förhållanden som sannolikt kommer att bestå på kort och medellång sikt ut att bli en långvarig period av chock med extremt låga volatilitetsnivåer som lämnar båda handlarna och HODLers ifrågasätter när volatiliteten och apprecieringen av växelkursen kommer att återvända.

---

Gillar du det här innehållet? Prenumerera nu för att få PRO-artiklar direkt i din inkorg.

Relevanta tidigare artiklar:

• SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
• Källa: https://bitcoinmagazine.com/markets/bitcoin-volatility-hits-historic-lows