Krypto-derivat marknadsförs ner men inte ut eftersom $ 3B-utgången försämrar stämningen

Bitcoin (BTC) ledde hela kryptovalutamarknaden genom en tumultartad period efter majoriteten av cryptoverse var målad röd den 19 maj, en dag som nu också kallas "Black Wednesday". 

BTC:s pris sjönk under 40,000 9 $ för första gången sedan det blåste förbi motståndsnivån den XNUMX februari på baksidan av nyheterna om Tesla köper BTC för 1.5 miljarder dollar samtidigt som de tillkännager att det skulle börja acceptera Bitcoin som betalningsmetod.

I skrivande stund har BTC:s pris återgått något till intervallet $37,000 36,000, studsande mellan $40,000 XNUMX och $XNUMX XNUMX och misslyckats med att bryta ut i någon riktning.

Det ironiska med denna krasch i priset på flaggskeppets kryptovaluta är att utlösaren för härdsmältan var Elon Musk synpunkter på oro för Bitcoins energiförbrukning, och hans företag, Tesla, drar tillbaka sitt godkännande av Bitcoin som betalning. Cointelegraph diskuterade mer om detta med Market Insights-teamet på OKEx, en kryptovalutabörs. En talesperson utvecklade dessa händelser och sa att de bara var triggers för att skaka en överhettad marknad:

"Vi hade sett betydande rallys i altcoins trots att BTC stod inför fortsatt tryck nedåt, och varje antydan till pessimism var tillräckligt för att marknadsaktörer skulle börja sälja sina tillgångar i ett försök att låsa vinster eller minska förluster. Den höga volatiliteten och plötsliga prischocker innebar också att många lånade långhandlare likviderades, vilket resulterade i ytterligare förluster och ett kraftigare prisfall.”

En annan faktor som förlängde marknadskraschen var Kina ökar insatsen mot Bitcoin-brytning och handelsverksamhet. Nyheten kom som en del av ett allmänt slag mot illegal verksamhet kring värdepapper i ett försök att upprätthålla stabiliteten på aktier, obligationer och valutamarknader av State Councils Financial Stability and Development Committee.

Bland många andra altcoins som påverkas, Ether (ETH), den dominerande altcoin, fick också en stor törn på sitt pris. ETH nådde en rekordnivå på 4,362 12 $ den 30 maj, men efter det marknadsomfattande blodbadet föll tokens pris till en 1,922-dagars lägsta nivå på 23 55 $ den 35 maj, vilket resulterade i ett prisfall på 2,800 %. I rekylen som följde växte priset med över XNUMX % för att handla i intervallet XNUMX XNUMX $.

Det behöver inte sägas att både Bitcoin- och Ether-produkter dominerar utrymmet för kryptoderivat på grund av dessa tokens framträdande plats. Även om prisupptäckt av en tillgång är starkt beroende av terminsmarknaden, leder oväntade prisrörelser ofta till enorma förluster för de inblandade investerarna.

Kraschen ledde till enorma likvidationer

Bitcoin-terminsmarknaden har sett en enorm tillväxt under 2021 tillsammans med ökningen av spotpriset. Öppet intresse för börshandlade BTC-terminer nådde en rekordnivå på 27.68 miljarder dollar den 13 april. Men mitt i marknadskraschen kraschade den öppna räntan nästan 58% för att nå en 90-dagars lägsta nivå på 11 miljarder dollar den 23 maj.

OKEx Insights-teamet utvecklade ytterligare, "Omkring 8.61 miljarder dollar av positioner likviderades över derivatbörser på Black Wednesday." Som ett resultat sjönk OI från 2.1 miljarder USD till 1.3 miljarder USD på OKEx. Talesmannen tillade, "För närvarande är ingen betydande återhämtning i öppet intresse synlig, vilket tyder på att marknaden saknar förtroende."

Det öppna intresset för BTC-optionsmarknaden såg också en liknande nedgång den 23 maj. Den nådde en 90-dagars lägsta nivå på 6.66 miljarder dollar, en minskning med 55 % från sin rekordnivå på 14.77 miljarder dollar den 18 mars. Luuk Strijers, marknadschef. chef för kryptoderivatbörsen Deribit, sa till Cointelegraph:

"BTC och ETH kraschar fick implicita volatilitetsnivåer och därmed optionspremier att öka kraftigt. Marknadsgaranter justerade sina priser eftersom realiserade volymer var högre än implicita volymer. Eftersom de flesta stora kunder använder vårt avancerade portföljmarginalsystem, skulle likvidationer vanligtvis inte ske på dessa förhöjda nivåer, eftersom vi skulle delta-hedge istället.”

En titt på Deribit Implied Volatility Index (DVOL) ger insikt i den framåtblickande volatiliteten. Det ger en 30-dagars årsvis förväntad volatilitet. Strijers utvecklade ytterligare hur DVOL kunde ha använts som en föregångare för marknaderna. Han sa, "DVOL skulle ha varit en bra indikation på turbulensen som kommer. Runt midnatt på onsdagen före fallet började DVOL öka."

Den nedåtgående trenden för BTC:s pris kan spåras tillbaka till den 12 maj, då Bitcoin dök under $50,000 3.5. OKEx Insights talesman kommenterade vidare denna utlösande faktor genom att säga att tweeten från Musk har "skaffat mycket rädsla på kryptomarknaden", och tillade, "Premien för kvartalsterminer minskade från 1% till mindre än XNUMX%. Detta indikerade att terminsmarknaden var mycket försiktig och inte förväntade sig mycket prisuppskattning."

Å andra sidan, OKEx lång-kort förhållande, en indikator på detaljhandelsentimentet för token, höll sig mycket högt fram till försäljningen som utlöstes på Black Wednesday. Denna avvikelse från den vanliga trenden tyder på att priset skulle röra sig i en riktning som är ogynnsam för privata investerare.

Shane Ai, som är ansvarig för produktforskning och utveckling av kryptoderivat på Bybit – en kryptovalutaderivatbörs – förklarade för Cointelegraph:

"Optionsmarknaderna intensifierade försäljningen, särskilt eftersom BTC-priserna bröt under 45K-regionen och likvidationer av tunga säljare sågs. Detta resulterade i 1) en massiv topp i IV under alla varaktigheter; och 2) hela terminsstrukturen säljs under till nivåer på par till eller under spot.”

Optioner för nästan 3 miljarder dollar löper ut den 28 maj

När cryptoverse ser en mycket efterlängtad återhämtning, Bitcoin och Ether gick kort förbi $40,000 XNUMX respektive $3,000 26 mark den 7 maj. Ai talade vidare om faktorn som driver detta: "Återhämtningen katalyserades av ett enormt köptryck på spotmarknaden - som framgår av Coinbase-premierna som toppade över XNUMX% när vi gick in i USA:s öppettider - mitt i finansieringsräntorna bibehålla negativa nivåer under efterföljande intervall."

Nu väntar ytterligare en händelse i slutet av maj, ett stort alternativ löper ut. Totalt 53,400 28 BTC-optioner löper ut fredagen den 2.1 maj, värda över 880 miljarder dollar, tillsammans med över 3 miljoner dollar i ETH-kontrakt. Eftersom optioner för nästan XNUMX miljarder dollar löper ut, tyder data på det björnar dominerar detta utgångsdatum.

Enligt datum från CoinOptionsTrack är det maximala smärtpriset för BTC-optionernas utgång $50,000 50,000. Max smärtpris är det pris där det största antalet optionskontrakt är i förlust. Det största öppna intresset kommer från säljoptioner med ett lösenpris på 40,000 XNUMX $ följt av sälj med ett lösenpris på XNUMX XNUMX $. Det kan bli en liten återhämtning i priserna fram till utgången, men det nuvarande marknadssentimentet stöder inte en sådan åtgärd.

Strijers nämnde vidare, "Många samtal kommer att förfalla OTM [Out of The Money]; putsköpare kommer att se att deras säkringar eller spekulativa puts har gett det skydd de letade efter. En intressant nivå att övervaka kan vara 40K-nivån med 2K öppet intresse."

Eftersom priset på Bitcoin för närvarande svävar runt $40,000 XNUMX-intervallet, kommer det att vara intressant att se efterdyningarna av utgången och påverkan på priset på tillgången. Som BTC:s volatilitet nådde en topp 2021 nyligen, finns det en möjlighet att ytterligare stora prisrörelser kan förväntas.

Källa: https://cointelegraph.com/news/crypto-derivatives-market-down-but-not-out-as-3b-expiry-sours-the-mood