Nya regler för "Virtual Asset Trading Platform Operators", aka kryptobörser, träder i kraft den 1 juni 2023 i Hong Kong. Riktlinjerna kommer att tillåta licensierade börser att sälja mycket likvida kryptovalutor till privata investerare.
Denna utveckling fortsätter en tradition av att Hongkong, en speciell administrativ region i Kina, är en sorts sandlåda och en port till fastlandet och dess marknader. Det har dock Peking förbjuden handel med kryptovalutor samt brytning av Bitcoin, samtidigt som det är en entusiastisk adoptant av blockchain-teknik och dess potential att effektivisera och sänka kostnaderna i en bred samling branscher.
Med Hong Kongs Securities and Futures Commision (SFC) som lägger ut reglerna som definierar vad kryptovalutabörser behöver göra för att bli licensierade i staden och fungera lagligt, kan detta vara ett tecken på Kina uppmjukning sin position på digitala valutor?
Forkasts Megha Chaddah pratade med Angelina Kwan, verkställande direktör för den Hongkong-baserade regleringskonsulten Stratford Finance, om de nya reglerna, vad de får rätt och luckorna som fortfarande behöver fyllas. Som direktör för SFC:s Supervision of Markets-division från 1999 till 2006 hjälpte Kwan till att utforma tidiga Hongkong-regler för automatiserade tjänster och internethandelstjänster.
Följande frågor och svar har redigerats för klarhet och längd.
Mega Chaddah: Till skillnad från regionala grannar verkar Hongkong ha infört riktlinjer för virtuella tillgångar för att säkerställa att dessa företag kan fungera på ett ordnat sätt. I stort sett, skulle du säga att regeringen tycks sätta upp skyddsräcken för kundernas säkerhet samtidigt som de ger virtuella tillgångsföretag utrymme att förnya sig?
Angelina Kwan: Jag skulle inte säga att det finns särskilda skyddsräcken. Jag skulle säga att vi går framåt på ett mycket koordinerat sätt när det gäller fullständig licensiering. Detta är en 380-sidig konsultationsslutsats som återspeglar att marknaden faktiskt skriver in den första uppsättningen av samrådsregler som SFC lade fram.
De satte upp ett väldigt bra regelverk. Marknaden kommenterade och nu har de kommit tillbaka med tempererade och mycket bra beslut när det gäller vad nästa fas av digitala tillgångar kommer att bli. Och det kommer att bli väldigt koordinerat.
Det är mycket tydligt att du kommer att få en licens om du följer alla regler och förordningar, och privata investerare kommer att kunna köpa digitala tillgångar så länge de klarar vissa krav när det gäller att förstå vad de ger sig in på, förståelse och öppna konton hos licensierade tjänsteleverantörer för virtuella tillgångar.
Jag skulle säga att det här är en regim som är väldigt tydlig vem som gör vad, vilket skydd investerare får och hur vi förnyar och går framåt för digitala tillgångar. Jag gjorde en prognos 2018 där jag sa att marknaden då inte är reglerad, men om 3-5 år kommer marknaden definitivt att bli mer och mer reglerad. Och folk måste bara vara ombord och förstå detta.
När virtuella tillgångar blir mer och mer som en riktig tillgång, kommer du att få institutionell och detaljhandel adoption av sådana tillgångar.
Chaddah: Du pratade om att privatkunder får handla med kryptovalutor, som är stora och mycket likvida. Men bördan för att säkerställa att dessa kunder förstår riskerna vilar på börserna själva. Hur praktiskt är detta krav och hur jämför det med den börda som läggs på börser som handlar med traditionella finansiella produkter?
Kwan: Jag brukade arbeta för HKEX (Hong Kong Exchange) och HKEX har denna fantastiska webbplats där den diskuterar var och en av dess produkter.
Regler och förordningar publiceras och mäklare är de personer som säljer produkterna på börserna i Hong Kong. Det är de registrerade personer som har licenser, som tar äganderätten till kundrelationen och är de som pratar med och ger kunder råd.
De kan ha utbildning för investerare, och tillsynsmyndigheten delar också utbildning för investerare. Så om du går till ett antal mäklare kommer de att ha få seminarier. De kommer att låta din kontochef prata med dig om olika produkter. Men om du verkligen inte är den typen av person som skulle handla, kanske du inte får ditt konto öppnat av en mäklare eftersom du kanske inte är rätt riskprofil. Till exempel, om du är en 80-årig pensionär med en liten pension, kommer du inte att köpa derivat, särskilt derivat på mycket riskfyllda tillgångar.
Å andra sidan, om samma pensionär köper en livränta eller sätter in den på ett sparkonto, kan det vara något som en 80-åring [kan komma åt] och det är den del som kallas lämplighet. Det sköts av mäklaren och börsen. Mäklaren placerar handeln på börsen som tillhandahåller gränssnittet.
Och det är där vi är nu med dessa licensierade börser. De måste erbjuda kontoöppning, se till att deras kunder vet vad de ger sig in på och vad produkterna är. Vissa virtuella tillgångsutbyten är mycket bra på att förklara varje produkt. De kanske inte berättar risken, men de berättar definitivt om produkten. De måste nog göra mer åt att prata om risk.
Chaddah: Godkända tokens för investeringar måste genomgå en strikt due diligence-process, som inkluderar att ha en årslång meritlista och inkludering i acceptabla index. Så det minimerar chansen att flygande operatörer eller mynt drar fördel av godtrogna investerare. Vi har sett tillfällen i Sydkorea där en av cheferna för en kryptobörs som ansvarade för tokennotering anklagades för att ha tagit mutor för listningar. Tror du att Hongkongs tillsynsmyndigheter hänger med i allt som händer runt om i regionen och täpper till potentiella kryphål?
Kwan: Det är de, definitivt. Men detta samrådsdokument utarbetades långt innan detta [Sydkoreas] mutfall kom ut. I samrådsutkastet stod det att om du är en börs som vill erbjuda tokens måste din ledning veta exakt vad de erbjuder. Så om du erbjuder Bitcoin kommer ledningen att behöva känna till och göra due diligence på Bitcoin. Du måste veta var den kommer ifrån, var den handlas, vara noterad på minst två index. Du måste veta att det inte är en bluff som du kommer att erbjuda dina kunder. Så det är kravet som skrevs för nästan ett halvår sedan.
I fallet med mutor i Sydkorea, om det var ett företag med en ledningsgrupp som var mycket seriös med att följa reglerna, skulle en kille inte kunna få denna token listad om han inte kunde övertyga hela ledningsgruppen. Så det [mutan] skulle inte ha inträffat om Korea hade den typen av regel. Ledningsgrupper måste nu övertygas om att företag och börser måste övertygas om att dessa är rätt tokens innan de erbjuder dem till sina kunder. Så due diligence krävs.
På New York Stock Exchange är det FINRa som godkänner en notering. I Hong Kong är det SFC och HKEX som godkänner noteringen. Men när du tittar på virtuella tillgångstokens har du Satoshi Nakamoto och en grupp människor som kom på denna [Bitcoin]-produkt. Det är allt. Men det fanns inga skyddsräcken när de listade poletten och poletten bara utvecklades. Och många av dessa tokens har precis utvecklats och det finns ingen bakgrund eller dokumentation, det finns ingenting på dem. Så det är därför företag som kommer att regleras i Hongkong måste göra due diligence innan de släpper lös dessa tokens.
Chaddah: Reglerna för virtuella handelsplattformar talar också om säker förvaring av tillgångar, segregering av klientmedel. Hur mycket av det beror på kollapsen av FTX-börsen och den påstådda sammanblandningen av fonder? Och tycker du att det finns tillräckligt med krav på licens där?
Kwan: De nuvarande SFC-reglerna har inte någon lagstiftning för att ha utlokaliserade vårdnadshavare för närvarande. Så det är något jag tror att de definitivt kommer att arbeta med. De kommer att kräva att börsen som får en licens måste ha en vårdnadsfunktion, antingen som en associerad enhet eller inom den börsen.
Så om du får licensen är du ansvarig för handeln, förvaringen av dina heta plånböcker, dina kalla plånböcker, dina utbytesmekanismer, ditt folk. Å andra sidan har du människor som inte har en licensierad utbytesbakgrund. Och det är gratis för alla eftersom du inte vet vad som ligger bakom allt detta, eftersom det inte är licensierat.
Vi visste inte att SBF [Sam Bankman-Fried, grundaren av FTX] inte kontrollerade vissa saker eller så visste vi inte att vissa börser inte hade korrekt vårdnad. Men när du väl fått en licens måste du ha vissa system på plats. Du har blivit kontrollerad, utloggad och har förmodligen en revisor. En sådan bra hushållning för en tillgång under utveckling kommer att föra nästa fas framåt för att utveckla virtuella tillgångar.
Chaddah: SFC säger att stablecoins är ett no-go för detaljhandel tills vi har regler för denna specifika typ av kryptotillgång. Tror du att Hongkongs utveckling av staten CBDC aka e-HKD har något att göra med detta beslut?
Kwan: HKMA (Hong Kong Monetary Authority) utarbetande av regler för stablecoins är en av anledningarna till att SFC har sagt vad den har sagt. HKMA kommer att utarbeta en hel regim för hur stablecoins ska fungera och hur de ska backas upp. Och det har funnits stablecoin-utgivare som är mycket intresserade av det. De enkla är 1 USD till XNUMX USDT.
De som inte är lätta är de som du såg med Terra och Luna, som kallade sig [ett algoritmiskt] stablecoin. Och det är det som SFC är mest orolig för.
Om det är en för en som USDC och USDT, är det väldigt lätt att förstå. När detta börjar röra på sig tror jag att SFC och marknaden kommer att ha diskussioner om sådana mynt. Men för nästa iteration av Terra och Luna, det är definitivt inte på bordet.
Mitt team i Hong Kong Securities Institute måste fastställa frågorna för detta. Det kommer att vara en av de mest transparenta. Jag tycker att det är väldigt tydligt och ett ganska bra sätt att få sin licens. Det kan ta dig ett tag men det kommer definitivt att komma, medan [processerna] i andra länder har saktat ner för att de är överväldigade eller tänker om vad de ska göra härnäst när det gäller licensiering.
Allt jag sa är nu kodifierat och skriftligt så det finns ingen ursäkt längre för att inte sätta in ordentliga interna kontroller, säkerhetsåtgärder och ha personal som är utbildad och har rätt bakgrund för virtuella tillgångar. Så det är ett bra steg framåt för Hongkong att vara den reglerande sandlådan för Kina, för digitala tillgångar. Med det tror jag att vi kommer att se ett stort intresse för licensen eftersom det kommer att bli väldigt tydligt.
Chaddah: Vi har redan hört så många företag prata om att ansöka om licenserna, som Okex och ZA Bank. Hur snart tror du att vi kan se den första av dessa licenser och var kan vi vara i slutet av detta år?
Kwan: De två första [företagen] – Hashkey och OSL – måste bara ansöka igen. Så du kommer att se två [licenser] utanför dörren kanske inom 6 till 8 månader. Men de är redan licensierade och faller under "opt in". Sedan har du företagen som håller på att bli "farfar", de som redan är verksamma i Hong Kong.
Företag lägger nu in licensansökningar och det kommer att ta tid för dem att ta reda på ansökan, så detta kan ta sex månader till ett år på grund av handläggningstiden, med bara fyra personer i SFC-teamet som gör [bearbetning för närvarande].
Det finns ett tiotal börser i den första omgången som har visat intresse för att få licenser, vilket kommer att ta cirka åtta månader till ett år eller ett och ett halvt år. Det tog Hashkey nästan två år [tillsammans godkända]. Det tar tid eftersom det finns så mycket information och du måste arbeta med olika licenser samtidigt.
Vid den här tiden nästa år kommer vi definitivt att ha ett par licensierade företag. I brevet som gick ut med samrådsdokumentet bad den företag att lämna Hongkong om de inte följer licensansökan. Vi hoppas att folk får licensen och att vi får en mycket aktiv industri för digitala tillgångar här, precis som värdepapper.
- SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
- PlatoAiStream. Web3 Data Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
- Minting the Future med Adryenn Ashley. Tillgång här.
- Köp och sälj aktier i PRE-IPO-företag med PREIPO®. Tillgång här.
- Källa: https://forkast.news/hong-kong-crypto-regulatory-sandbox-for-china/
- : har
- :är
- :inte
- :var
- $UPP
- 1
- 10
- 1999
- 2006
- 2018
- 2023
- 8
- a
- Able
- Om Oss
- godtagbart
- tillgång
- Konto
- konton
- den anklagade
- aktiv
- faktiskt
- administrativa
- Antagande
- Fördel
- rådgivning
- sedan
- aka
- algoritmisk
- Alla
- påstådda
- tillåter
- längs
- redan
- också
- fantastiska
- an
- och
- visas
- Ansökan
- tillämpningar
- Tillämpa
- godkänna
- godkänd
- ÄR
- runt
- AS
- tillgång
- Tillgångsreglerande
- Tillgångar
- associerad
- At
- myndighet
- Automatiserad
- tillbaka
- dragen tillbaka
- bakgrund
- Bank
- Bankman–Fried
- BE
- därför att
- blir
- varit
- innan
- bakom
- Peking
- Där vi får lov att vara utan att konstant prestera,
- Bitcoin
- blockchain
- Blockchain-teknik
- ombord
- föra
- brett
- mäklare
- mäklare
- belastning
- företag
- företag
- men
- Köp
- Uppköp
- by
- kallas
- kom
- KAN
- Vid
- CBDC
- vissa
- chanser
- laddning
- ta
- kontrollerade
- chef
- verkställande direktör
- Kina
- Stad
- klarhet
- klar
- klient
- klienter
- stängning
- kodifierade
- Mynt
- förkylning
- Collapse
- samling
- komma
- kommenterade
- Företag
- jämföra
- slutsats
- konsult
- fortsätter
- Däremot
- kontroller
- övertyga
- samordnas
- Kostar
- kunde
- länder
- Par
- crypto
- krypto tillgång
- krypto utbyte
- Crypto-utbyten
- cryptocurrencies
- kryptovaluta
- Cryptocurrency-utbyten
- valutor
- Aktuella
- frihets
- Ansvariga
- Vårdnad
- kund
- Kunder
- Klipp
- sänka kostnaderna
- behandla
- Beslutet
- beslut
- definitivt
- Derivat
- utveckla
- utvecklade
- utveckla
- Utveckling
- olika
- digital
- Digital tillgång
- Digitala tillgångar
- digitala valutor
- flit
- Direktör
- diskussioner
- division
- do
- dokumentation
- gör
- gör
- inte
- Dörr
- ner
- utkast
- utarbetats
- grund
- e-HKD
- varje
- Tidig
- lätt
- Utbildning
- antingen
- änden
- tillräckligt
- säkerställa
- Hela
- enhet
- speciellt
- etablera
- exakt
- exempel
- utbyta
- Utbyten
- verkställande
- Direktör
- förklara
- Höst
- Mode
- få
- Figur
- fyllda
- finansiering
- finansiella
- finansiella produkter
- Firm
- företag
- Förnamn
- Flip
- efter
- För
- Prognos
- Framåt
- grundare
- fyra
- från
- FTX
- FTX-utbyte
- full
- fungera
- fonder
- Futures
- luckor
- nätbryggan
- skaffa sig
- få
- Ge
- Go
- kommer
- god
- Regeringen
- Grupp
- riktlinjer
- lättlurad
- Guy
- hade
- Hälften
- Happening
- hashkey
- Har
- har
- he
- hörsel
- hjälpte
- här.
- höggradigt
- HKEx
- HKMA
- Hong
- Hong Kong
- Hongkongs monetära myndighet
- hoppas
- HET
- Hur ser din drömresa ut
- Men
- HTTPS
- i
- if
- in
- I andra
- innefattar
- integration
- indikerade
- index
- industrier
- industrin
- informationen
- förnya
- Institute
- Institutionell
- intresse
- intresserad
- Gränssnitt
- inre
- Internet
- in
- investering
- investerare
- För Investerare
- involverade
- utfärdare
- IT
- iteration
- DESS
- juni
- bara
- hålla
- sparka
- Vet
- Kong
- korea
- Large
- t minst
- Lämna
- lagligt
- Lagstiftning
- Längd
- brev
- Licens
- Licensierade
- licenser
- Licens
- licenskrav
- tycka om
- Flytande
- Noterade
- lista
- Annonser
- Lång
- se
- luckor
- Lot
- Luna
- gjord
- fastland
- ledning
- Ledningsgrupp
- chefer
- många
- marknad
- Marknader
- Maj..
- åtgärder
- mekanismer
- kanske
- Gruvdrift
- Monetär
- monetär myndighet
- månader
- mer
- mest
- flytta
- gå framåt
- rörliga
- mycket
- nakamoto
- Behöver
- grannar
- Nya
- New York
- New York Stock Exchange
- Nästa
- Nej
- inget
- nu
- antal
- erhållande
- inträffade
- of
- sänkt
- erbjudanden
- erbjuda
- Officer
- OKEx
- on
- gång
- ONE
- ettor
- öppnade
- öppning
- driva
- drift
- operatörer
- or
- OSL
- Övriga
- ut
- över
- överväldigad
- ägande
- Papper
- del
- passera
- pension
- Personer
- personen
- fas
- Plats
- plattform
- Plattformar
- plato
- Platon Data Intelligence
- PlatonData
- placera
- potentiell
- Praktisk
- presentera
- pretty
- förmodligen
- process
- processer
- bearbetning
- Produkt
- Produkter
- Profil
- rätt
- leverantörer
- ger
- publicerade
- sätta
- Puts
- sätta
- Frågor och svar
- frågor
- verklig
- verkligen
- skäl
- post
- Reflekterar
- regim
- region
- regionala
- registrerat
- reglerad
- reglering
- föreskrifter
- regulator
- Tillsynsmyndigheter
- regulatorer
- relation
- kräver
- Obligatorisk
- krav
- Krav
- ansvarig
- detaljhandeln
- Detaljinvestorer
- Detaljhandel
- höger
- Risk
- risker
- Riskabel
- Rum
- Regel
- regler
- säker
- Säkerhet
- Nämnda
- Sam
- Sam Bankman Fried
- Samma
- sandlåda
- Satoshi
- Satoshi Nakamoto
- Besparingar
- sparkonto
- säga
- säger
- SBF
- Lurendrejeri
- Värdepapper
- säkerhet
- Säkerhetsåtgärder
- se
- verkar
- sett
- sälja
- allvarlig
- service
- tjänsteleverantörer
- Tjänster
- in
- inställning
- SFC
- Forma
- aktier
- skall
- sida
- signera
- signerad
- SEX
- Sex månader
- Small
- So
- några
- något
- snart
- Söder
- Sydkorea
- tala
- speciell
- specifik
- stablecoin
- Stablecoins
- Personal
- startar
- Ange
- Steg
- Fortfarande
- lager
- Börsen
- effektivisera
- sådana
- lämplighet
- övervakning
- System
- bord
- Ta
- tar
- tar
- Diskussion
- tala
- grupp
- lag
- Teknologi
- tala
- villkor
- Jord
- den där
- Smakämnen
- Staten
- deras
- Dem
- sig själva
- sedan
- Där.
- Dessa
- de
- saker
- tror
- detta
- i år
- de
- till
- tid
- till
- tillsammans
- token
- tokens
- tog
- spår
- handla
- Handla kryptokurser
- handlas
- Handel
- Handelsplattform
- Handelsplattformar
- handelstjänster
- traditionen
- traditionell
- tränad
- Utbildning
- transparent
- två
- Typ
- under
- förstå
- förståelse
- tills
- USDC
- USDT
- Begagnade
- mycket
- Virtuell
- virtuell tillgång
- leverantörer av virtuella tillgångar
- virtuella tillgångar
- Plånböcker
- vill
- var
- Sätt..
- we
- Webbplats
- VÄL
- begav sig
- były
- Vad
- när
- som
- medan
- VEM
- varför
- bred
- kommer
- med
- inom
- Arbete
- orolig
- skulle
- skrivning
- skriven
- år
- år
- york
- Om er
- Din
- ZA Bank
- zephyrnet