Förtjänst för att förstöra festen?

Förtjänst för att förstöra festen?

Tidsstämpel: 13 januari 2023 7:49

Det har varit ännu en livlig vecka på finansmarknaderna och en där investerare har blivit allt mer hoppfulla om att 2023 inte kommer att bli så illa som befarat.

På sätt och vis började veckan med jobbrapporten fredagen innan då det var detta som gjorde att entusiasmen kunde byggas upp. Arbetsmarknaden har varit ett stort hinder för optimism eftersom Fed aldrig skulle vända sig snabbt om det inte fanns tecken på arbetsmarknaden som tyder på att slappheten byggts upp och att lönerna svalnat. Det börjar vi se nu.

Den optimismen har förvärrats av den första månatliga inflationsnedgången på två och ett halvt år och ytterligare kraftiga årliga nedgångar i både rubriken och kärnavläsningarna. Även om det sista hindret till 2 % kan vara det mest utmanande, råder det ingen tvekan om att vi är på väg i rätt riktning och hotet om invanda inflation har avtagit kraftigt.

Nu är det över till företagens Amerika att potentiellt förstöra festen eftersom entusiasmen för inflationen ännu inte matchar de ekonomiska utsikterna. Vi har inte sett massuppsägningar ännu, men ett antal företag, som börjar inom teknikområdet men sprider sig vidare, har varnat för stora uppsägningar under de kommande månaderna. Vinstsäsongen för fjärde kvartalet kan få investerare tillbaka till jorden med en smäll. Starten på året har varit fantastisk men resten av det kommer fortfarande att vara väldigt utmanande.

Mer dyster kinesisk handelsdata

Det är mycket tydligt i den kinesiska handelsdatan, som den har gjort i data från andra stora handelsnationer de senaste månaderna. Både import och export sjönk igen, om än i något mindre grad än väntat. Nedgången i importen återspeglar Covid-anpassningen som sannolikt kommer att tynga efterfrågan och den lokala ekonomin. Export är en global fråga, där de till USA och EU faller mest, vilket speglar den utmanande ekonomiska miljön. Det kanske inte förbättras på kort sikt men det kommer att finnas en förhoppning om att det skulle kunna göra det under andra halvåret.

Kan Storbritannien undvika lågkonjunktur?

Optimisterna kan använda några av de senaste uppgifterna som en indikation på viss motståndskraft i ekonomin, men jag är inte övertygad. Ta till exempel Storbritannien. Det kanske inte är i en teknisk lågkonjunktur trots allt, med utgifter kring världscupen som möjliggör en bättre prestation i november, vilket ger en tillväxt på 0.1 % efter en ökning på 0.5 % i oktober. Bortsett från det faktum att december kan bli sämre som ett resultat, eller att vissa av dessa vinster skulle kunna revideras bort, ändrar inte dessa siffror verkligheten i levnadskostnadskrisen och om den är korrekt återspeglar det mer sannolikt förändrade utgiftsmönster i motsats till en mer villig konsument. En lågkonjunktur kan försenas men ekonomin är fortfarande under enorma påfrestningar.

Slutet på åtdragningscykeln

Bank of Korea kan vara bland de första centralbankerna att avsluta sin åtstramningscykel efter att ha höjt basräntan med 25 punkter innan man tar bort hänvisningen till behovet av att höja ytterligare. Detta ersattes med ett åtagande att bedöma om priserna kommer att behöva höjas beroende på flera faktorer, inklusive inkommande data. Jag tror att de flesta andra inte kommer att ligga långt efter, och i de flesta fall kommer slutet någon gång under första kvartalet. Allt vi har att brottas med då är de ekonomiska konsekvenserna av skärpningen.

BoJ under press att överge YCC

Och så finns det anomalien där ute. Jag pratar inte om CBRT som jag bara inte kan ta på allvar och det säger något för tillfället. Bank of Japan chockade marknaderna i december genom att bredda sin kontrollbuffert för avkastningskurvan runt 0 % och den har betalat priset sedan dess. Ett annat oplanerat obligationsköp över natten inträffade på baksidan av att det 10-åriga JGB bröt 0.5 %, eftersom investerare löser japanska skulder i tron ​​att YCC-verktyget håller på att fasas ut och kommer att överges helt inom kort. Detta gör mötet nästa vecka desto mer intressant.

Väckelse på gång?

Riskrallyt under den senaste veckan har till och med lyft bitcoin ur sin förtvivlans grop. Det säger sig självt att det har varit några tuffa månader för kryptor, men bristen på den senaste tidens smitta i rymden, eller nya avslöjanden, och riskuppgången på bredare marknader har lyft det från sina låga nivåer för att handla på sin högsta nivå sedan FTX-skandalen bröt ut. Det handlas för 19,000 20,000 dollar och handlare kan hysa ett visst hopp om en återgång över XNUMX XNUMX dollar, en nivå som en gång ansågs vara en oroväckande låg men som nu potentiellt representerar ett tecken på en återupplivande.

För en titt på alla dagens ekonomiska händelser, kolla in vår ekonomiska kalender: www.marketpulse.com/economic-events/

Denna artikel är endast avsedd för allmän information. Det är inte investeringsrådgivning eller en lösning att köpa eller sälja värdepapper. Åsikterna är författarna; inte nödvändigtvis för OANDA Corporation eller något av dess dotterbolag, dotterbolag, befattningshavare eller styrelseledamöter. Levererad handel är hög risk och inte lämplig för alla. Du kan förlora alla dina insatta medel.

Craig erlam

Craig Erlam, baserat i London, anslöt sig till OANDA 2015 som marknadsanalytiker. Med många års erfarenhet som finansmarknadsanalytiker och handlare fokuserar han på både grundläggande och teknisk analys samtidigt som han producerar makroekonomiska kommentarer. Hans åsikter har publicerats i Financial Times, Reuters, The Telegraph och International Business Times, och han framträder också som en vanlig gästkommentator på BBC, Bloomberg TV, FOX Business och SKY News. Craig har ett fullt medlemskap i Society of Technical Analysts och är erkänt som Certified Financial Technician av International Federation of Technical Analysts.
Craig erlam
Craig erlam

Senaste inlägg av Craig Erlam (se alla)

Tidsstämpel:

Mer från MarketPulse