Kycklingobligationer hackade sig in på en belöningshungrig marknad

Ny likviditetsmekanism lockade till mer än 70 miljoner dollar

På ett år piskade av fallande tillgångspriser och utbyten, det är lätt att glömma att det också pågick en hel del arbete och innovation.

Spårande aktivitet på DeFi-protokoll belöningar med inflationssymboler visade sig vara ohållbara, vilket gjorde att DeFi-protokollen kämpade för att etablera sig som riktiga företag. 

Ett av de lovande projekten som skulle dyka upp bar ett skrattretande namn. Än Kycklingbonds visat sig vara en mekanism som fångar uppmärksamheten som införts av teamet bakom Likviditet, ett översäkerhetsprotokoll för skulder. 

Inte så pjåkigt

Chicken Bonds lockade till ett värde av 71 miljoner dollar av Liquitys LUSD dollarbundna stablecoin den 22 december, enligt en Dune Analytics fråga. Det är inte för illa för en produkt som lanserades i början av oktober. 

Mekanismen riffar på "bonding", ett koncept som populariserats av OlympusDAO, en mycket upprymt projekt som framstod som en av galjonsfigurerna i "DeFi 2.0” rörelse 2021. Olympus OHM-token är nere över 97 % i år.

Likviditet bryter DeFi-nedgången med 'Chicken Bonds'-erbjudande

Ny mekanism samlar snabbt mer än $5 miljoner i insättningar

Chicken Bonds tillåter användare att sätta in LUSD i utbyte mot en token som kallas bLUSD, som får en högre avkastning än vad som annars är tillgängligt för dess systertoken. Den ökade avkastningen kommer från automatiseringsstrategier som är tillgängliga för insättare i Liquity's Stabilitetspool, som tjänar på ETH-likvidationer på protokollet.

Med Chicken Bonds skapar användarna först en obligation genom att sätta in LUSD. De börjar sedan successivt samla BLUSD-tokens. Värdet på bLUSD kommer initialt att vara lägre än det deponerade LUSD. Hastigheten med vilken avkastningen ackumuleras, bromsar gradvis. 

Allt eftersom avkastningen växer kan användare "chicken in" eller "chicken out" när som helst - chicken in betyder att en användare permanent ger LUSD till Liquity i utbyte mot den intjänade BLUSD. I det här fallet uppväger avkastningen till BLUSD sannolikt den för den raka LUSD, därav valet att "kyckla in." 

En Bounty

Det är inte klart exakt hur man värderar BLUSD ännu — Liquity har till och med en Bounty för 100,000 60,000 LQTY-tokens, värda nästan 24 XNUMX USD den XNUMX december, för en modell som ger ett rimligt pris på BLUSD.

Genom att tappa ur kan användarna återfå sin LUSD-princip, utan att få någon avkastning. 

Vad Liquity vinner på mekanismen är att när en användare kycklingar får protokollet permanent en del av LUSD. Det protokollägda tokenet används delvis för att tillhandahålla likviditet på Curve Finance, en automatiserad market maker. Den djupare likviditeten gör LUSD mer stabil och pressar den att hålla sig nära sin dollarpeg. En del av den protokollägda LUSD används också i stabilitetspoolen. 

Den andra delen av LUSD som Liquity förvärvar när en användare kycklingar in går till vad som kallas "Reserv Bucket", som helt backar all BLUSD. 

Chicken Bonds var omfattas i The Defiants DeFi Alpha-nyhetsbrev när de lanserades. 

Intressant nog representeras kycklingobligationer av NFT, vilket gör obligationspositionerna omsättbara. I en ny twist förändras deras visuella representation också baserat på användarnas tidigare interaktioner med Liquity-ekosystemet, såväl som om de väljer att Chicken Out. 

När vi ser framåt siktar Chicken Bonds-teamet på att utöka produktens räckvidd bortom Liquity och LUSD — projektets webbplats visar planer för en "generaliserad" mekanism för andra protokoll och decentraliserade autonoma organisationer (Dao) som ska introduceras under andra kvartalet 2023.