Ethereum står inför största någonsin utgångsdatum då björnar verkar dominera

Eter (ETH) står inför sitt största optionernas utgång någonsin den 25 juni när nästan 1.5 miljarder dollar av 3.3 miljarder dollar beräknat öppet ränta (OI) för ETH-optioner upphör att gälla. Juni upphör att gälla med över 638,000 45 ETH-optionskontrakt inom sin räckvidd, vilket står för XNUMX% av det totala öppna intresset för dessa optioner.

Även om det är det största optionens utgång i derivatproduktens historia, nådde det öppna intresset för ETH-optionerna OI sin högsta nivå på nästan 5.5 miljarder dollar den 20 maj strax efter att ETH hade nått sin högsta nivå på 4,362 12 dollar den XNUMX maj.

Det enorma giltighetstiden mitt på det pågående marknadsläget är ett tecken på ett ökat intresse för ETH-derivatmarknaden trots token-handeln i $ 2,270 47.61-intervallet, XNUMX% lägre än någonsin högt från mitten av maj. Luuk Strijers, kommersiell chef för kryptoderivatutbyte Deribit, berättade för Cointelegraph:

”Kursförhållandet för utgången av juni är 0.79, vilket indikerar att det finns fler utestående samtal jämfört med placeringar (64,000 XNUMX fler). Detta är verkligen en vägledning för hausseartad känsla, men majoriteten av denna OI hålls i kontrakt ganska långt ifrån det aktuella ETH-priset, vilket indikerar en låg sannolikhet för att pengarna går ut. ”

Även om Robbie Liu, analytiker på MarketExights-teamet för OKEx - en kryptovalutaväxling - påpekade vad detta prisgap indikerar, ”Utgången domineras fortfarande av björnarna, eftersom en betydande mängd köpoptioner är långt ifrån den nuvarande pris. Till exempel är den största OI koncentrerad till strejker på 3,200 XNUMX dollar för köpoptioner. ”

Köpoptionskontrakt tillåter innehavare att köpa Ether till ett förutbestämt pris vid utgångsdatumet, medan säljoptionskontrakt tillåter dem att sälja Ether under liknande förutsättningar. Under vanliga omständigheter används köpoptioner för att komplettera hausseartade strategier, medan säljoptioner används som skydd mot negativa prisrörelser för det underliggande.

Det högsta smärtpriset för denna rekordutgång är 1,920 10 dollar. Det här priset är den punkt där det största antalet optioner går förlorade, det är mycket osannolikt att ETH-priset kommer att sjunka mer än 19% från det nuvarande handelsområdet. Även som, som bevittnat den XNUMX maj, en dag nu mer allmänt känd som Black Wednesday i kryptoverse, skulle erfarna investerare aldrig säga aldrig.

Strijers förklarade vidare effekterna av det växande öppna intresset när det gäller antalet kontrakt: ”På grund av den växande storleken på vår öppna räntepool, märker vi att våra optioner upphör att bli allt viktigare likviditets- och risköverföringshändelser som skapar en god cirkel . ”

Han tillade också att även om det teoretiska öppna intresset för ETH-optionerna har minskat i termer av amerikanska dollarvärde på grund av nedgången i spotpriset, har den öppna räntan mätt i kontrakt knappt påverkats av prisfallet. Detta indikerar det bestående intresset för Ether-derivatmarknaden trots prisnedgången.

CME-data visar stigande institutionell efterfrågan

Chicago Mercantile Exchange, världens största derivatbörs, lanserade sin Ether-terminsprodukt den 8 februari tidigare i år. Den efterlängtade lanseringen bevittnat mer än 30 miljoner dollar i volym den första dagen av handeln på utbytet.

Enligt en rapport av OKEx kommer lanseringen av CME Ether Futures som ett “nik av godkännande” från den mest använda börsen för derivatprodukter. Richard Delany, senioranalytiker från OKEx Insights-teamet, menade vidare att "Detta verkar verkligen ha väckt stort institutionellt intresse för kryptovaluta nummer två."

Delany påpekade dock också att marknadsförhållandena och sammanhanget kring lanseringen är helt annorlunda jämfört med lansering av CME: s Bitcoin Futures i december 2017. Lanseringen av CME: s Bitcoin (BTC) terminer kom under en utökad björnmarknad när intresset för digitala valutor hade avtagit över hela linjen, och produkten gav exponering för flaggskeppskryptovalutan för institutioner som inte kunde komma åt kanaler tillgängliga för detaljinvesterare. Delany tillade:

”Under de mer än tre åren sedan CME BTC-futures lanserades har förtrogenhet med sådana kryptohandelsinstrument ökat, vilket har lett till massiv tillväxt i både CME BTC-futures och deras nyare ETH-motsvarigheter. Trots den senaste marknadskorrigeringen är intresset för kryptovaluta generellt sett mycket större än i början av 2018. ”

Enligt uppgifter som CME tillhandahöll Cointelegraph hade dess Ether-terminkontrakt en genomsnittlig daglig volym (ADV) i maj på 5,895 3,082 kontrakt, och den genomsnittliga öppna räntan i maj är 6.86 XNUMX, vilket motsvarar XNUMX miljoner dollar i nominellt värde.

Rekordhandelsdagen för CME Ether-terminkontraktet var den 19 maj, vilket uppgick till totalt 11,980 26.5 kontrakt eller 3,977 miljoner dollar i optioner. Rekordet för öppen ränta på 1 8.82 kontrakt kom igen den XNUMX juni, vilket motsvarar XNUMX miljoner dollar till det aktuella marknadspriset på symbolen.

De stora öppna ränteägarna (LOIH) i detta derivatkontrakt nådde också en topp på 45 den 25 maj, med genomsnittet för maj var 37 LOIH. Varje LOIH har minst 25 terminskontrakt, vilket motsvarar 1,250 ETH eller 2.7 miljoner dollar i nominellt värde åtminstone i skrivande stund. Strijers förklarade dock varför denna tillväxt var begränsad. ”CME har realiserat cirka 400 miljoner dollar i ETH: s öppna intresse. Tillväxten av detta belopp är något begränsad på grund av bristen på aktuell avkastning, vilket var en stor drivkraft för CME-volymer. ”

Men talesmannen från CME nämnde också att det för närvarande inte har någon plan att inkludera ytterligare kryptovalutaprodukter som Ether-alternativ i deras produktsvit, som inkluderar Bitcoin och Micro Bitcoin futures, Bitcoin optioner och Ether futures.

Korrelation mellan BTC och ETH

Ethers korrelation med Bitcoin såg en minskning i början av maj till under 0.6 nivåerna på grund av helt oberoende prisrörelser som Ether gjorde under den perioden. Enmånaders korrelationen var mellan 0.7 och 0.8 i april innan den sjönk till 0.5–0.6 i början av maj, men den återhämtade sig drastiskt till 0.9 i början av juni och hade höga nivåer sedan dess.

Men i senaste BTC-rally till 41,000 dollar, ETH visade en ganska begränsad prisrörelse och handlade konsekvent i sortimentet $ 2,400–2,500 XNUMX under hela rallyet, vilket drevs av nyheterna om El Salvador som blev det första landet som accepterar Bitcoin som lagligt betalningsmedel. Liu påpekade: "Under det senaste förfallet har ETH: s återhämtning inte fått så mycket fart som BTC, med priset på ETH / BTC har sjunkit 20% sedan dess 7 juni hög."

Relaterat: En tillgång för alla klasser: Vad man kan förvänta sig av Bitcoin som lagligt betalningsmedel

Sedan den positiva prisutvecklingen för BTC före den 16 maj har Bitcoin stadigt sjunkit till cirka 35,500 2,200 dollar och dragit ETH med sig för att handla inom 6 dollar, vilket uppgick till en nedgång på 24% på XNUMX timmar. Liu nämnde varför ETH kunde ta längre tid att komma tillbaka från den pågående prisnedgången än BTC:

”Om vi ​​ser tillbaka till början av 2018 satte ETH också sitt höga pris en månad efter att BTC toppade. Och sedan upplevde ETH / BTC en nedgång i två månader innan trenden vändes. Det tar längre tid för marknaden att vända ETHs fart. ”

Men för Ethereum-nätverket förbättrade juni förbättringar i en viktig aspekt: ​​gasavgifter. Nätverkets transaktionsavgifter för både Bitcoin och Ethereum nådde ett halvårsläge den 1 juni.

Denna förändring inträffade i juni, nästan två månader efter att den hårda gaffeln i Berlin ägde rum den 13 april, vilket var det första steget som nätverket tar för att ta itu med den mycket bekymrade gasavgiftsfrågan som har plågat nätverket under lång tid. Liu menade vidare:

”De konstanta höga gasavgifterna i mars och april var helt klart en viktig anledning till överföringen av medel till EVM och sidokedjor, vilket ledde till att det totala värdet låst i BSC ökade. I mitten av majsförsäljningen orsakade Ethereum-gasavgifterna högre än 1,000 gwei också att DeFi-deltagarna började flytta till Polygon. ”

Även om de lägre gasavgifterna kan vara enbart ett resultat av mindre transaktioner och trängsel i nätverket snarare än en skalbarhet i nätverket, ger det fortfarande välbehövlig lindring för investerare och decentraliserade finansanvändare.

Eftersom prismomentet i de två bästa kryptovalutorna fortsätter att sjunka, kommer det att vara intressant att observera de förändringar som denna $ 1.5 miljarder björndominerade utgång kommer att medföra för Ethereum-nätverket och priset på dess token.

Källa: https://cointelegraph.com/news/ethereum-faces-largest-ever-options-expiry-as-bears-appear-to-dominate