Gråskala möter uppförsbacke med rättegång mot SEC PlatoBlockchain Data Intelligence. Vertikal sökning. Ai.

Gråskala möter uppförsbacke med rättegång mot SEC

Tidsstämpel: 1 juli 2022 5:49
Michael Sonnenshein
  • Valkyrie VD sa att Grayscales process mot SEC sannolikt inte kommer att lyckas
  • Osprey Funds ledare tror att en spot bitcoin ETF inte kommer att godkännas under SEC-ordförande Gary Genslers administration

Grayscale Investments skapar sina första argument mot SEC efter byråns förnekande av företagets bitcoin ETF-förslag, även om vissa inte är övertygade om att beslutet kommer att upphävas.

"Just nu är vi bara laserfokuserade på att arbeta med domstolen, sätta upp briefingscheman och gå därifrån," sa Grayscales chefsjurist Craig Salm till Blockworks. "Vi tror att vi har väldigt sunt förnuft och övertygande argument här och vi tror att domstolen också kommer att kunna se det."

Gråskala arkiverad a framställning om prövning med den amerikanska appellationsdomstolen för District of Columbia Circuit onsdag kväll när SEC avvisade konverteringen av sitt bitcoin-trust (GBTC) till en ETF. 

Företaget förväntar sig att lämna in skriftliga argument under de kommande månaderna, sa Salm. Grayscales advokater uppskattar att rättegången kan ta mellan nio och 12 månader på överklagandenivå. 

Företaget hävdar att SEC agerar "godtyckligt och nyckfullt" enligt Administrative Procedures Act (APA), sa Salm. Byrån, tillade han, diskriminerar också emittenter genom godkänna terminsbaserade bitcoin-ETF:er men förnekar föreslagna spotbaserade bitcoin-produkter.

"Båda typerna av ETF:er är prissatta baserat på de underliggande bitcoin-marknaderna, och så om du är OK med en för en ETF, så borde du också vara OK med den andra," sa Salm i fredags. "De är två som investeringsinstrument som bara behandlas [olika] i den här situationen."  

Kommer gråskala att vinna?

Dave Nadig, finansiell framtidsforskare på VettaFi, berättade för Blockworks att SEC:s kongressgodkända mandat ger byrån "extremt tydlig auktoritet" att reglera reglering av värdepappersbörsens aktiviteter. 

"Jag tror att det är ett väldigt tufft fall för [Gråskala] att vinna," sa han. "SEC är uttryckligen tillåtet att godkänna och neka utbytesregler baserat i huvudsak på vad de vill."

För att döma till Grayscales fördel, tillade Nadig, skulle SEC i huvudsak behöva besluta att eftersom den tillåter derivatprodukter, måste den tillåta en produkt fokuserad på den underliggande tillgången.  

"Det här verkar ganska stretchigt för mig," sa han. "Med den logiken måste de tillåta alla möjliga verkligt oanvändbara produkter, som en fysisk oljeprodukt."

Leah Wald, vd för Valkyrie Funds, sa i en rad Twitter-inlägg Torsdag att stämma SEC sannolikt inte kommer att lyckas, och noterar att tillsynsmyndigheter potentiellt kan godkänna en plats bitcoin ETF innan Grayscales rättegång avslutas.

"Det är inte många som förväntar sig att denna kostym ska gå till förmån för gråskala och det finns inte mycket prejudikat för att ett sådant resultat ska inträffa," twittrade Wald. "Men för att hålla tillgångarna flytande och säkerställa att institutionerna förblir engagerade, är detta det enda verkliga draget de har kvar."

SEC avvisade också Bitwise Asset Managements spot bitcoin ETF-ansökan denna vecka. Det San Francisco-baserade företaget lämnade om sitt förslag i oktober förra året, bifogar ungefär 150 sidor med forskning fokuserad på prisupptäckt på kryptomarknaderna.

Ingen spot bitcoin ETF har någonsin godkänts i USA, och ett antal industribevakare har sagt att de förvänta dig inte en lansering till tidigast 2023.

Greg King, VD för kryptofondutgivaren Osprey Funds, sa att SEC:s beslut om Grayscale och Bitwise-applikationerna var vad han förväntade sig.

"Vi tror att SEC:s oro kring offshore-handel med bitcoin inte har åtgärdats tillräckligt," sa King till Blockworks i ett mejl. "Detta avslag bekräftar vår tro att ingen spot bitcoin ETF kommer att godkännas i [SEC-ordförande Gary] Genslers administration."

Genslers nuvarande femårsperiod löper ut 2026.

Vissa emittenter fortsätter dock att försöka lansera en produkt, som kapitalförvaltaren VanEck in en ny ansökan om en spot bitcoin ETF. Företagets tidigare ansökan om ett sådant erbjudande var nekad i november förra året. 

En talesman för VanEck avböjde att kommentera anmälan.

GBTC hade cirka 12 miljarder dollar i tillgångar på fredagen. Investeringsverktyget var handlas med 31 % rabatt till sitt nettotillgångsvärde (NAV) på torsdagen, vilket var cirka 2 procentenheter mer än dagen före SEC:s beslut.

Få dagens bästa kryptonyheter och insikter levererade till din inkorg varje kväll. Prenumerera på Blockworks kostnadsfria nyhetsbrev nu.

Posten Gråskala möter uppförsbacke med rättegång mot SEC visades först på Blockverk.

Tidsstämpel:

Mer från Blockverk