Fidelitys chef för Global Macro: "Rimligt att se Bitcoin som billigt på dessa nivåer"

På onsdagen (17 augusti) delade Jurrien Timmer, chef för Global Macro på Fidelity Investments, sina tankar om priset på Bitcoin ($BTC).

I mars 2021 publicerade Timmer en 12-sidig forskningsartikel om Bitcoin (titel: "Understanding Bitcoin: Does bitcoin belong in asset allocation considerations?").

Timmer började med att säga att han tänkt sitt papper för att fungera som "en kort enkel engelsk primer, men också för att bedöma, på ett meningsfullt sätt, värdeförslaget för bitcoin när det gäller tillgångsallokering."

Efter hans studie av Bitcoin, här var några av slutsatserna han kom till:

• "... bitcoin har blivit mainstream, redan betraktat som en legitim tillgångsklass av fler och fler investerare."
• "… bitcoin har både en övertygande utbudsdynamik (S2F) och efterfrågedynamik (Metcalfes lag)."
• "... bitcoin vinner trovärdighet, och som en digital analog av guld men med större konvexitet... kommer bitcoin med tiden att ta större marknadsandelar från guld."

Timmer sa att "om guld nu är konkurrenskraftigt med obligationer och obligationsräntorna är nära noll (eller negativa), kanske det är vettigt att "ersätta en del av en portföljs nominella obligationsexponering med guld och tillgångar som beter sig som guld."

Han avslutade med att säga:

"Om bitcoin är ett legitimt värdelager, är knappare än guld och kommer komplett med en potentiellt exponentiell efterfrågedynamik, är det nu värt att överväga för inkludering i en portfölj (på någon försiktig nivå och åtminstone vid sidan av andra alternativ, till exempel verkliga fastigheter, råvaror och vissa indexrelaterade värdepapper)?

"Trots de många riskerna som diskuteras – inklusive sådana faktorer som volatilitet, konkurrenter och politiska ingripanden för vissa kan svaret mycket väl vara "ja", åtminstone i den mån det "ja" endast gäller komponenter på 40-sidan av 60/40. För dessa investerare kanske frågan om bitcoin inte längre är "om" utan "hur mycket?"."

Tja, igår delade Timmer sina tankar om priset på Bitcoin med sina över 137 XNUMX Twitter-följare:

Han fortsatte med att säga:

"För mig är huvudnyansen lutningen på adoptionskurvan. Oavsett om vi använder mobiltelefonkurvan eller internetkurvan som proxyservrar, ligger Bitcoins pris under dess faktiska och beräknade nätverkstillväxtkurva. Den kurvan ger ett grundläggande ankare för Bitcoins pris... Om Bitcoin är gulds brådmogna yngre syskon, är det vettigt att titta på Bitcoin prissatt i guld (dvs. Bitcoins beta till guld). Tekniskt sett gav den senaste försäljningen det största översålda skicket på flera år (mätt som antalet standardavvikelser från trenden)...

"Vem köper Bitcoin nuförtiden? Tydligen inte turisterna (dvs. korttidsinnehavare). Andelen Bitcoins som hålls mindre än tre månader har knappt buktat på sistone... Men antalet HODLers fortsätter att växa. Andelen Bitcoin som hållits i minst 10 år är nu 13%."

Den 12 augusti dök Timmer upp som gäst – som en del av en panel som även inkluderade Raoul Pal och Kevin O'Leary – i ett avsnitt av Ran Neuners podcast "Crypto Banter" som streamades live på YouTube.

Detta är vad Timmer hade att säga om kommande stablecoin-reglering och hur det kan påverka kryptomarknaden:

"Fidelity, som jag förmodligen representerar, vi har varit i Bitcoin sedan 2014. Det är inte många som uppskattar hur länge vi har varit inblandade som ett gammalt finansiellt tjänsteföretag... Jag var en del av en delegation i Austin, Texas, i juni [ 2022] för Consensus [händelsen], och vi hade tillsynsmyndigheterna, vi hade senatorerna som är förespråkare för utrymmet, och vi hade ordföranden för CFTC där.

"Och det fanns en hel del konsensus - i brist på ett bättre ord - att åtminstone reglering av stallet är något av det ultimata no-brainer. Du behöver inte ens oroa dig för om det är ett värdepapper eller en vara. Så det var ganska lågt hängande frukt. Och självklart är det bra att det förhoppningsvis kommer att hända eftersom det kommer att legitimera det utrymmet, och det kommer att hjälpa den institutionella antagandet. Det kommer att få institutionerna att känna sig lite mer bekväma att det faktiskt finns några skyddsräcken inblandade, även om det bara är den stabila sidan och inte själva utrymmet, men det blir åtminstone en början."

Image Credit

Utvalda bilder via Pixabay