Många handlare som kommer in på kryptovalutamarknader från traditionell finansiering kan se på derivat som medel för prisspekulation och säkring. Det finns många val när det gäller byten och instrument; dock bör handlare överväga några viktiga skillnader mellan kryptoterminer och traditionella terminer innan de doppar en tå på den snabbt växande marknaden.
Relaterat: Tre saker som varje kryptohandlare borde veta om derivatbyten
Olika instrument
Handlare som går in i kryptovaluta från de traditionella marknaderna är vana vid terminskontrakt med ett fast utgångsdatum. Även om fasta utgångsavtal kan hittas på kryptovalutamarknader, finns en betydande del av krypto-terminshandel i eviga kontrakt, även känd som eviga byten. Denna variation av ett terminskontrakt har inte ett fast slutdatum, vilket innebär att näringsidkaren kan ha en öppen position på obestämd tid.
Börser som erbjuder eviga kontrakt använder en mekanism som kallas ”finansieringsgrad” för att periodiskt balansera prisavvikelserna mellan kontraktsmarknaderna och spotpriserna. Om finansieringsgraden är positiv är det eviga kontraktspriset högre än spoträntan - longs pay shorts. Omvänt betyder en negativ finansieringsgrad att shorts betalar långa.
Dessutom kan handlare som kommer till kryptovaluta från traditionell finansiering användas för att överföra sina positioner över olika börser. Däremot fungerar kryptovalutabörser i allmänhet som muromgärdade trädgårdar, vilket innebär att det är omöjligt att överföra derivatkontrakt över plattformar.
Relaterat: Professionella handlare behöver ett globalt kryptahav, inte hundratals sjöar
Reglerade kontra oreglerade handelsplattformar
Det mesta av handeln med kryptovalutaterminer - cirka 85 till 90% - är ännu inte reglerad. Denna situation uppstod främst eftersom futurumarknader för kryptovalutor växte upp medan tillsynsmyndigheter fortfarande kämpade med mer grundläggande frågor kring den juridiska statusen för digitala tillgångar. BitMEX banade väg för kryptovalutaterminshandel genom att använda myntmarginaliserade och säkerhetsavtal. Därigenom undvek företaget de lagstadgade kraven i samband med fiat on-ramper. Det finns för närvarande ett dussin stora handelsplattformar, men endast ett fåtal av dem har uppnått reglerad status.
Både Chicago Mercantile Exchange (CME) och Bakkt regleras av United States Commodity Futures Trading Commission (CFTC). I Europa, Kraken Futures verkar under en multilateral handelsfacilitetslicens tilldelas av Storbritannien Financial Conduct Authority. I Schweiz, Vontobel och Leonteq erbjuda mini-Bitcoin futureskontrakt via SIX Swiss Exchange.
Lagstiftningssituationen kan hindra handlare i vissa länder från att delta i handel på icke-reglerade arenor. Denna omständighet gäller särskilt USA, där utbyten är medvetna om att CFTC är förföljer nu BitMEX för brott mot reglerna mot penningtvätt och lagen om banksekretess.
De USA-reglerade kryptofuturplattformarna har dock utökat sitt utbud av instrument utöver ren Bitcoin (BTC) terminer, troligen som svar på ökande efterfrågan. CME, till exempel nyligen grenade ut bortom Bitcoin-futures och alternativ för att tillhandahålla Ether (ETH) terminer också. Dessutom erbjuder Bakkt Bitcoin månatliga futures och optioner.
Oreglerade plattformar erbjuder terminskontrakt och eviga byten mot ett bredare utbud av altcoins, men endast till handlare i länder där de har tillåtelse att bedriva verksamhet. I vilket fall som helst förblir mest likviditet koncentrerad till BTC- och ETH-terminer, åtminstone för tillfället.
Operativa konsekvenser
Olika reglerande landskap, i kombination med hur eviga kontrakt hanteras, resulterar i några praktiska skillnader mellan kryptoterminer och traditionella terminer. Eftersom det inte finns något centralt motpartsclearingssystem, utsätter börser sig för en hög grad av risk, särskilt med tanke på att många erbjuder höga hävstångseffekter upp till 125 gånger. Därför kommer att förlora positioner som når underhållsmarginalen likvideras.
Börsen leder vanligtvis eventuella vinster från likvidationer till en försäkringsfond, som finns för att skydda handlarnas vinster när deras motpart inte har tillräcklig marginal för att täcka handeln. En försäkringsfonds närvaro och relativa hälsa är en avgörande faktor när man använder ett oreglerat utbyte. Utan en fond, eller om fonden blir för låg för att täcka de förluster som uppstår vid likvidationer, lönar sig lönsamma handlare risken att deras positioner ”auto-neddragas” av börsen.
En annan kritisk operativ övervägning är nedetid för utbyte. Många av de oreglerade plattformarna har rykte om servrar kraschar under perioder med hög volatilitetvilket leder till att handlare inte kan stänga sina positioner innan de likvideras. Därför är det värt att undersöka plattformens historia om driftstopp innan du öppnar ett konto.
Låga inträdeshinder
Futuresmarknaderna för kryptovalutor har i allmänhet ett mycket lågt inträdeshinder. En näringsidkare kan öppna ett konto, genomgå "känna din kund" -processen, sätta in pengar och börja handla inom några minuter.
Däremot är inträdeshindren för börshandlade terminer höga på grund av de berörda avtalsstorlekarna, som är avsedda för institutionella handlare. Denna situation återspeglas också i de reglerade kryptoterminserbjudandena. Både CME och Bakkt, de två reglerade handelsplatserna för kryptoterminer, har kontraktstorlekar på 5 BTC respektive 1 BTC. Med priser som för närvarande överstiger $ 31,000 XNUMX är dessa uppenbarligen endast avsedda för dem som är villiga att göra en betydande investering.
Blockchain erbjuder dock betydande potential för att förändra terminsmarknaderna bortom kryptovalutor genom tillgångstokenisering. Antag att ett terminskontrakt för Nasdaq-100 eller S&P 500 gjordes tillgängligt som en symbol. I så fall kan det handlas i stegvisa steg, sänka inträdeshindren och införa nya källor till likviditet på traditionella marknader.
Relaterat: Förstå det systemiska skiftet från digitalisering till tokenisering av finansiella tjänster
Ett sådant scenario kan gynna dem som vill införa en mer detaljerad diversifiering i sin portfölj, vilket för närvarande endast är möjligt via kontrakt för skillnader (CFD). Även om de spelar en liknande roll på de finansiella marknaderna är CFD endast tillgängliga via mäklare, vilket minskar transparensen för näringsidkaren. Det fragmenterar också den tillgängliga likviditeten på de bredare marknaderna.
Trots sin snabba tillväxt är kryptovalutamarknaderna fortfarande mycket i sin linda, särskilt eftersom det institutionella inflödet till krypto bara börjar. När marknaderna växer och utvecklas kommer vi sannolikt att se nya och mer sofistikerade instrument dyka upp, tillsammans med en viss suddighet av gränserna mellan traditionell och digital finansiering. Dessutom verkar det troligt att den lagstadgade situationen kommer att fortsätta att utvecklas i takt med att fler medel strömmar in. En sak är säker: kryptovalutaterminer har en lång framtid.
Denna artikel innehåller inte investeringsråd eller rekommendationer. Varje investerings- och handelsrörelse innebär risker och läsare bör göra sin egen forskning när de fattar ett beslut.
De åsikter, tankar och åsikter som uttrycks här är författarens ensamma och återspeglar inte nödvändigtvis Cointelegraphs åsikter och åsikter.
Andy Flury är serieentreprenör och kvantitativ handelsexpert. Andy är en före detta schweizisk flygvapenpilot och ledde projekt vid den schweiziska underrättelsetjänsten och olika större banker. Han var också seniorprojektledare och programvaruarkitekt på Siemens Switzerland AG. År 2010 blev Andy partner och chef för algoritmisk handel på Linard Capital AG, en Schweizbaserad kvantitativ hedgefond. Andy har en magisterexamen i industriell ledning och tillverkningsteknik från ETH Zürich och en Executive MBA från University of St. Gallen.
Källa: https://cointelegraph.com/news/cryptocurrency-the-future-of-futures
- 000
- Konto
- rådgivning
- Air Force
- algoritmisk handel
- Altcoins
- penningtvätt
- runt
- Artikeln
- tillgång
- Tillgångar
- Bakkt
- Bank
- Banker
- barriärer
- Bitcoin
- Bitcoin Futures
- BitMEX
- blockchain
- BTC
- kapital
- CFTC
- CM förlängning
- Cointelegraph
- provision
- råvara
- företag
- fortsätta
- kontrakt
- kontrakt
- motpart
- länder
- crypto
- cryptocurrencies
- kryptovaluta
- Cryptocurrency-utbyten
- Efterfrågan
- Derivat
- utveckla
- digital
- Digitala tillgångar
- digitalisering
- diversifiering
- stilleståndstid
- dussin
- Teknik
- Entrepreneur
- ETH
- Eter
- Europa
- utbyta
- Utbyten
- verkställande
- Facility
- Fiat
- finansiering
- finansiella
- flöda
- fond
- finansiering
- fonder
- framtida
- Futures
- Välgörenhet
- Väx
- Odling
- Tillväxt
- huvud
- Hälsa
- här.
- Hög
- historia
- hålla
- Hur ser din drömresa ut
- HTTPS
- Hundratals
- industriell
- Institutionell
- försäkring
- Intelligens
- investering
- involverade
- IT
- Nyckel
- kraken
- Led
- Adress
- likvida
- Likviditet
- Lång
- större
- Framställning
- ledning
- Produktion
- marknad
- Marknader
- flytta
- erbjudanden
- offer~~POS=TRUNC
- Erbjudanden
- öppet
- Åsikter
- Tillbehör
- partnern
- Betala
- Föraren
- Plattformar
- Massor
- portfölj
- pris
- projektet
- projekt
- skydda
- kvantitativ
- område
- läsare
- föreskrifter
- Tillsynsmyndigheter
- Krav
- forskning
- respons
- Risk
- S & P 500
- HAV
- skifta
- shorts
- SEX
- Small
- So
- Mjukvara
- Spot
- starta
- igång
- Stater
- status
- Schweiziska
- schweiz
- system
- token
- tokenization
- handla
- handlare
- handlare
- Handel
- traditionell finans
- Öppenhet
- oss
- United
- Storbritannien
- USA
- universitet
- fordon
- inom
- värt