GBTC-rabatten krymper till tvåårslägsta på 7.5 %

Aktier för Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) – världens största Bitcoin-fond – är nästan tillbaka i paritet med Bitcoins (BTC) pris efter att ha handlat djupt under vattnet de senaste två åren.

Deras stigande värde återspeglar marknadens förtroende för att Grayscales ansträngningar att omvandla sin fond till en Bitcoin spot-ETF kommer att visa sig framgångsrika.

SEC:s lovande möten

Från och med onsdagskvällen krympte GBTC:s rabatt i förhållande till NAV så lågt som 8.6 %, enligt Bloomberg ETF-analytiker Eric Balchunas.

Rabatten återspeglar skillnaden mellan börsvärdet för GBTC:s aktier kontra det totala värdet av alla BTC som innehas av trusten.

Enligt de senaste siffrorna från Grayscale's webbplats, har fonden 33.75 USD i BTC per aktie, jämfört med ett marknadspris på 31.21 USD just nu – bara 7.5 % rabatt från och med fredagen.

Minskningen var "sannolikt föranledd av deras uppdaterade anmälningar/SEC-möte" på onsdagen, säger analytikern sade.

På den tiden, separera PM från Securities and Exchange Commission (SEC) visade att chefer från Grayscale, BlackRock och andra höll möten med SEC:s division för handel och marknader på måndagen för att diskutera sina respektive ETF-ansökningar.

Mötena verkade handla om hur fondförvaltare skulle lösa in aktier i sina truster för underliggande BTC närhelst aktierna började handlas till en premie eller rabatt i förhållande till NAV. Medan företag som BlackRock trycker på för en "in natura"-inlösenmodell, vill SEC ha en kontantmodell som inte kräver att emittenter direkt rör BTC.

Stora investerare gillar Cathi Wood och Mike Novogratz – som själva styr fonder som sponsrar separata ETF-ansökningar – har noterat ökat engagemang från SEC för att hjälpa till att vässa sina produkter innan de når marknaden.

Ökande förtroende för GBTC

Trenden har ökat investerarnas förtroende för att byrån äntligen kan vara villig att godkänna en ETF och bjuda in investerare att köpa både GBTC och BTC. Inte bara förväntas en ETF göra det bjuda in stora institutionella flöden till BTC, men det kommer också omedelbart att återställa värdet på GBTC-aktier till värdet på BTC de representerar.

Det är en aptitretande utsikt för tidiga GBTC-investerare, som kommer att exponeras för uppsidan av båda tillgångarna om de investerar i fonden innan den konverteras. Tillbaka i december 2022 handlades GBTC-aktier till en enorm rabatt på 48 % från deras underliggande BTC till bara 8 $ per aktie.

Bloomberg-analytiker som Balchunas tror att det är 90 % sannolikt att en Bitcoin spot-ETF kommer att godkännas senast den 10 januari.