Mitt i en brutal omprissättning för krypto, befann sig det Solana-baserade (SOL) DeFi-låneprotokollet Solend DAO (SLND), i centrum för flera potentiellt existentiella kriser den gångna helgen.
Efter att ha avslöjat att en enda "val" hade fått ett nästan monopol på två av protokollets tillgängliga utlåningstillgångar, vilket riskerade en potentiell krasch av dess underliggande SOL / SLND-ekosystem, gav en omröstning Solend DAO befogenhet att lägga beslag på valens innehav innan en ny omröstning ogiltigförklarade denna auktoritet och lämnade DeFi-långivaren i limbo.
Välkommen till ännu en galen dag i DAOs.
Problem 1: Obegränsad upplåning skapar tydligen risker
På söndagen publicerade Solend Labs sin första styrning förslag, med titeln "SLND1: Mitigate Risk From Whale." Förslaget informerade samhället om det en enda kund hade fått en "extremt stor" marginalposition som "satte Solend-protokollet och dess användare i fara."
Förslaget varnade också för att den anonyma användaren hade deponerat 5.7 miljoner SOL-tokens för att använda som säkerhet för att låna 108 miljoner USD av stabila mynt av Tether (USDT) och Circle (USDC). Enligt inlägget uppgår dessa positioner till 95 % av alla insatta SOL och 88 % av alla USDC lånade från deras huvudsakliga tillgångspool – häpnadsväckande 25 % av det totala värdet låst (TVL) på plattformen.
Med hjälp av protokollets parametrar beräknade förslaget att om priset på SOL skulle sjunka till 22.30 USD skulle 20 % av användarens "lån" vara likviderbara, eller ca. SOL till ett värde av 21 miljoner dollar. Som förklarats i inlägget kunde en likvidation av denna storlek inte lätt absorberas av marknaden och SOL kunde uppleva betydande prisnedgångar.
Problem 2: Solend DAO-användare går mot utgångarna, fånga andra inuti
Oro angående risken för att detta enda massiva lån ska gå dåligt har fått många andra användare att dra tillbaka sina tillgångar – vilket gör att "utnyttjandet" av USDC och USDT stiger till 100%. Denna utvandring lämnar ingenting för resten av deras insättare att dra sig tillbaka. Ännu värre, andra positioner som använde USDT eller USDC som säkerhet kan nu inte likvideras.
A springa på banken hade delvis börjat.
Solend står nu inför möjligheten att besväras av osäkra fordringar som överstiger dess tillgångar och kan för närvarande inte ge kunderna den uttagsförmåga de har rätt till - vad vi traditionellt kallar insolvens.
Läs mer: Turkiets centralbank orsakade körning på kryptobörser, säger tidigare MP
Problem 3: Spökvalar rockar båten — decentraliserade risker, centraliserade förmånstagare
Förslaget beskrev ytterligare de "decentraliserade" långivarnas misslyckade försök att kontakta "valen" sedan den 13 juni.
Sedan likviditetsemissionen började har den automatiserade räntemekanismen som används av DAO drivit USDC- och USDT APY-räntorna till sina maximum på >60% respektive >600%. Såvida inte valen vill spela boll eller Solend kan hitta en extern part för att förse den med en extra stablecoin-försörjning, kan DAO inte, genom någon nuvarande mekanism, svara på den ogynnsamma USDC- och USDT-dynamiken.
Solend DAO:s utvecklare avslöjade att de redan hade pratat med market makers och automated market makers (AMMs). Dessa är i huvudsak konkurrenter till Solend, som erbjuder samma tjänster för olika tokens, ekosystem, etc.
Det uttalade syftet med dessa samtal är att försöka fastställa en metod att uppmuntra kunder till sätta in fler stablecoins på plattformen och att ordna ett förfarande för att tillåta den potentiella påtvingade likvidationen att inträffa utan att orsaka förödelse på tokenpriser och SOL-nätverket.
Lösning: Solend DAO föreslår lösningar
Söndagens förslag till styrning erbjöd en tvådelad strategi för att ta itu med bryggkrisen:
- Anta retroaktivt en ny policy för stora låntagare för att minska risken för den nuvarande valens marginalposition.
- Ge Solend Labs "nödkraft" att beslagta det stora kontot för att tvångslikvidera det på ett förutbestämt sätt i samarbete med externa partners.
Knappt mer än 1% av den totala befolkningen av tokeninnehavare deltog i denna omröstning och den gick igenom efter en ett enda stort konto bidrog med mer än 98 % av "Ja"-rösterna.
Denna "demokratiska" röst, säkerställd av en enda väljare, för att beslagta en annan enskild användares tillgångar, som skulle överlämnas till en fortfarande anonym utvecklingsteam, slog larm med Solends community, genererade SOL-rubriker hela helgen och kastade en betydande skugga över sanningshalten och genomförbarheten av att uppnå DeFis centrala strävan: sann "decentralisering."
Epilog till detta avsnitt
Timmar senare annan omröstning hölls. Förslag SLND2 godkändes — vilket ogiltigförklarar den tidigare nödbefogenheterna och ökar omröstningstiden för framtida förslag till 24 timmar. Intressant nog denna upphävande omröstning också vann stödet från plånboken med miljoner röster som antog det ursprungliga förslaget om nödbefogenheter.
Under loppet av nästa dag vände SOL-priserna sina branta nedgångar. Solend hade nu utrymme att operera och en buffert för det potentiella nukleära marginalanropet. Så laget föreslog ännu annan lösning: utlåningsgränser.
Med tanke på en strategi som används av praktiskt taget alla icke-kriminella finansinstitutioner under större delen av modern historia, har Solend DAO föreslagit ett tak för det belopp som alla användare kan låna från protokollet och sänkning av det maximala likvidationsbeloppet för marginalanropade konton från 20 % av innehaven till 1 %.
Om det antas (omröstningen var 99.7 % för vid presstillfället, varav 67 % bidrog med samma stora väljare som vid tidigare omröstningar) kommer förslag 3 omedelbart att anta rullande, per konto-likvidationer av positioner som överstiger de föreslagna 50 miljonerna dollar. gräns för enskilda konton.
Läs mer: Spice DAO träffar Drakes advokat, men kan fortfarande inte fixa $3M Dune-misstag
Solend DAO-teamet erkände att det fanns inget sätt för denna nya policy att ta itu med enskilda användare som delar upp sina positioner över flera konton för att kringgå den nya policyn - men sade att "det här problemet kan åtgärdas i framtiden."
Den pågående sagan om Solend DAO illustrerar bara en av litanien av svåra problem som presenteras av DAO:s oklara och i stort sett oreglerade natur.
DAO:er fungerar bara så bra som de är programmerade
Decentraliserade autonoma organisationer (DAOs) var ursprungligen föreslagen som en effektiv och säker lösning för att förbättra demokratiskt beslutsfattande, transparens, rättvisa, tillgång och innovation inom företag, investeringar och finans. Redan från början, detta har visat sig vara mycket mer ambitiöst än möjligt – Orsakerna till detta är otaliga.
En DAO är i sitt hjärta en mjukvara som använder en röstinmatningsmekanism för att bestämma beslutsfattande och automatisera utförandet av transaktioner på irreversibla blockchain-reskontra som lagrar register över dessa transaktioner.
Så alla fel, buggar, kryphål eller annat som gör att det kommer in i programvaran när den lanseras kommer alltid att återspeglas i den "oföränderliga huvudboken" av transaktioner, oberoende av dess skapares önskemål och avsikter eller deltagare.
- "DAO," ramverkets namne, var bådas som födelsen av det nya internet och den nya ekonomin långt innan "web3" hittade sin väg in i lexikonet.
- Grundat i april 2016 och tänkt som ett automatiserat, demokratiskt VC-företag som skulle investera i andra blockchain-projekt på uppdrag av sina deltagare, blev DAO omedelbart en av de största innehavarna av ETH i världen. $ 120 miljoner under de första veckorna.
- I juni 2016 upptäckte en användare att DAO-koden skulle tillåta upprepade uttag av ETH innan de uppdaterade saldosummorna - detta resulterade i att ETH värt 50 miljoner dollar slukades av användare.
- I slutändan var Ethereum blockchain själv gafflas för att tillåta en tvångsöverföring av de hävertade tillgångarna, splittring av samhället och undergräver den grundläggande filosofin för den underliggande tekniken.
- I ett annat fel på kodnivån innehöll en DAO vid namn bZx programmering skriven så att den två gånger utsattes för enkla nätfiskeattacker, vilket ledde till miljontals förlorade tokens, ännu mer i USD-värde utanför dörren, och en mycket arg grupp tokeninnehavare stämde.
Läs mer: bZx-användare vill ha återbetalning efter att hackade DAO lovade att deras krypto var säker
Inuti en DAO "Code is Law" - men det finns inte någon annanstans
Medan evangelister kommer att berömma alla som lyssnar med det slitna (och juridiskt meritlösa) axiomet "Code is Law", ... om inte och tills allt annat som DAO interagerar med existerar helt och hållet i cyberrymden, är detta inte ett användbart ramverk för att förstå DAO.
Varje DAO har olika interna styrande strukturer, vissa är faktiskt Wyoming-baserad LLCs, där lagstiftare har skapat en enkel påramp för DAO:er att strukturera sig själva. Många fler är inofficiella, oreglerade verksamheter som, beroende på jurisdiktionen de interagerar med, kan betraktas som allmänna partnerskap, eller till och med olagliga upplägg.
Läs mer: SEC säger att Wyoming DAO gav vilseledande information om sina kryptotokens
Ingenting förändrar det faktum att alla DAO:er, i kraft av att de så småningom interagerar med riktiga människor, är föremål för ett tvetydigt och ofta motsägelsefullt lapptäcke av internationella, nationella och lokala regelverk - beroende på vilka aktiviteter DAO är engagerad i och var människorna engagerar sig. med den bor.
- 2017, i kölvattnet av The DAOs misslyckande, SEC utfärdad en undersökningsrapport som fann att DAO-tokens som utfärdades av blockchain-projektet i själva verket var, oregistrerade värdepapper säljs i ett olagligt erbjudande.
- I november 2021 inrättade SEC förfaranden mot Wyoming-baserade amerikanska CryptoFed DAO för att ha lämnat in bristfälliga och vilseledande registrerings- och avslöjandedokument i väntan på dess tokendistribution.
- Simple Agreements for Future Tokens (SAFT) är en insamlingsmetod som försöker efterlikna aktieinsamling, isolera DAO-investeringskapital från distributionen av styrningstokens, i ett försök att undvika emissioner av oregistrerade värdepapperserbjudanden.
- I september 2020 en federal domare uteslutas, för andra gången i södra distriktet i New York, att tvåstegs SAFT-ramverket inte nödvändigtvis skiljer DAO-tokens från olagliga värdepapperserbjudanden, och avkunnade en summarisk dom mot Kik Interactive Inc., till förmån för SEC som försökte upprätthålla relevanta värdepapperslagar.
Utan att balansera konkurrerande intressen är DAO 'demokrati' bara mobbstyre
Solend är inte den enda DAO som kämpar med det dilemma som "valar" skapar risker som endast centraliserade svar och fråntagande av rösträtt kan lösa. På samma sätt som Solends problem skapade en enda Juno Network-användare som ackumulerade en överdimensionerad andel av värdet och inflytandet inom en DAO omedelbart risker som undergrävde driften och ekonomin för det autonoma projektet.
- I början av 2022 röstade The Juno Network för att ta bort över 3 miljoner tokens från en val, och anklagar tokeninnehavaren för att spela en airdrop för att ackumulera mer än den beskärda delen av tokens.
- Snarare än en smidig process efter debatten och rubrikerna som skapades av Juno Networks förslag om att återkalla en användares tillgångar – ett programmeringsfel i återkallelseprocessen slutade med att de konfiskerade tokens skickades till en slumpmässig plånbok till vilken, uppenbarligen, ingen har tillgång.
Det finns ingen utväg - alla DAO-röster är kanske slutgiltiga
Medan medlemmarna i en DAO och dess utvecklare, stödjare och promotorer kan göra högsinnade påståenden om demokrati, makt, röstning, ägande, smarta kontrakt och konstvillkor, är verkligheten att dessa koncept endast är tillämpliga inom ramen för själva DAO, som reglerna för ett digitalt spel.
Kopplingarna mellan DAO och de mänskliga medborgarna som den interagerar med styrs fortfarande av de sittande myndigheterna, vilket de kommer att vara under överskådlig framtid.
På frågan om rösträtten för att åsidosätta externt tillämpade avtalsförpliktelser, sa kryptospecialistadvokat Grant Gulovsen till Protos "en DAO-röstning till retroaktivt ändra villkoren i ett avtal kommer vanligtvis inte att ha någon rättslig effekt på villkoren eller verkställbarheten av de ursprungliga avtalsvillkoren såvida inte det ursprungliga avtalet uttryckligen tillåtit att det händer."
- När Merit Circle DAO bestämde sig för att de inte gillade deras befintliga investerarmix, de beslutade, via omröstning, för att helt enkelt betala ut en av deras grundande investerare YGG på en 1:1-basis, istället för 30x utbetalningen som YGG var avtalsenligt skyldig.
- Merit hävdade att YGG var en konkurrent och inte gav värde till DAO, så därför röstade de bort dem från ön, i huvudsak.
- YGG och deras advokater tog inte föga förvånande emot detta och hotade med stämningar.
- Fallet, från och med den 15 juni, verkar ha avgjorts genom att YGG gick med på att ta en 300% minskning av deras förväntade avkastning.
Läs mer: Spela för att tjäna spelare bildar "subDAOs" för att maximera kryptovinsten
Solend DAO post mortem
I teorin är DAO den mest utvecklade organismen inom de suveräna medborgarnas libertarian feber dröm. En finansiell organisation som är gränslös och ägarlös, som existerar bortom statlig tillsyn, ledningsval eller någon central myndighet och som kontrolleras autonomt i cyberrymden av de anonyma väljare som innehar tokens.
I verkligheten är en DAO en mjukvarumaskin som använder röstning för att distribuera digitala polletter och använder digitala tokens för att tilldela rösträtt. Det gör detta för att främja vilket mål som än är satt upp för det, parametriserat till stor del av samspelet mellan verklig ekonomi och spelteori och helt bestämt av kvaliteten och innehållet i dess programmering.
Och som de allra första DAO-deltagarna upptäckte – oföränderliga, demokratiska och autonoma aktiviteter är alla ädla ideal tills det är dags att dela checken eller åtgärda ett fel. Sedan sätter verkligheten in och advokaterna börjar skicka räkningar.
För mer informerade nyheter, följ oss vidare Twitter och Google Nyheter eller lyssna på vår undersökande podcast Innoverat: Blockchain City.
Posten Förklarat: Solend DAO:s valkrig och DeFi-utlåningsdrama visades först på Protos.
- 2016
- 2020
- 2021
- 2022
- 7
- 95%
- a
- förmåga
- Om oss
- tillgång
- Enligt
- Konto
- tvärs
- aktiviteter
- Annat
- adress
- adresse
- mot
- avtal
- airdrop
- Alla
- redan
- amerikan
- mängd
- Annan
- förväntan
- var som helst
- tillämplig
- tillämpas
- tillvägagångssätt
- April
- Konst
- tillgång
- Tillgångar
- myndighet
- automatisera
- Automatiserad
- autonom
- tillgänglig
- Bank
- grund
- innan
- började
- Där vi får lov att vara utan att konstant prestera,
- mellan
- Bortom
- Sedlar
- blockchain
- blockchain-projekt
- upplåning
- Bug
- företag
- BZX
- beräknat
- Ring
- kapital
- Vid
- orsakas
- centrala
- Centralbanken
- centraliserad
- byta
- Circle
- hävdar
- koda
- samfundet
- konkurrent
- konkurrenter
- Anslutningar
- kontakta
- innehåll
- kontrakt
- kontrakt
- bidrog
- Konversation
- konversationer
- samarbete
- kunde
- Crash
- skapas
- skapar
- Skapa
- kris
- crypto
- Crypto-utbyten
- Aktuella
- För närvarande
- kund
- Kunder
- <b>PostNord</b>
- dag
- diskussion
- Skulder
- decentraliserad
- beslutade
- Beslutet
- Beslutsfattande
- Defi
- Demokrati
- beroende
- detaljerad
- Bestämma
- utvecklare
- Utveckling
- devs
- DID
- olika
- digital
- upptäckt
- diskretion
- fördelning
- distrikt
- dokument
- Drama
- Drop
- Dyn
- Tidig
- Ekonomi
- ekonomi
- ekosystem
- effekt
- effektiv
- sysselsätter
- eget kapital
- väsentligen
- etc
- ETH
- ethereum
- Ethereum blockchain
- så småningom
- allt
- överstiga
- överstiger
- Utbyten
- utförande
- befintliga
- exits
- utvandring
- förväntat
- erfarenhet
- inför
- ytorna
- Misslyckande
- verkligt
- skisserat
- Federal
- finansiering
- finansiella
- Finansiella institut
- finna
- Firm
- Förnamn
- Fast
- följer
- efter
- formen
- hittade
- grundande
- Ramverk
- ramar
- från
- grundläggande
- Insamlingar
- ytterligare
- framtida
- lek
- Spelare
- Gaming
- Allmänt
- genereras
- Målet
- kommer
- styrning
- Regeringen
- Grupp
- hackad
- hända
- huvud
- Rubriker
- hjälp
- höggradigt
- historia
- hålla
- hållare
- hållare
- Innehav
- Hur ser din drömresa ut
- HTTPS
- humant
- Människa
- Olaglig
- blir omedelbart
- oföränderlig
- förbättra
- I andra
- Inc.
- incitament
- ökande
- individuellt
- påverka
- info
- informeras
- Innovation
- ingång
- institutioner
- interagera
- interaktiva
- interagerar
- intresse
- intressen
- Internationell
- Internet
- undersökande
- investera
- investering
- investerare
- För Investerare
- ö
- fråga
- problem
- IT
- sig
- Domaren
- hoppa
- jurisdiktion
- bara en
- Labs
- Large
- största
- lanserades
- Lag
- Lagar
- advokater
- ledande
- liggare
- Adress
- lagstiftare
- utlåning
- BEGRÄNSA
- gränser
- Likvidation
- likvida
- Likviditet
- lokal
- låst
- Maskinen
- göra
- Beslutsfattare
- GÖR
- Framställning
- sätt
- marknad
- marknadsskapare
- massiv
- mekanism
- Medlemmar
- miljon
- miljoner
- mer
- mest
- multipel
- nationell
- Natur
- nödvändigtvis
- nät
- New York
- nyheter
- Nästa
- bindningar
- erbjuds
- erbjuda
- offer~~POS=TRUNC
- pågående
- driva
- drift
- Verksamhet
- organisation
- organisationer
- ursprungliga
- Övriga
- annat
- ägande
- deltagare
- partner
- partnerskap
- parti
- Betala
- Filosofin
- Nätfiske
- phishingattacker
- plattform
- Spela
- spela för att tjäna
- policy
- poolen
- befolkning
- placera
- Möjligheten
- posted
- potentiell
- kraft
- tryck
- föregående
- pris
- Problem
- process
- Programmering
- projektet
- projekt
- förslag
- föreslagen
- protokoll
- ge
- förutsatt
- sköt
- kvalitet
- rates
- RE
- Verkligheten
- skäl
- register
- om
- Registrering
- regulatorer
- relevanta
- rapport
- REST
- avkastning
- avslöjade
- Risk
- risker
- regler
- Körning
- Samma
- SEC
- säkra
- Säkrad
- Värdepapper
- Värdepapperslagar
- Gripa
- Tjänster
- in
- flera
- skugga
- Dela
- signifikant
- liknande
- Enkelt
- eftersom
- enda
- Storlek
- smarta
- Smarta kontrakt
- Snapshot
- So
- Mjukvara
- SOL
- säljs
- lösning
- LÖSA
- några
- Sydlig
- shiner
- delas
- stablecoin
- Stablecoins
- starta
- anges
- Fortfarande
- lagra
- Strategi
- ämne
- leverera
- stödja
- grupp
- Teknologi
- villkor
- Tether
- Tether (USDT)
- Smakämnen
- världen
- därför
- Genom
- tid
- token
- tokens
- traditionellt
- Transaktioner
- Öppenhet
- typiskt
- förståelse
- obegränsat
- uppdatering
- us
- USD
- USDC
- USDT
- användning
- användare
- värde
- VC
- Rösta
- röstade
- avgivna
- Röstning
- plånbok
- helgen
- valar
- Vad
- VEM
- dra tillbaka
- tillbakadragande
- inom
- utan
- Arbete
- världen
- värt
- skulle
- Wyoming
- Yahoo