Hongkong kommer att återlansera sig som nav för digitala tillgångar med förnyade policyer

Hong Kong kommer att starta sitt flaggskeppsfinansieringsevenemang, FinTech Week 2022, på måndag, sätter scenen för vad som förväntas bli en serie policyuttalanden om kryptovalutor när staden försöker bygga om sig själv som ett nav för digitala tillgångar och investeringar.

Hongkongs finanssekreterare Paul Chan flaggad vad kan komma i ett blogginlägg i oktober om evenemanget, som pågår till och med den 4 november under rubriken "Pushing Boundaries, Reaping Benefits."

Chan retade på temat "tänja gränser" i sitt inlägg: "Policyförklaringen kommer att göra vår policy för virtuella tillgångar tydlig för de globala marknaderna. Det kommer också att visa vårt engagemang och beslutsamhet att utforska finansiella innovationer tillsammans med den globala virtuella tillgångsgemenskapen."

Förutom Chan har andra tjänstemän i Hong Kong förberett marken för en möjlig förändring av kryptohandel, som för närvarande i Hong Kong är begränsad till så kallade professionella investerare eller de med bevisade tillgångar på HK$8 miljoner, eller omkring US$1 miljon.

Elizabeth Wong, licensieringsdirektör och chef för fintech-enheten i Securities and Futures Commission (SFC), berättade för investerare förra veckan att Hongkong kommer att kartlägga sin egen kurs för politik för digitala tillgångar. Det kommer inte bara att följa fastlandets förbud mot krypto, sa hon och åberopade till och med "ett land, två system" under vilket Kina styr Hongkong. 

"Hongkong har principen om ett land, två system. Det är en konstitutionell princip som utgör grunden för Hongkongs finansiella marknader”, Wong sade vid en konferens för Hongkong investeringsfrämjande vecka.

Förändringarna i tonen kommer när stadens Hang Seng-index har fallit nästan 35 % hittills i år, mitt i en ökning av global inflation, stigande räntor och kapitalflykt från den utökade Covid-19-låsningspolicyn i Hongkong. Stadens hårdare politik för kryptohandel och misstankar om att Kina skulle införa ett direkt förbud mot staden såg också börser som FTX, som drivs av miljardären Sam Bankman Fried, dra sig ur Hong Kong. Några flyttade till rivaliserande Singapore. 

"Jag tror att det också är väldigt tydligt att språket har förändrats mellan 2017 och 2018, när det officiella språket, inte bara från tillsynsmyndigheten, var en bredare varning, som lyfte fram risker för investerare", säger Donald Day, som tidigare arbetade på SFC på policy för virtuella tillgångar, vid mötet med nätverket för Crypto Fraud and Asset Recovery Network den 21 oktober.

Medan kapitaliseringen av kryptovalutamarknaden har fallit med 56 % 2022, visar fler finansinstitut intresse för tillgångsklassen. 

BlackRock, världens största kapitalförvaltare med cirka 8.5 biljoner dollar under förvaltning, sa i augusti att de startar ett spotbitcointrust för institutionella kunder i USA. Den brittiska bankjätten Barclays investerat i kryptovalutadepåföretaget Copper i juli, och Fidelity Investments, en av de största leverantörerna av US 401(k) pensionsplaner, igång tillåter kunder att investera en del av sina portföljer i bitcoin i april. Fidelity började erbjuda Ethereum-handel till institutionella investerare från fredag.

Här är några av frågorna på bordet under Hongkongs FinTech Week:

Licensieregim för virtuella tillgångar, stablecoins och mer

Smakämnen Ändring av förordningen mot penningtvätt (AML)., Vilket Syftet att införa ett licenssystem för leverantörer av virtuella tillgångar (VASP), har överlämnats till Hong Kongs lagstiftningsråd för granskning. Det är tänkt att passera under första kvartalet 2023, sa Fintech-chefen på Invest Hong Kong, King Leung, i oktober intervjun.

Lagförslaget kommer att kräva att alla företag som bedriver virtuell tillgångsverksamhet i Hongkong ska få en licens, sa politisk assistent till Hong Kongs finansminister och finansministeriet Julian Ip i en panel på "Hong Kong Investment Promotion Week" förra veckan.

Samtidigt tar tillsynsmyndigheter i Hongkong anteckningar om stablecoins. Regler för stablecoins kan vara "ett annat pussel", sa Ip och noterade att stablecoins är ett effektivt utlåningsprotokoll inom decentraliserad finans, trots vissa åtföljande risker.

"Du kan faktiskt dra nytta av några av dessa traditionella regleringsregimer och dessa avancerade projekt som kommer att fungera för stablecoins," sa Ip, "detta kommer att vara vårt fokus och att överväga hur vi också skulle kunna upprätta ett verkligt reglerande system för Stablecoin, bara som VASP," tillade Ip.

"Vi kommer att undersöka olika aspekter av den breda virtuella tillgångssektorn och se hur vi kan komma på kreativa och underlättade regler för att ha denna aktiva roll," sa Ip. "Politikförklaringen kommer faktiskt att täcka alla dessa områden."

Släpp in privata investerare?

Hongkong kan öppna upp investeringar i kryptovaluta-ETF:er för privata investerare, med myndigheter som sannolikt kommer att lansera ett offentligt samråd om frågan senare i år, sa SFC:s Wong vid en konferens i mitten av oktober.

ETF är en typ av poolad investeringssäkerhet som spårar ett visst index, sektor, råvara eller andra tillgångar, som kan köpas eller säljas på en börs på samma sätt som en vanlig aktie kan.

"Så i det offentliga samrådet kommer vi också att titta på om vi faktiskt kan lätta på kravet på professionella investerare för att se om vi faktiskt kan göra det möjligt för privata investerare att direkt investera i virtuella tillgångar," sa Wong,

Centralbank Digital Valutor

Förutom att söka återuppstå som ett kryptonav, växer Hongkong också som ett av naven i centralbankernas digitala valutor (CBDC).

Stadens gränsöverskridande CBDC-interoperabilitetsprojekt mBridge inkluderar Hong Kong Monetary Authority (HKMA) och centralbankerna i Thailand, Kina och Förenade Arabemiraten. Den har slutfört sin andra fas pilot som inkluderade 2 affärsbanker från dessa fyra regioner i 20 gränsöverskridande betalningar via mBridge i transaktioner värda mer än US$160 miljoner totalt.

Se relaterad artikel: Shenzhen leder Kina i gränsöverskridande CBDC-transaktioner: rapport 

HKMA sa att det syftar till att förbättra och utöka funktionerna i mBridge och fler detaljer förväntas tillkännages under FinTech Week.

Innovationscentrumet Bank for International Settlements (BIS) Hong Kong har slutfört forskning för att undersöka genomförbarheten av CBDC-stödda stablecoins, enligt en rapport som släpptes i fredags. 

"Att väcka CBDC-stödda stablecoins till liv har aldrig gjorts tidigare och vi ansåg därför att det kan komplettera den växande mängden forskning om stabila mynt från den privata sektorn", skrev BIS i rapporten.

I juni förra året sa HKMA att de kan ansluta Kinas CBDC till stadens snabbare betalningssystem. Även om det inte har skett någon uppdatering, kommer chefen för Kinas centralbanks CBDC-avdelning Mu Changchun att tala den 1 november på FinTech Week.