Centralbanker på reträtt

En oinspirerande start på handeln på tisdagen, med Europa och USA som svävar oförändrat på dagen när fokus riktas mot centralbanksmöten under de kommande dagarna.

RBA fick oss igång idag och milt sagt var prestationen underväldigande. I en tid då centralbankskommunikation är så viktig har beslutsfattare misslyckats totalt den senaste veckan när de satts under press från marknaderna.

Att helt enkelt överge ett policyverktyg, utan förvarning, dagar före ett möte är oförlåtligt. Det undergräver deras trovärdighet efter en period då okonventionella verktyg och pålitlig centralbankskommunikation har varit hörnstenen i deras penningpolitiska svar, att låna en fras från en annan centralbank som övergav sin flaggskeppspolitik med mycket allvarligare konsekvenser.

Andra centralbanker har varit på PR-offensiven när det gäller att förbereda marknaderna för kommande policyförändringar. Federal Reserve är nästan säker på att tillkännage en nedtrappning på onsdag eftersom den minskar sin pandemirespons och förbereder sig för räntehöjningar nästa år.

Med tanke på resvägen för centralbanker runt om i världen, förväntar jag mig att de gradvis kommer att acceptera att vissa höjningar kommer att behövas när nedtrappningen närmar sig sitt slut, kanske till och med omedelbart efter. Men det kommer att bli mycket mer uppenbart i december när nya prognoser släpps.

Bank of England kommer inte att vänta så länge och kan till och med börja höja räntorna på torsdag. Marknaden verkar splittrad om huruvida de kommer att flytta den här veckan, med antingen ingen förändring eller en 15 räntepunktshöjning som det troliga resultatet. Även om jag förmodligen är i det senare lägret, skulle jag inte bli förvånad om de ens väljer 25 för att ge åtstramningsprocessen en kickstart.

Det finns argumentet att de borde vänta till december för att se vilken inverkan slutet av ledighetsprogrammet och fördelar topp-up, högre energipriser, Covid etc kommer att ha på ekonomin. Detta är vettigt, förutom det faktum att MPC vill höja räntorna är ett inflationsspel, inte en återspegling av vår blomstrande ekonomi. Om de agerar den här veckan eller nästa månad gör liten skillnad.

Bitcoin på väg mot nya toppar?

Bitcoin fortsätter att återhämta sig från sin tillbakagång efter ETF idag, handlas ett par procent högre på dagen och testar motstånd runt 63,500 XNUMX $. Hur det handlas här kan berätta för oss om vi ser ett korrigerande rally som en del av en djupare tillbakagång i bitcoin-priset, eller en annan körning mot rekordhöjder. Vad det än är, tror jag inte att det kommer att dröja länge innan vi ser det senare eftersom det är så mycket hype i utrymmet just nu.

För en titt på alla dagens ekonomiska händelser, kolla in vår ekonomiska kalender: www.marketpulse.com/economic-events/

Denna artikel är endast avsedd för allmän information. Det är inte investeringsrådgivning eller en lösning att köpa eller sälja värdepapper. Åsikterna är författarna; inte nödvändigtvis för OANDA Corporation eller något av dess dotterbolag, dotterbolag, befattningshavare eller styrelseledamöter. Levererad handel är hög risk och inte lämplig för alla. Du kan förlora alla dina insatta medel.

Craig Erlam, baserat i London, anslöt sig till OANDA 2015 som marknadsanalytiker. Med många års erfarenhet som finansmarknadsanalytiker och handlare fokuserar han på både grundläggande och teknisk analys samtidigt som han producerar makroekonomiska kommentarer. Hans åsikter har publicerats i Financial Times, Reuters, The Telegraph och International Business Times, och han framträder också som en vanlig gästkommentator på BBC, Bloomberg TV, FOX Business och SKY News. Craig har ett fullt medlemskap i Society of Technical Analysts och är erkänt som Certified Financial Technician av International Federation of Technical Analysts.

Senaste inlägg av Craig Erlam (se alla)

Källa: https://www.marketpulse.com/20211102/central-banks-retreat/