Dan Morehead på Pantera Capital pratar om avkastning, inflation och kryptoutsikter

Dan Morehead på Pantera Capital pratar om avkastning, inflation och kryptoutsikter

Tidsstämpel: 5 oktober 2023 10:34
Dan Morehead of Pantera Capital Talks Treasury Yields, Inflation, and Crypto Outlook PlatoBlockchain Data Intelligence. Vertical Search. Ai.

Dan Morehead, grundare och managing partner för Pantera Capital, dök upp på "Squawk Box" den 5 oktober 2023 för att diskutera en rad ämnen, inklusive räntetrender för statskassan, Federal Reserves inställning till inflation, effekterna av räntor på aktier och det aktuella läget för kryptovalutamarknaden.

Morehead uttryckte att finansbranschen för närvarande upplever ett "fantasisvikt" eftersom de flesta handlare aldrig har hanterat en miljö med stigande kurser. Han hävdade att Federal Reserve har räddat marknaden genom att sänka räntorna under de senaste 40 åren, men den eran närmar sig sitt slut. För två år sedan förutspådde Morehead att både Federal Funds-räntan och den 10-åriga statsräntan skulle stiga till minst 5%. Han tror att räntorna kommer att gå ännu högre, eftersom den normala realräntan för Federal Reserve är 1 % över inflationen, en nivå som ännu inte uppnåtts.

På frågan om den nuvarande inflationstakten uppgav Morehead att kärninflationen ligger på 4.4 %, vilket är mer än dubbelt så mycket som Federal Reserves mål. Han nämnde också att löneinflationen ligger på 4.5 % och ökar. Morehead höll inte med om uppfattningen att räntorna redan är för höga och påstod att Federal Reserves mål är att hålla inflationen under 2 %, ett mål som har överskridits avsevärt. Dessutom påpekade han att en "ägarens ekvivalenta hyra"-faktor i inflationen tar två år att spela igenom. Även om bostadspriserna förblir stabila kommer inflationen fortfarande att stiga med 1.1 % på grund av faktorer från två år sedan.

Morehead varnade för att om hans förutsägelser om stigande räntor är korrekta, är aktier betydligt övervärderade. Han föreslog att aktier skulle vara 20 % lägre baserat på S&P 500:s nuvarande värdering. Morehead tror att aktier kan uppleva en nedgång under de närmaste åren, inte nödvändigtvis bundna till räntor utan snarare till riskfaktorer. Han noterade också att det har funnits två 13-årsperioder där aktier inte gick upp, vilket indikerar potentialen för långsiktig stagnation.

<!–

Används inte

-> <!–

Används inte

->

När han diskuterade kryptovalutamarknaden, konstaterade Morehead att korrelationen mellan kryptovalutor och S&P 500 för närvarande bara är 0.2, och historiskt sett är den 0.1. Han tror att kryptovalutor påverkas cykliskt av Federal Reserve-åtgärder. Morehead betonade också att Bitcoin har varit i drift i 14 år utan någon driftstopp och innehaft cirka 50 % av hela marknadsvärdet för kryptovaluta. Han nämnde att marknaden hade påverkats av plattformar med hög hävstång som FTX och Celsius tidigare, och beskrev dessa som "konstiga händelser en gång i generationen" som nu ligger bakom oss.

Morehead rådde tillgångsallokatorer att överväga att diversifiera sig till blockkedjeteknologi och beskrev det som en tillgångsklass på biljoner dollar. Han föreslog att investerare skulle allokera ett par procent av sina portföljer till blockchain:

"Vi pratar med tillgångsfördelare hela tiden. Om du lägger pengar på att arbeta i obligationer är det förmodligen farligt. Om du lägger pengar på att arbeta i fastigheter, kommer fastigheter från all-time highs. Jag tror att aktier är övervärderade. Det lämnar ett par tillgångsklasser som riktiga råvaror och blockchain. Blockchain är en tillgångsklass på biljoner dollar. Så de flesta institutioner har i princip noll exponering just nu. De borde ringa upp till ett par procent."

Morehead förutspådde specifikt att Bitcoin kommer att mer än fördubblas varje år, baserat på dess 14-åriga genomsnittliga prestanda.

[Inbäddat innehåll]

Utvalda bilder via midjourney

Tidsstämpel:

Mer från CryptoGlobe