Ethereum 2.0: Blir ETH deflationär efter sammanslagningen?

Vi närmar oss snabbt The Merge, den mest anmärkningsvärda uppgraderingen i Ethereums historia och en avgörande vändpunkt för den bredare kryptoindustrin. När Ethereum-blockkedjan övergår från proof-of-work (PoW) till proof-of-stake (PoS), förväntas The Merge vara grundstenen på vilken Ethereums skalbarhetsförbättringar bygger.

När denna mycket efterlängtade händelse närmar sig, har ETH-gemenskapen börjat anta att hastigheten för ETH-förbränning helt kommer att kompensera och överträffa hastigheten för nyutgiven ETH (antalet nypräglade ETH som ges ut per tidsenhet), vilket resulterar i negativ nettoutgivning . Teorin är att mer ETH kommer att förstöras än vad som skapas med tiden.

Men kommer ETH faktiskt att bli deflationär efter sammanslagningen? I Kraken Intelligences senaste rapport tar teamet en analytisk djupdykning i hur The Merge kan påverka ETH:s nettoemissionshastighet.

Vad betyder Sammanslagningen för ETH:s emission?

Övergången från PoW till PoS kommer att påverka ETH:s emissionstakt.

För tillfället fungerar Ethereum PoW och Ethereum PoS parallellt, vilket betyder att det finns två källor till ETH: gruvarbetarbelöningar i Ethereum PoW-kedjan och valideringsbelöningar i Ethereum PoS-kedjan. Efter sammanslagningen kommer endast Ethereum PoS att fungera, vilket eliminerar gruvarbetarbelöningar. Validatorbelöningar förblir Ethereums enda källa till utgivning. 

Ett nyanserat förhållningssätt

Vår rapport belyser vikten av att ta ett mer nyanserat grepp kring frågan om ETH kommer att bli deflationär efter sammanslagningen. 

Vi uppskattar tröskelbasavgiften över vilken ETH blir deflationär efter sammanslagningen – först med fokus på att uppskatta tröskelbasavgiften i skrivande stund – och sedan köra känslighetsanalyser för att utforska olika scenarier. Vi finner att en tröskelbasavgift högre än 15.43 gwei krävs för att ETH ska bli deflationär efter sammanslagningen med tanke på det nuvarande antalet validerare vid tidpunkten för att skriva denna blogg. För sammanhanget är tröskelbasavgiften på 15.43 gwei 19 % högre än den genomsnittliga grundavgiften var i augusti 2022 (13 gwei) och inom intervallet för gasavgifter som observerats under de senaste 12 månaderna (10-200 gwei). 

Vad kommer härnäst?

Med tanke på den nuvarande gasavgiftsmiljön förutspår vi en något inflationsdrivande ETH-nettoemission efter sammanslagningen. Vi förväntar oss dock att observera deflationsperioder som nätanvändningstoppar.

Vill du veta mer om omständigheterna som kan göra ETH deflationär? Läs Kraken Intelligence-rapporten, Ethereum 2.0: Blir ETH deflationär efter sammanslagningen? Teamet utforskar den kommande sammanslagningen och undersöker vad detta betyder för ETH- och ETH-innehavare.

Dessa material är endast för allmänna informationssyften och är inte investeringsråd eller en rekommendation eller uppmaning att köpa, sälja eller inneha någon digital tillgång eller att engagera sig i någon specifik handelsstrategi. Vissa kryptoprodukter och marknader är oreglerade, och du kanske inte är skyddad av statliga ersättningar och/eller lagstadgade skyddssystem. Den oförutsägbara karaktären hos kryptotillgångsmarknaderna kan leda till förlust av medel. Skatt kan betalas på vilken avkastning som helst och/eller på varje ökning av värdet på dina kryptotillgångar och du bör söka oberoende råd om din skatteposition.