FTX vill ta tillbaka VC-fonder investerade i Modulo Capital

Modulo Capital, ett värdepappersföretag skapat av tre tidigare Jane Street-chefer, har tagit itu med en begäran från FTX Group om avkastning på VC-investeringar som erhållits från Alameda Research.

Gamla vänner

Cheferna i fråga, Xioayun "Lily" Zhang och Duncan Rheingans-Yoo, var kända av Sam Bankman-Fried från sin anställning som anställd på Jane Street, och lämnade senare för att skapa sitt eget värdepappersföretag. Två anmärkningsvärda saker har dock varit upptäckt om företaget av The New York Times.

För det första verkar Xioayun "Lily" Zhang ha varit romantiskt inblandad i SBF, enligt icke namngivna källor som påstås vara bekanta med saken.

Bankman-Frieds flickvän? Xiaoyun "Lily" Zhang, brukade vara romantiskt involverad med Bankman-Fried, enligt fyra personer som är bekanta med deras förhållande. hennes partner, Duncan Rheingans-Yoo, hade bara tagit examen från Harvard två år före SBF:s investering. Det är en lärobok

— 9:29 (@GuitarSunCat) Januari 25, 2023

För det andra verkar det som om Modulo Capital nästan helt kan ha finansierats av FTX Group. Enligt samma rapport från NYT började Modulo handla med kryptovaluta före FTX:s kollaps, och har nu för all del upphört med sin verksamhet.

Två rundor av startkapital

Även om FTX Groups kryptoinvesteringscheckbok är en röra som den nya VD:n fortfarande försöker reda ut, är FTX VC-investeringsrekord mycket tydligare på grund av rapporteringskrav. Enligt Financial Times gjorde FTX-gruppen två separata investeringar med Modulo Capital, som initialt utlovade 150 miljoner dollar, som snabbt följdes upp av ytterligare 250 miljoner dollar.

Den nuvarande clawback begärasiktar dock på siffran 475 miljoner dollar. Dessutom tyder domstolsdokument på att, förutsatt att affären godkänns av domaren som presiderar över FTX:s konkursfall, skulle en återbetalning av denna summa nästan helt utplåna allt kapital som Modulo har.

"Gäldenärernas inträde i avtalet ligger i deras dödsbons, borgenärers och intressenters intresse och bör snabbt fullbordas. Avtalets villkor kommer att ge gäldenärernas dödsbo ett betydande värde motsvarande 99 % av Modulo Entities återstående tillgångar och 97 % av de ursprungliga överföringarna från Alameda Debtors till Modulo Entities (efter beaktande av utgifter och handelsförluster).

Detta uttalande ger förtroende för den tidigare nämnda teorin att Modulo Capital nästan helt finansierades av FTX Group.

Modulos ledarskap har enligt uppgift gått med på villkoren för clawback, vilket skulle befria båda sidor från att behöva ta itu med juridiska kostnader. I gengäld skulle FTX Group avsäga sig alla anspråk på Modulo Capital-aktier.

FTX är för närvarande skyldig sina fordringsägare över 11 miljarder dollar. Om affären godkänns skulle medel som returneras från Modulo täcka cirka 7 % av underskottet. Framtida clawback-förfrågningar kommer sannolikt att följa, eftersom FTX Group redan har försökt vidta liknande åtgärder mot Voyager och har meddelat sin avsikt att gå efter donationer som gjorts till politiska kandidater.