ECB:s Lagarde, Panetta ser digital euro som effektivare betalningsmedel än krypto

Ostödda kryptovalutor är inte ett effektivt betalningsmedel och stablecoins är sårbara för körningar, har topptjänstemän på Europeiska centralbanken påpekat i en ny artikel som talar för en digital euro. Cheferna har markerat viktiga mål för projektet som ska ge européer "enkel tillgång till centralbankspengar" i den digitala eran.

Trenden mot digitala pengar skapar risker, varnar högre ECB-tjänstemän

Att behålla tillgången till centralbankspengar är avgörande för finansiell stabilitet när betalningar blir allt mer digitala. De digital euro kan uppnå det, enligt ordföranden för Europeiska centralbanken (ECB) Christine Lagarde och Fabio Panetta, ledamot av dess verkställande styrelse.

De högt uppsatta representanterna för euroområdets monetära myndighet har kastat sitt stöd bakom Europas digitala centralbanksvaluta (CBDC) i ett stycke publicerat i veckan i bankens blogg, där de konstaterar att den "framgångsrika modellen för betalningar" som varade i många decennier nu utmanas.

Stabiliteten i den nuvarande modellen vilar på att privata pengar backas upp av offentliga medel som fungerar som ett ankare. "Men betalningar genomgår nu en potentiellt störande omvandling. Människor betalar allt mer digitalt istället för med kontanter”, en trend mot bekvämlighet och möjligheter, som också medför vissa risker, utvecklar medförfattarna.

Med en minskad användning av kontanter kan offentliga medel i slutändan förlora sin roll som det monetära ankaret i Europa och euron – förtroende och internationell betydelse. Ett digitalt betalningsekosystem utan ett starkt monetärt ankare skulle skapa förvirring om vad som kvalificeras som pengar, säger Lagarde och Panetta, och ger ett exempel med kryptovalutor:

De kan inte garantera en-till-en-konvertibilitet med centralbankspengar. De är inte ett effektivt betalningsmedel, särskilt om deras värde inte backas upp av någon tillgång. Och när det gäller stablecoins är de sårbara för körningar.

Sedan finns det hotet om att ett fåtal leverantörer dominerar lösningar inom den privata sektorn. Stora teknikföretag kan använda sina stora kundbaser för att expandera snabbt, vilket ökar risken för marknadsmissbruk, och det faktum att de flesta är baserade utanför EU kan leda till dominans av den europeiska betalningsmarknaden av icke-europeiska aktörer, den centrala bankirer varnar och betonar:

Allt detta innebär att om vi ska bevara ett stabilt och pålitligt betalningssystem i Europa måste vi bevara centralbankspengars roll i den digitala tidsåldern.

ECB:s ordförande och styrelseledamot betonar att det var därför banken lanserade projektet digitala euro för ett år sedan. Att införa en digital version av euron skulle säkerställa att EU-medborgare kan lita på det monetära ankaret bakom sina digitala betalningar. Förhoppningen är att det också kommer att skydda de europeiska betalningarnas autonomi och förbättra effektiviteten i betalningssystemet i allmänhet.

Allmänt accepterade digitala euro kan göra skillnad, tror Panetta och Lagarde

Christine Lagarde och Fabio Panetta är övertygade om att den digitala euron bara kan bli framgångsrik om den blir en del av européernas vardag. De specifika egenskaperna för dess design är ännu inte fastställda, eftersom CBDC:s utredningsfas kommer att ta minst ett år till, men några nyckelprinciper är redan klara, säger de.

Bred acceptans, användarvänlighet, låga kostnader, hög hastighet, säkerhet och konsumentskydd är de egenskaper som användare skulle uppskatta. Handlare skulle eftersträva låga kostnader och användarvänlighet samt integrering av den digitala euron med befintliga system. Den nya inkarnationen av Europas gemensamma valuta bör också stödja ekonomisk integration av dem med begränsad tillgång till digitala betalningar.

Integritet måste åtnjutas av högsta standard, insisterar ECB-cheferna. De tycker att folk ska kunna välja hur mycket information de vill avslöja men det finns ett villkor - "så länge de följer gällande lagar."

Det finns också fallgropar att vara medveten om, påpekar Lagarde och Panetta. Finansiella myndigheter i unionen måste se till att den digitala euron används som ett betalningsmedel, inte som en form av investering. Annars riskerar de att alltför många kommersiella bankinlåning flyttas till centralbanken vilket kan orsaka spänningar i banksystemet.

Säkerhetsåtgärder bör tillhandahållas från början, säger bankirerna. En noggrant utformad digital euro kommer att underlätta övergången av det europeiska samhället och ekonomin till den digitala tidsåldern när offentliga finansmyndigheter fokuserar sina ansträngningar på att bevara integriteten hos de monetära systemen och betalningssystemen, avslutar ECB:s tjänstemän.

Tror du att den digitala euron kommer att tillfredsställa den växande efterfrågan på digitala betalningar i Europa? Berätta för oss i kommentarsfältet nedan.