Kryptolångivaren Vauld är skyldig $363 miljoner till privata investerare efter att ha stoppat uttag

Vauld, den belägrade asiatiska kryptolångivaren som abrupt stoppade klientuttag denna månad, är skyldig $363 miljoner till privata investerare, enligt juridiska dokument som erhållits av The Block.

Intyget, som lämnades in av Vaulds medgrundare och VD Darshan Bathija i Singapores högsta domstol den 8 juli och delades med företagets kunder i ett e-postmeddelande den 18 juli, avslöjar att kryptolångivaren är skyldig totalt 402 miljoner dollar till fordringsägarna. Av den summan kommer 363 miljoner dollar - eller 90% - från enskilda privata investerares insättningar. 

Dokumentet beskriver att Vauld är skyldig totalt 125 miljoner dollar till sina 20 största osäkra borgenärer - som alla verkar vara individer, utom en icke namngiven "Part A." Tre fordringsägare är skyldiga mer än 10 miljoner dollar vardera, varav den största är skyldig 34 miljoner dollar. Osäkerställda borgenärer har en av de lägsta prioriteringarna i en insolvenssituation, rankad efter säkerställda och förmånliga borgenärer, och har inget säkerhetsintresse i någon gäldenärstillgång.

Singapore-baserade Vauld stängde av klientuttag den 4 juli då de kämpade för att avvärja insolvens. Nästa dag, London-baserade rivalen Nexo startat en process för att potentiellt förvärva Vauld genom att underteckna ett termsheet som gav en 60-dagars exklusiv undersökningsperiod för att genomföra due diligence.

Förutom de osäkra borgenärerna har Vauld två säkrade borgenärer - en icke namngiven "Motpart 1" och FTX Trading Ltd. - som är skyldig dem $35 miljoner respektive $4.1 miljoner. FTX, en kryptoväxlingsjätte, avböjde att kommentera till The Block när den nåddes.

Vaulds tillgångar anges som 287.7 miljoner dollar i intyget, bestående av olika mynt, inklusive bitcoin, eter och XRP. Men Bathija berättade för The Block att Vaulds totala tillgångar faktiskt är värda runt 330 miljoner dollar eftersom intyget inte inkluderar "banksaldon". Det betyder att Vauld har ett underskott på cirka 70 miljoner dollar, vilket den beskrives Tidigare den här månaden.

Vauld elände

Vauld har också förklarat i detalj vad som orsakade dess ekonomiska svårigheter i försäkran.

Den första faktorn var Mays kollaps av det algoritmiska stablecoin TerraUSD (UST). Vauld hade satsat runt 28 miljoner dollar i UST, enligt försäkran, vilket fick dess nettotillgångsposition att minska kraftigt.

Sedan ledde den bredare nedgången på kryptomarknaden som följde på UST:s implosion till ytterligare förluster för Vauld. Företaget hade tagit "långa positioner i kryptovalutor som Bitcoin, Ethereum, Matic och XRP, som för närvarande värderas till ~37 miljoner USD", enligt försäkran.

Den tredje drivkraften var flera gäldenärer som misslyckades med sina lån på grund av marknadsnedgången.

"Ett antal Vauld-gäldenärer som hade lånat kryptovalutor på Vauld-plattformen utan att tillhandahålla säkerhet kollapsade och misslyckades med sina lån", står det i försäkran. Som ett resultat ledde den oväntade konkursen för Vaulds låntagare till utestående skulder på "cirka 85 BTC (~1.7 miljoner USD) skyldiga till det med litet eller inget hopp om återhämtning."

För det fjärde hade Vauld gjort flera betydande investeringar, inklusive sponsringsavtal med Alfa Romeo och Crystal Palace Football Club från engelska Premier League på totalt 6 miljoner dollar. Dessa undertecknades i september 2021 respektive mars 2022, enligt försäkran.

"Även om dessa ingicks medan Vauld Group hade en relativt stabil ekonomisk hälsa, har bristen på omedelbar avkastning förvärrat DeFi Payments kortsiktiga ekonomiska svårigheter", står det i försäkran.

DeFi Payments är namnet på Vaulds Singapore-enhet. Företaget har olika enheter, inklusive i Indien, USA, Storbritannien, Turkiet, Litauen, Irland och Seychellerna, enligt försäkran.

En sista faktor som ledde till Vaulds ekonomiska svårigheter är ett programvarufel i dess plattform som orsakade en förlust på cirka 4.5 miljoner dollar i augusti 2021, enligt försäkran.

Moratoriumförhandling

För att få lite andrum ansökte Vauld den 8 juli till Singapores högsta domstol om ett moratorium, vilket är ett upphävande av inledandet eller fortsättningen av eventuella rättsliga förfaranden mot företaget medan det undersöker dess omstruktureringsmöjligheter.

Enligt Singapores lag uppstår ett automatiskt moratorium i 30 dagar när ansökan lämnas in, berättade Vauld för sina kunder i e-postmeddelandet som skickades den 18 juli. Domstolen kommer att avgöra om moratoriet ska förlängas vid en utfrågning planerad till den 1 augusti, enligt mejlet som sågs av The Block. Bhathija bekräftade att utfrågningen kommer att äga rum den 1 augusti och sa att Vauld söker förlängning i sex månader.

Om Vauld inte får förlängningen kommer företaget att ha "mindre tid att utvärdera våra alternativ", sa Bhathija. På frågan om ett insolvensförfarande kommer att påbörjas om förlängningen inte beviljas, sa Bhathija, "inte nödvändigtvis. Vi går inte den vägen. Vi är fast beslutna att avsluta en transaktion med Nexo.”

Det återstår att se hur Nexos due diligence går till. Om det misslyckas och Nexo inte gör en affär med Vauld, kan den senare ta andra vägar som den tidigare har lyft fram. Dessa inkluderar att anskaffa mer riskkapital, omvandla skulder till eget kapital, ge ut sin egen token och utveckla en betalningsplan kopplad till framtida intäkter.

Under tiden har juridiska team av borgenärer redan nått ut till Vauld med fordringsbrev. Dessa brev är från Lions Chambers LLC, Covenant Chambers LLC och Spice Route Legal, enligt försäkran, med anspråk på totalt mer än 2 miljoner USD.

"Vi räknar med att fler krav och hot om att inleda rättsliga åtgärder kommer att komma", säger Bhathija i intyget.

Vauld söker i slutändan stöd från borgenärer eftersom detta är en faktor som skulle avgöra om den oroliga kryptolångivaren får en förlängning av moratoriet, enligt e-postmeddelandet.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alla rättigheter förbehållna. Den här artikeln är endast avsedd för informationsändamål. Det erbjuds inte eller är avsett att användas som juridisk, skatt, investering, finansiell eller annan rådgivning.