EUR/AUD potentiellt kortsiktigt nedåttryck efter positiva Kinadata – MarketPulse

• Kinas BNP för tredje kvartalet, detaljhandeln och industriproduktionen för september överträffade förväntningarna.
• China's Country Garden riskerar fortfarande ett överhängande fallissemang eftersom dess anståndsperiod med förfallna obligationskupongbetalningar på 15.4 miljoner USD löper ut idag.
• Valutamarknaden ignorerar standardrisken för Country Garden eftersom offshore-yuanen (CHN) har fortsatt att handlas i sidled mot den amerikanska dollarn sedan den 28 september.
• CNH:s motståndskraft mot den amerikanska dollarn har utlöst en försvinnande rörelse i US-dollarns styrka mot CHH:s proxyservrar (AUD & SGD).

Kinas trio av viktiga ekonomiska data har lyckats överträffa förväntningarna till uppsidan där BNP för tredje kvartalet kom in på 3 % å/å, över konsensusberäkningar på 4.9/4 % men under Q4-trycket på 2 % å/å. Tillväxten i detaljhandeln för september steg i den snabbaste takten på fyra månader; 6.3 % å/å accelererade från 5.5 % å/å i augusti och slog förväntningarna på 4.6 % å/å.

Industriproduktionen lyckades också slå förväntningarna marginellt eftersom den växte med 4.5 % på årsbasis i september, över konsensusberäkningarna på 4.3 % på årsbasis men oförändrad från 4.5 % på årsbasis i augusti.

Sammantaget verkar det nuvarande riktade tillvägagångssättet med expansiv finans- och penningpolitik som antagits av Kinas främsta beslutsfattare fungera vid denna tidpunkt och har motverkat risken för en deflationsspiral utlöst av en långvarig kris på fastighetsmarknaden och svag extern efterfrågan. Också ett växande hopp om att Kina ska kunna uppfylla sitt officiella årliga BNP-tillväxtmål för 2023 på cirka 5 %.

Likviditetskrisen kvarstår fortfarande på Kinas fastighetsmarknad

Det är dock inte helt klart för kusten än för att ta fram champagnerna för ett tidigt firande, eftersom svåra likviditetsproblem fortfarande kvarstår på Kinas fastighetsmarknad där kanariefågeln i kolgruvan nu är Country Garden, den största privata fastighetsutvecklaren.

Tiden börjar rinna ut för Country Garden att omstrukturera sina försenade kupongbetalningar på 15.4 miljoner USD av en offentlig dollarobligation eftersom dess anståndsperiod löper ut idag, 18 oktober, där en utebliven betalning kommer att utlösa en standardklausul. Även om Country Garden lyckas undvika "standardkulan" idag, har den fortfarande en mängd försenade kupongbetalningar av dollarobligationer där deras respektive anståndsperioder snart går ut med nästa den 27 oktober för försenade kupongbetalningar som uppgår till 40 USD miljon.

Valutamarknaden ignorerar den ökade risken för fallissemang för Country Garden

Fig 1: USD stora par med rullande 5-dagars prestanda den 18 oktober 2023 (Källa: TradingView, klicka för att förstora diagrammet)

Intressant nog är att nuvarande kortsiktiga prisrörelser som skildras på valutamarknaden inte prissätter Country Gardens potentiella överhängande konkurs som kan utlösa en systemrisk i Kina och till och med globalt. Offshore-yuanen (CNH) har varit motståndskraftig mot den senaste tidens styrka i USA gentemot de europeiska valutorna (EUR & GBP). USD/CNH-kursen har lyckats hålla sig stadigt under ett mindre intervallmotstånd på 7.3280 sedan den 28 september.

Den nuvarande rörelsen i sidled som ses i USD/CNH har lyckats utlösa en mindre underprestation för US-dollar mot yuanens proxyservrar såsom AUD och SGD. Baserat på en femdagars rullande prestandabas från och med den 18 oktober 2023, har USD-styrkan mot AUD försvunnit sedan tisdagen den 17 oktober, och USD/AUD har nu noterat en uppgång på bara +0.54 % vid denna tidpunkt för skrivning från cirka +1.25% tidigare.

EUR/AUD baisseartad reaktion från 50-dagars glidande medelvärde

Fig 2: EUR/AUD mindre kortsiktig trend den 18 oktober 2023 (Källa: TradingView, klicka för att förstora diagrammet)

Ett av AUD-korsningsparen som påverkas av den nuvarande uppsättningen av rosa Kinas ekonomiska nyckeldata är EUR / SEK.

I linsen av teknisk analys indikerar de nuvarande prisrörelserna på EUR/AUD en ytterligare potentiell korrigerande nedgång åtminstone på kort sikt.

Flera baisseartade element har dykt upp; den senaste återhämtningen på +170 punkter från dess mindre låga svängning den 12 oktober 2023 har stannat precis vid det 50-dagars glidande medelvärdet där EUR/AUD har handlats under de senaste fyra veckorna.

4-timmars RSI-momentumindikatorn har iscensatt ett momentum baisseartad sammanbrott under ett parallellt stigande stöd på runt 50-nivån och har inte nått det översålda tillståndet (under 30).

Dessa observationer tyder på att det kortsiktiga nedåtgående momentumet har återuppstått vilket i sin tur stödjer en ytterligare potentiell nedåtgående rörelse i EUR/AUD.

Titta på det kortsiktiga stödet på 1.6550 (även 20-dagars glidande medelvärde) och ett avbrott under det kan se en ytterligare glidning för att testa om det 29 september 2023 svänglågområdet på 1.6360/6320 i det första steget.

Ett spel över kortsiktigt pivotalmotstånd för nyckeln 1.6710 ogiltigförklarar dock den baisseartade tonen för en squeeze upp mot nästa mellanmotstånd på 1.6890 (mindre intervalltopp från 25 augusti/5 september 2023 och 76.4 % Fibonacci-retracement av den tidigare mindre korta resistansen -period nedåtgående trendfas från 17 augusti 2023 hög till 29 september 2023 låg).

Innehållet är endast avsett för allmän information. Det är inte investeringsrådgivning eller en lösning att köpa eller sälja värdepapper. Åsikter är författarna; inte nödvändigtvis OANDA Business Information & Services, Inc. eller något av dess dotterbolag, dotterbolag, tjänstemän eller direktörer. Om du vill reproducera eller omdistribuera något av innehållet som finns på MarketPulse, en prisbelönt valuta-, råvaru- och globala indexanalys och nyhetssajttjänst producerad av OANDA Business Information & Services, Inc., vänligen gå till RSS-flödet eller kontakta oss på info@marketpulse.com. Besök https://www.marketpulse.com/ för att ta reda på mer om takten på de globala marknaderna. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.