GBTC-rabatten minskar till 23 månaders låg på förhoppningar om ETF-konvertering

Det är svårt att hitta en tillgång som har överträffat BTC i år, men Grayscales Bitcoin Trust (GTBC) har åstadkommit det på ett smidigt sätt.

GBTC, ett värdepapper som representerar en underliggande cache av Bitcoin, nådde årets högsta på 26.89 USD den 1 november, mer än tredubblade priset på 8.20 USD den 1 januari. världens mest värdefulla digitala tillgång överträffade S&P 2023 med över 500 % i år på väg att nå $100 35,381.

GBTC är en viktig del av den totala kryptomarknaden – den har 21.4 miljarder dollar i tillgångar under förvaltning, enligt dess emittent, Gråskala.

Anledningen till prisskillnaden mellan GBTC, som backas upp av Bitcoin, och själva kryptovalutan, ligger i produktens struktur — GBTC är en sluten fond, vilket innebär att dess aktier inte snabbt kan lösas in mot den underliggande Bitcoin.

På grund av detta handlar GBTC i allmänhet till en premie eller rabatt i förhållande till nettotillgångsvärdet (NAV) för den underliggande bitcoin. Efter att ha handlat till en premie när tjurmarknaden 2021 startade nådde GBTC:s rabatt på NAV i slutet av december 2022 på nästan 50 %.

Sedan dess har rabatten krympt till mindre än 14 %, den minsta på nästan två år.

Potentiell ETF-konvertering

Pelli Wang, en av grundarna av Bracket Labs, ett handelssystem som erbjuder sortimentsbundna produkter, erbjöd en möjlig förklaring till att GBTC:s rabatt krympte — investerare kan lägga sig inför en potentiell konvertering av GBTC från dess slutna modell till en enkel börs -handlad fond (ETF).

En sådan omvandling skulle innebära att GBTC-aktier lätt kunde lösas in mot Bitcoin, vilket i princip skulle radera eventuella rabatter, vilket gör det möjligt för investerare att dra vinst när GBTC återvände till sitt underliggande NAV.

Speciellt tror Wang att BlackRocks ansökan om en spot Bitcoin ETF övertygar investerare att satsa på att GBTC också snart kommer att konvertera till en ETF. "Det skulle se riktigt illa ut om SEC bara beviljade BlackRock ETF:er," sa Wang och antydde att SEC kan rensa en handfull andra spelare för att också lansera spot BTC ETF:er.

Det finns ytterligare tecken på att en GBTC-konvertering är möjlig - förra månaden, SEC tackade nej att överklaga ett beslut i augusti hittade regulatorns avslag på Grayscales ansökan om att konvertera GBTC till en ETF otillfredsställande.

SEC har också planerat en stängt möte den 2 november, som vissa pro-Bitcoin-medier spekulerar kan innebära en diskussion om Blackrock, Grayscale och andras applikationer.

Från premium till rabatt

En konvertering skulle sätta stopp för en lång saga om GBTC-handel till både premie och rabatt i förhållande till BTC.

När GBTC handlade till en premie – under större delen av sin existens fram till februari 2021 – fanns det mycket färre alternativ för att få exponering för Bitcoin.

"Vad som hände var att folk började bli smartare av att faktiskt bara äga Bitcoin direkt," sa Wang.

Microstrategy, det börsnoterade analysföretaget som har samlats ungefär $ 4.68B av BTC, är ett exempel på en framstående investerare som hoppade över GBTC-rutten - företaget har utvalda plattformar som Coinbase för att köpa den digitala tillgången direkt.

GBTC var alltid tänkt att konvertera till en ETF, säger en inlägg från gråskala.

• SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrka dig själv. Tillgång här.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
• Platoesg. Kol, CleanTech, Energi, Miljö, Sol, Avfallshantering. Tillgång här.
• PlatoHealth. Biotech och kliniska prövningar Intelligence. Tillgång här.
• Källa: https://thedefiant.io/gbtc-discount-narrows-to-23-month-low-on-etf-conversion-hopes