GBTC-utflöden skickar Bitcoin-priset ned 13 % trots ETF-marknadstillväxt – okedjad

Priset på BTC har sjunkit sedan den 11 januari – dagen då konverteringen av Grayscale Bitcoin Trust till en ETF tillät långsiktiga investerare att sälja – vilket dämpade de massiva inflödena från förra veckans framgångsrika debut av 10 andra spot-Bitcoin ETF:er.

Bitcoin-investerare som förväntade sig att priset skulle skjuta i höjden när US Securities and Exchange Commission (SEC) godkände spot-Bitcoin-börshandlade fonder såg sina förhoppningar grusade då BTC istället har fallit nästan 14 % sedan ETF:ernas debut den 11 januari. Analytiker skyller på de fortsatta utflödena från Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), en 10 år gammal redan existerande produkt som konverterades till en spot-ETF samma dag. 

Grayscale Bitcoin Trust hade mer än 28 miljarder dollar i tillgångar under förvaltning vid tidpunkten för konverteringen. GBTC har sett totalt 2.2 miljarder dollar i utflöden under de fem dagarna sedan de konverterade, vilket delvis kompenserade för 3.4 miljarder dollar i inflöden från de andra 10 nya fonderna, enligt BitMEX-forskning data. 

I en ny forskningsanteckning, en grupp JPMorgan-analytiker under ledning av Nikolaos Panigirtzoglou uppskattade att cirka 3 miljarder dollar investerades i Grayscale Bitcoin Trust 2023 för att utnyttja trustens rabatt till dess nettotillgångsvärde (NAV). Nu när GBTC är en ETF, tar vissa investerare som köpt GBTC med rabatt nu vinster genom att lämna Bitcoin-utrymmet helt och hållet istället för att bara byta till en av de andra spot-ETF:erna. Analytikerna noterade också att GBTC bibehåller sin avgift på 1.5 %, medan andra spot-ETF-emittenter gick så lågt som 0.2 %, kan resultera i ytterligare utflöden. 

JPMorgan förutspår att denna rotation kan leda till att ytterligare 1.5 miljarder dollar lämnar GBTC, vilket skulle fortsätta att sätta press på Bitcoins pris i veckor framöver. 

Utflödena ger också ett hinder som de andra platsen för Bitcoin ETF:er måste överträffa för att framstå som starka som en grupp. Deras framgång hittills har letts av 1.23 miljarder dollar i inflöden för BlackRocks iShares Bitcoin Trust och 1.1 miljarder dollar för Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund. 

”NÄR KOMMER BLODDNINGARNA ATT SLUTA? Jag vet inte, men det här är några seriösa dagliga utflöden för The Nine att behöva slåss varje dag... de har gjort ett bra jobb hittills men det är jävligt mycket att begära...", skrev Bloomberg ETF-analytiker Eric Balchunas på X. 

NÄR SLUTAR BLÖDNINGARNA? Jag vet inte, men det här är några seriösa dagliga utflöden för The Nine att behöva slåss varje dag.. de har gjort ett bra jobb hittills men det är jävligt mycket att begära.. pic.twitter.com/LqwPRETrQf

- Eric Balchunas (@EricBalchunas) Januari 19, 2024