Fed forskningsrapporter varnar för framtida risker från krypto CeFi och DeFi

Den amerikanska centralbankens forskningsarm publicerade ett par artiklar förra veckan som utforskade decentraliserad finans och konsekvenserna av digitala tillgångar för finansiell stabilitet.

Fed och dess ledning har pressade på för mer tillsyn av kryptoindustrin, särskilt i samband med dess kopplingar till den bredare finansiella sektorn. Dess uppsats om finansiell stabilitet berörde reglering, där författarna föreslog striktare tillsyn för företag som hanterar klientmedel.

"Tillsyn, omfattande upplysningar och kapital- och likviditetskrav, där så är lämpligt, kan förbättra motståndskraften hos enheter inom det digitala tillgångens ekosystem," sade tidningen. "Till exempel är centraliserade kryptoentiteter som fungerar som motparter till privatanvändare i ekosystemet för digitala tillgångar i allmänhet inte föremål för kapital, likviditet eller omfattande upplysningskrav."

Stabilitetsdokumentet drog slutsatsen att kryptoekosystemet är "benäget att bygga upp finansiella sårbarheter", men tillade senare att "finansiella stabilitetsrisker inte är omfattande eftersom det digitala tillgångsekosystemet inte tillhandahåller betydande finansiella tjänster och dess sammankopplingar med det traditionella finansiella systemet är begränsad."

Ändå kan sådana risker växa i framtiden, noterade författarna.

"Om det digitala finansiella systemet skulle bli mer sammankopplat med det traditionella systemet eller utöka sitt tillhandahållande av finansiella tjänster, kan finansiella stabilitetsrisker snabbt bli väsentliga", skrev de.

DeFi i fokus

Uppsatsen "Decentralized Finance (DeFi): Transformative Potential & Associated Risks" ger en bred översikt av DeFi-ekosystemet. Den noterar kryptosektorns betydande tillväxt samtidigt som den lyfter fram dess potential för långsiktiga stabilitetsrisker. 

"Tillhandahållandet av finansiella tjänster på offentliga, tillståndslösa blockkedjor har kommit långt sedan skapandet av bitcoin, men DeFi har ännu inte nått punkten att bli systemviktigt", skrev författarna. "Icke desto mindre tyder den snabba tillväxten i rollen för sådana blockkedjor att beslutsfattare bör börja överväga en hel rad frågor om finansiell stabilitet som skulle kunna uppstå om sådana aktiviteter skulle bli systemviktiga."

Författarna sluter till:

"När beslutsfattare beslutar om vilka tillgångar (till exempel dollar och registrerade värdepapper) som ska tillåtas på offentliga tillståndslösa blockkedjor, tyder bevis på att DeFi snabbt kommer att utnyttja alla lönsamma möjligheter oavsett tillsynsproblem. Dessutom, under scenariot där offentliga blockkedjor utvecklas för att tillhandahålla ett komplett utbud av tjänster denominerade i kryptovalutor, kan tillsynsmyndigheter (inklusive Federal Reserve) sakna de nödvändiga verktygen för att säkerställa efterlevnad av lagar och förordningar. Policyer som övervägs i god tid och genomtänkt kan minska omfattningen av de oundvikliga störningar av finansiell stabilitet som härrör från DeFi."

Publiceringen av båda papper bygger på den forskning som Feds forskargrupp hittills har offentliggjort. Tidigare ämnen inkluderar potentiella risker och fördelar med bredare stablecoin användning och invånare i USA kryptovaluta vanor.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alla rättigheter förbehållna. Den här artikeln är endast avsedd för informationsändamål. Det erbjuds inte eller är avsett att användas som juridisk, skatt, investering, finansiell eller annan rådgivning.