Kinesiska aktier kraschar

Hang Seng Tech-indexet (HSTECH) har sjunkit ytterligare 8% med det ned mer än 40% sedan februari som bilden ovan, medan Hang Seng-indexet sjönk 4.2%, ned 14% denna månad.

Shanghai-aktier föll "bara" 2.5 %, men FTSE:s A50-ledande kinesiska företag föll med 4 %. CSI 300-indexet för de främsta börsnoterade företagen i Shanghai och Shenzhen är ned 3.5 % idag, efter att ha fallit 10 % denna månad.

"Vi är mer hausse på utvecklade marknader jämfört med tillväxtmarknader", säger Daniel Gerard, en senior multi-tillgångsstrateg på State Street Global Markets när investerare till synes flyttar sitt fokus efter två decennier av vadslagning på Kina.

Det följer på nya restriktiva åtgärder från det kinesiska kommunistpartiet (KKP), men i Kina skyller de på ett rykte om att USA kan begränsa investeringar av amerikanska fonder i Kina.

Det har inte bekräftats med det oklart om det är mer ett resultat av ett spel med kinesiska viskningar där amerikanska fonder som säljer av kinesiska aktier översätts till nya amerikanska restriktioner.

Ett annat rykte som går dit enligt lokala medier är att kinesiska företag noterade i USA måste avslöja potentiella policyrisker, annars kan de bryta mot lagen. Marknaden är orolig för att USA kommer att inleda en formell utredning om kinesiska företags utlämnande av information, säger de.

Å andra sidan är investerare oroliga för att Kina kan stoppa nya företag från att börsnoteras i USA och att det till och med kan vidta straffåtgärder mot börsnoterade företag som det gjorde mot Didi.

Investerare är oroade över vad KKP kan göra härnäst när partiet blir mer och mer involverat i att ha ett inflytande över marknadsoperationerna.

"Vi kan se tillfällen då marknaderna blir oroliga för att Kinas policy kan vara överdrivet stram," sa BlackRock-strateger i ett meddelande till kunder den 26 juli. "Det tyder på nedåtrisker på kort sikt."

Den stora frågan är förstås om detta är en kortsiktig omställning då KKP kanske försöker spränga några bubblor på ett hanterat sätt, eller om detta är en kanariefågel som indikerar att tillväxten har nått en topp i Kina efter fyra decennier utan en lågkonjunktur.

Dessutom skapar den nyckfulla karaktären av KKP:s interventioner osäkerhet för investeringsmiljön i Kina med de överraskande restriktionerna för utbildningsaktier som det senaste exemplet som chockade marknaden.

Denna försäljning står därför för den politiska osäkerheten samtidigt som Amerika och Europa blir mer tilltalande ur ett investeringsperspektiv med konsumenternas förtroende för USA som stiger för sjätte månaden i rad.

Man skulle alltså kunna tro att en del av detta kapital som tagits bort från kinesiska aktier kommer att gå mot USA och Europa samt kanske bitcoin för att säkra en potentiell försämring av situationen i Kina med CNY igen idag ned till över 6.5 per dollar, fallande med 0.42%.