Diskuterar centralbankernas aningslöshet, inflation och bitcoin

Se det här avsnittet på YouTube

Lyssna på det här avsnittet:

I det här avsnittet av Bitcoin Magazines "Fed Watch" podcast, Christian Keroles och jag satte oss ner för att ge en uppdatering om Federal Reserve-nyheter och centralbanksaktivitet runt om i världen. Ämnen i det här avsnittet inkluderade personer vid Federal Reserve och deras positioner, Fed Stability Report, Treasury-kurvauppdatering och inversioner, inflationsberättelsen, Europeiska centralbanken (ECB) och Bank of Japan (BoJ) uppdateringar, och naturligtvis bitcoin.

Bitcoin Day Kansas City

Först debriefade Keroles och jag om det senaste Bitcoin-dagen händelse i Kansas City där jag talade om slutet på dollarsystemet som vi känner det. Det var ett fantastiskt evenemang, med ytterligare ett som kommer upp i Sacramento i början av nästa år. Jag kanske försöker skaffa en i Jacksonville nästa år också, så se upp med det.

Fed News

Därefter hoppade vi direkt in i Fed-nyheterna, och började med avgång av Randy Quarles. Detta var en slags överraskning eftersom han hade över 10 år kvar av sin mandatperiod. Han har nyligen mött en del motreaktioner från progressiva kongressmedlemmar, tillsammans med Fed-ordförande Jerome Powell, som lite mer hökaktiga medlemmar av Fed som ignorerar MMT (modern monetär teori) nötjobb.

Denna avgång har en schackaspekt. Lael Brainard, som nyligen har hotat att ta Powells jobb som ordförande, gynnades först för Quarles position som tillsynschef. Med honom borta har Brainard nu en enkel väg att helt enkelt fylla den rollen, vilket lämnar Powell i princip obestridd för återutnämningen av ordförande.

Dessa drag kan tyckas obetydliga för dem som inte är medvetna om den skiftande strömmen inom centralbankseliten. De flesta centralbanker runt om i världen ser till MMT och CBDCs (centralbanks digitala valutor) som ett sätt att bryta sig ur skuldfällan och deflationsmiljön som världen befinner sig i. Powell har det viktigaste centralbanksjobbet i världen. Han har stått i vägen för den farliga agendan. På ett liknande sätt som en geopolitisk omställning, från NATO till AUKUS, verkar Powell representera samma uppdelning, från globala frågor till nationella, inom centralbankseliten.

Fed stabilitetsrapport

Den här veckan publicerade Federal Reserve sin halvårsrapport Stabilitetsrapport. Denna rapport är avsedd att öka transparensen för Fed, att visa allmänheten vad den uppmärksammar och vad som eventuellt kan påverka dess penningpolitik framöver. De viktigaste höjdpunkterna från rapporten är Feds varning om en ökande risk för risktillgångar. Naturligtvis kommer den vanliga finanspressen att hoppa på det med sin vanliga gusto.

Annan intressevarning från rapporten handlade om Evergrande och den ökande risken för smitta från Kina. Vi har varit långt framme på det här och pratat om just den här situationen i flera månader nu. Vi känner alla till den fruktansvärda form som den kinesiska ekonomin befinner sig i, och som sakta arbetar sig in i det vanliga investerarmedvetandet.

Min förutsägelse, baserad på det faktum att den här rapporten kom i princip samtidigt som avsmalningsmeddelandet, är att Fed sätter upp en syndabock för när den så småningom måste stanna eller vända kursen på avsmalningen. Den kommer att skylla sitt "politiska misstag" på Kina och kraften i dess penningpolitik. Det är komiskt. Dess penningpolitik gör bokstavligen ingenting, annars skulle vi inte ha några problem att oroa oss för.

US avkastningskurva

Därefter pratade vi om avkastningskurvor. Vi är inte experter på obligationsmarknaden, men vi vet att obligationsmarknaden är mycket smartare än vi är och mycket smartare än Fed. Jag betonade att avkastningen på 20 och 30 år fortfarande är inverterad, tillsammans med femårs- och 10-års breakevens. Den sistnämnda är den mest omvända i historien!

Detta borde berätta för oss att allt inte är bra med denna senaste marknadsåtgärd. Inflationsförväntningarna i framtiden är blandade, vilket signalerar en kraftig återhämtning av "återhämtningen" och konsumentprisindex (KPI).

Inflationsnarrativet håller på att bli rasande. Det har kommit till den punkt där folk gör narr av den övergående hållningen trots alla tecken på motsatsen. Det är som om kritikerna inte har tittat på ett diagram nyligen. Men strunt, inflationsberättelsen är en enorm bonus för bitcoin i investerarnas ögon, samtidigt som de deflationära lågtillväxtfundamenten också är bra för bitcoin.

KPI kommer ut idag, som vi förutspår kommer att vara högre än förra månaden (men fortfarande i en avtagande trend) och orsaka ännu mer rabiat inflationspropaganda till förmån för bitcoin.

Global Central Bank Update

Som jämförelse finns det få nyheter från Europa och ECB, eller Japan och BoJ. Först för ECB; det verkar som om ECB ligger några månader efter Fed och fortfarande kör hem övergående natur av denna senaste KPI-ökning. Tänk på att dess rubrik-KPI bara var 3 % i september, där USA:s var 5 %.

Bank of Japan har ännu färre nyheter att rapportera om. Det har fastnat med mycket låg inflation. Dess rubriknummer är 0.2 %, och mindre mat och energi är -0.5 %. Detta trots att de lovat och faktiskt varit oansvariga på QE- och utgiftsavdelningen. BoJ misslyckas så illa med att få inflation att den måste komma ut varje vecka och bekräfta sitt engagemang för att vara oansvarigt och försöka nå sitt mål på 2 %.

Därefter bad jag publiken att svara på en fråga för det här avsnittet på Twitter. Du måste citera Bitcoin Magazine tweeta för avsnittet och tagga me.

"Om USA exporterar inflation, varför är ECB och BOJ:s inflationstakt så mycket lägre än USAs, speciellt när de har "tryckt ut" mer pengar i förhållande till BNP?"

Varför är förhållandet egentligen omvänt? Ju mer en centralbank tycks utöka sin balansräkning, desto lägre blir inflationen, även när USA antas exportera inflation med det högsta handelsunderskottet någonsin. Det bästa svaret vinner en kopia av "Bitcoin ordbok. "

Vi är klara

Vi avslutade showen med att diskutera bitcoin i samband med vad vi ser där ute i makro, hur bitcoin är en källa till tillväxt för alla som adopterar det. Vi berörde många viktiga ämnen i denna sista minuten-ripp, som penninghastighet, bitcoin kontra traditionella räntor, stigande energipriser, ESG som skjuter sig själv i foten och lager 2 avgiftsdynamik med basskiktet.

Tack för att du lyssna. Om du tyckte att det här avsnittet var informativt, dela och ge oss ett betyg på iTunes så att andra kan hitta programmet!

vänster

Källa: https://bitcoinmagazine.com/markets/central-banks-cluelessness-inflation-and-bitcoin